LPR迎來年內首降，1年和5年期以上品種的LPR均下調10個基點。經過這一次的調整之后，1年期LPR降至3%，5年期以上降至了3.5%。

針對這一次的LPR下調，對市場來說，并不意外。在本月初，央行宣布下調政策性利率0.1%，且下調個人住房公積金貸款利率0.25%。在此背景下，市場對LPR的下調預期持續升溫。

一邊是LPR的年內首降，另一邊卻是多家銀行宣布下調存款利率，以對沖LPR下調以及凈息差下行的壓力。其中，部分大行的一年定期存款利率已經跌破了1%，存款利率持續走低，會吸引部分資金回流股市、樓市嗎？

LPR迎來年內首降，具有不一般的影響意義。

對實體經濟而言，LPR下調10個基點，將會進一步降低企業與居民的融資成本。對實體經濟來說，融資成本的下調，有利于提升它們的經營信心，從而有利于經濟基本面的持續回暖。

對樓市來說，LPR下降有利于減輕購房者的貸款成本。從個人公積金貸款利率的下調到存量房貸利率的下調預期，都會從一定程度上減輕購房者的貸款壓力。雖然每月節省的資金比較有限，但按照30年等額本息計算，卻是一筆可觀的收入。

時隔7個月時間，LPR再次下調，有利于提升購房者的投資信心。雖然此次LPR下調幅度不及上一次，卻為市場傳遞出LPR繼續下行的信號，從而減輕購房者的貸款成本，未來不排除還會有進一步下降的可能性。

在房貸利率持續走低的背景下，結合存款利率持續下行的因素，將會從一定程度上提升投資者的購房意愿，新增的剛需與改善購房需求，有利于緩解房地產市場的下行壓力。

對股票市場而言，LPR下行有利于減輕企業的融資成本，企業成本下降有利于增厚企業的利潤水平。與此同時，存款利率持續下行，大行一年定期存款利率下破1%，將會從一定程度上促使部分存款資金的“大搬家”。如果存款利率在中短期內持續保持在低利率的運行水平，那么將會吸引部分存款資金轉移到股票市場、房地產市場等投資渠道，為上述投資渠道帶來可觀的增量流動性補充。

從根本影響分析，無論是股市、樓市，還是消費市場，當前所面臨的是信心不足的問題。市場本身不缺乏資金，缺乏的是投資信心與消費信心。在LPR持續下行的背后，本質上是提振市場的信心，從而推動市場的投資需求與消費需求的回升。

抄底股市和樓市的時機到了嗎？

在LPR與存款利率雙降的背景下，或多或少提升了股市與樓市的投資吸引力。但是，影響股市和樓市的因素有很多，下調LPR和下調存款利率只是影響它們投資吸引力的因素之一。除此以外，投資者還會觀察它們的保值增值效果、投資性價比等因素。

在一系列政策利好的影響下，從一定程度上說明目前股市與樓市已經處于政策底部區域，距離最終的底部也許已經不遠了。萬物皆周期，股市和樓市也逃不過周期規律，當庫存消化步入尾聲、投資性價比達到較佳的水平，在政策利好以及增量資金的推動影響下，將會推動股市和樓市的持續回暖。

存款利率持續下行，可能會加快存款資金“大搬家”的速度，原來風險偏好謹慎保守的資金，也有望逐漸轉變為穩健積極的投資風格。在此背景下，誰最有可能吸收這部分流動性？綜合分析，通過股市和樓市來吸收這部分存款資金的可能性會比較大，也許股市和樓市的轉折點會在不遠處。