在“降息”信號釋放后，5月20日，貸款市場報價利率（LPR）降息如期到來。

1年期LPR和5年期以上LPR分別下調10個基點，分別為3.0%、3.5%。這是自2024年10月以來，時隔7個月LPR再度降息。

LPR下降后，不僅企業的貸款利率會同步下降，個人的房貸利率、信用貸款等利率或將同步下降。以100萬住房按揭貸款為例，30年的還款期內，等額本息的還款方式，LPR降息10個基點將使購房人少還利息約2萬元，每月房貸少還約56元。

在LPR降息的同日，4家國有大行以及招行等股份行宣布下調存款利率，1年期定期存款利率跌破1%，下降至0.95%。

部分股份行還未跟進下調存款利率?！敖迪硪u，快來鎖定存款利率?！庇泄煞菪辛闶蹣I務人士打算在存款降息之前希望再招攬一批儲戶的存款。也有儲戶感嘆道：“活期利率太低了，已經降到年化0.05%了。”

時隔7個月再降息

對于此次降息，市場已有充分預期。

2025年5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發布會上表示，下調政策利率即公開市場7天期逆回購操作利率0.1個百分點，從1.5%下調到1.4%。經過市場化的利率傳導，預計將帶動LPR隨之下行0.1個百分點。

對于本次LPR下降的原因，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，根本原因是4月中美關稅戰驟然升級，外部環境發生急劇變化。這意味著當前宏觀政策需要加大逆周期調節力度，通過擴大內需對沖外需放緩，穩定經濟運行。

央行數據顯示，4月企業新發放貸款加權平均利率約為3.2%，比上年同期低約50個基點；個人住房新發放貸款加權平均利率約為3.1%，比上年同期低約55個基點。

王青認為，下調政策利率并引導LPR下行，將帶動企業和居民貸款利率更大幅度下調，降低實體經濟融資成本。這是現階段擴投資、促消費的一個重要發力點，也有助于緩解計入物價因素后當前企業和居民實際貸款利率偏高的現象，從而激發企業和居民內生融資需求。

一位北京的按揭人對經濟觀察報記者表示，目前房貸利率為3.3%，按照每3個月調整一次的重定價周期，在LPR下降次日，5月21日其貸款利率就會調整為3.2%，以大約150萬元的貸款額計算，每月少還貸款70元左右。

國有大行帶頭下調存款利率

5月20日，6家國有大行和招行帶頭開啟存款掛牌利率下調。

建設銀行在5月20日更新的人民幣存款掛牌利率表顯示，三個月、半年、一年、兩年整存整取掛牌利率分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%，均下調15個基點。三年、五年整存整取掛牌利率分別降至1.25%、1.30%，均下調25基點?；钇诖婵钅昀视?.1%下降至0.05%，下調5個基點。

工商銀行、中國銀行、農業銀行、郵儲銀行、交通銀行的三個月、半年、一年、兩年、三年和五年整存整取掛牌利率與建設銀行相同。招商銀行也下調了人民幣存款利率，與大行保持相同的節奏。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，此次存款利率下調幅度大于LPR降幅，也有助于降低銀行負債成本，為LPR報價的下調創造空間。

近年來，銀行的凈息差持續收窄。5月16日，國家金融監督管理總局發布的2025年一季度銀行業保險業主要監管指標數據顯示，今年一季度，我國商業銀行凈息差進一步收窄至1.43%，較去年四季度末下降了9個基點。

此次銀行下調存款利率，對活期、定期、通知存款利率下調幅度在5到25基點之間。中信證券宏觀分析師趙詣對經濟觀察報記者表示，截至2025年一季度，一般貸款加權平均利率下行至3.75%的歷史低位，商業銀行凈息差也回落至歷史低點。本輪LPR降息落地后，貸款利率料將進一步下行；本輪存款降息和LPR調降同步落地，是在利率自律機制影響下，商業銀行主動穩定息差的舉措。

對于后續的政策措施，趙詣表示，降準降息均已落地，后續或進入政策成效觀察期；5月政府債供給節奏加快，而買斷式逆回購到期規模9000億元，MLF（中期借貸便利）到期規模1250億元。在降準資金落地的環境下，趙詣預計資金到期壓力需要較多對沖，而MLF可能維持小幅凈投放。6、7月買斷式逆回購到期規模均為1.2萬億，特別國債發行壓力持續，不排除央行加大流動性供給的可能性。

（作者 胡艷明）

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胡艷明

金融市場新聞中心資深記者 主要關注銀行、銀行理財子、央行、銀保監會、融資租賃、消費金融等金融領域。