拉權重股指數呈剪刀差，中小盤股逆勢跌多漲少

今日消息面：

【美股三大指數集體收跌貴金屬板塊逆勢大漲】隔夜美股三大指數集體收跌，道指跌0.27%，納指跌0.38%，標普500指數跌0.39%，大型科技股多數下跌，亞馬遜、谷歌跌超1%。貴金屬板塊漲幅居前，Vista黃金漲近18%。

【預告：國新辦將于5月22日下午3時就科技金融政策有關情況舉行新聞發布會】國務院新聞辦公室將于2025年5月22日（星期四）下午3時舉行新聞發布會，請科技部副部長邱勇，中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新和金融監管總局、中國證監會有關負責人介紹科技金融政策有關情況，并答記者問。

【兩市融資余額增加21.88億元】截至5月20日，上交所融資余額報9096.02億元，較前一交易日減少0.55億元；深交所融資余額報8856.1億元，較前一交易日增加22.43億元；兩市合計17952.12億元，較前一交易日增加21.88億元。

今上午大盤平開3380點即為最低點，沖高3394點，午前收3393點。上證50、滬深300、上證指數、深成指、創業板科創板、中證500漲0.72%、0.68%、0.38%、0.53%、0.99%、0.11%、0.20%，中證1000跌0.16%。個股漲跌比為1634：3570，漲跌停比58：4。兩市半日成交額為7511億，較上個交易日放量245億。

昨天在貸款利率和銀行利率雙降，特別是一年期銀行利率跌破了1%，只有0.95%，為1949年以來最低利率紀錄。這使得熱衷于存銀行多達150萬億資金的居民坐不住了，因為0.95%的年利率不如買四大銀行股，年分紅率更是高達3%-5%。因此，近日買銀行股已成了避險資金的最佳選擇。受此影響，昨日A股以懸殊漲多跌少走強，站上5日線3380點。

今上午，銀行板塊和權重股板塊繼續走強，國家隊第一重倉的510300再度發起沖鋒。從昨收盤4.003元拉升到4.031元，帶動大盤指數收漲3393點。12個指數9個飄紅，唯有中證1000和中證2000跌0.16%和0.68%。

但是，銀行股權重股和滬深300ETF、中證A500ETF的全面上漲，又引發了市場的恐懼，大盤指數呈現剪刀差，中小市值股懸殊跌多漲少。最低時只有1100股上漲，4000多股下跌，直至午前才略有改善。

從盤面看，由于證監會主席和副主席兩次喊話時，都以滬深300指數的市盈率只有12.3倍和12.6倍，明顯低于美股標普500的28倍，因而得出A股估值處于相對低位的判斷。從而加強市場對中國核心資產價值被嚴重低估的共識。外資對低估值的A股態度更為積極，紛紛表示要加以標配，向上重估。

因此，4只滬深300ETF和27只中證A500ETF穩步震蕩向上的態勢已經形成。不過，反向跳水的中小市值股中，大量低估值高成長高科技股，估值跌到了十幾二十倍市盈率。一旦到達極限位置，或者大盤指數上臺階后，能持續保持穩定，那么超跌的中小市值高科技股會有更大的爆發力。

因為在中國2025工業4.0規劃圓滿完成后，中國高科技已經突飛猛進，進入世界一流水平。北斗、飛機發動機、航母、人工智能、人形機器人、國產服務器、無人機、一體化空戰系統等高科技難關，一個又一個被攻克。最新消息，小米攻克了3納米芯片的設計和研制。中國好像沒有什么重要領域被西方卡脖子了，所以中國高科技股也同樣值得進行價值重估。

在我看來，因對拉大盤股而感到恐懼，而引起中小市值股大面積下跌，不可能持久。何況在史上最寬松的購并重組新規后，中小市值股中的購并重組熱潮也即將到來，將形成上市公司第二增長曲線，尤其是跨界購并概念更值得市場關注。

下午關注：大盤下方能否收在3380點之上？上方能否收在3388點之上？關注510300ETF的走向？類平準基金會否拉升中證1000和中證2000指數？1634：3570的個股懸殊跌多漲少局面能否改觀？成交量能否在1.2萬億以上？