來源：21世紀商業評論

記者：楊松

圖源：視覺中國

靠插座發家的阮家兄弟，依舊賺得盆滿缽滿。

5月20日，公牛集團董事長阮立平在業績說明會上，披露財務數據，去年凈利42.7億元，同比增長10.4%。

樓市低迷而逆勢增長，究其原因，阮家兄弟又將照明產品，做成了大生意。

插座業務增速放緩，其電工照明業務頂了上來，去年入賬83.3億元，貢獻五成收入。

嘗到甜頭的管理層，接力培育新業務，如電動工具、新能源、無主燈以及國際化拓展等。

5月中旬，兄弟倆又推出兩個股權激勵計劃，涉及的股票規模約74.08萬股，按20日收盤價計算，價值2.78億元，以綁定骨干員工。

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電工發家

公牛集團是一個家族企業，總部位于浙江寧波市，阮立平、阮學平為實際控制人。

兩兄弟合計持有84%的公牛股份，其中阮立平直接持股16.12%，阮學平14.13%，共同控制的寧波良機實業持股53.81%。

哥哥阮立平，今年61歲，擔任公牛董事長、總裁，是公司核心，主持日常工作；弟弟阮學平為人低調，53歲，擔任副董事長。

在《2025年胡潤全球富豪榜》上，阮家兄弟的財富，合計達到840億元。

阮立平公開露面時，常穿深色、妥帖的西服，裝扮儒雅。他本人注重外觀設計，為其龐雜的電工產品定下“時尚”基調。

其品類涵蓋插座、LED照明（無主燈）、墻壁開關、安全斷路器、智能浴霸、晾衣機等。

兩兄弟成功為其打上高端時尚標簽，其“蝶翼Ⅱ超薄開關”“無葉風扇燈”等產品，通過明星達人推薦、小紅書平臺及線下旗艦門店，觸達消費者。

“單店只有依靠品類聚合，才能產生更好的規模效應。”公牛稱，單2024年，就有約1800家全品類旗艦店開業。

在業績說明會上，《21CBR》記者以個人投資者身份，提及渠道問題。

“全品類旗艦店建設，是推動渠道變革的舉措，也是終端門店進化的方向。”

阮立平解釋，線下仍是公司主要渠道，推出的全品類門店，不僅是賣貨渠道，還提供營銷、送裝服務，未來將在店內展示更多新品。

5月19日，《21CBR》記者走訪北京一家公牛旗艦店，發現門店招牌上，注明了開關、照明、晾衣機等字樣。記者以消費者身份，向店主咨詢無主燈裝修方案。

“公牛生意有點難做，產品種類不太齊全。”

店主向記者推薦另一品牌，稱部分規格燈具，公牛沒有，若對產品要求高，可選擇其它品牌。這顯示，其照明SKU可能相對有限。

阮立平兄弟，正加大照明業務投入。

產能方面，公牛建設的惠州智能照明產業基地，已經完成封頂。

公司還組建專門的研產銷事業部，服務照明業務，并將事業部與人才中心設于深圳，緊鄰惠州生產基地，以實現協同。

2

出擊能源

阮家兄弟的壓艙石，是電連接業務，售賣插座、數碼配件等產品。

這塊發家業務，去年入賬76.8億元，同比提升4%，增速放緩。

管理層帶隊，公牛走出舒適區，四處出擊，尋找新增長點，尤其是能源領域。

其開拓新能源業務，涵蓋汽車充電樁/槍、家庭/工商業/便攜式儲能等產品。

去年，這塊業務收入7.8億元，同比增長一倍多，在三大業務里增速最快。

管理層認為，產品方面，充電樁延續公牛的“安全時尚”基因，在超充、快充、群充等領域布局產品線；

營銷方面，通過線上線下融合的方式推廣產品，面向大客戶和運營商加大渠道開發力度，去年運營樁收入顯著增長。

官網顯示，公司正招聘重卡充電樁研發人員，持續拓展新能源業務。

阮立平

5月20日，阮立平強調，新能源業務，為戰略重點，2025年將推新品、強營銷，鞏固充電樁市場領先地位。

國際化，是其發力點之一，團隊加速推動新能源產品出海。阮立平強調，“全球化不是選擇題，而是必答題。”

公牛扎根歐洲，以家用儲能為核心，開拓市場。

“國際化業務帶來了貢獻，趨勢良好。”

在接受投資人調研時，管理層表示，在新興市場，公牛已與20多個國家的大客戶建立合作關系，圍繞墻壁開關、燈具、浴霸等產品，通過“高價值客戶+產品”共創模式，實現增長。

其境外市場，去年貢獻2.4億元收入，規模偏小，但勢頭強勁，同比增長36.8%。

3

綁定員工

“1995年，公牛從家庭作坊起步，逐步成長為行業領先的上市企業。”在致股東信中，以阮立平為首的董事會寫道。

2025年，是公牛成立30周年。阮家兄弟正在擴張品類，遇到強大對手，如電動工具領域的巨星科技，充電樁行業的星星充電、特來電等企業。

如何實現后發先至？

這對兄弟改變激勵方式，更多用股票綁定員工，比如，高管調低薪金，給予更多股份，并推出股權激勵計劃，鼓勵員工創新。

阮立平帶頭減薪，其去年稅前報酬為297萬元，較2023年下降57萬元。另有三名董事的年薪，也降到300萬元以下。

當然，阮家兄弟也不指望薪水。公牛去年現金分紅總額為31億元，單阮立平，稅前就能分得13億元。

兄弟倆擴大股權激勵，應該意在與骨干形成長期捆綁，共同把生意做大。

5月16日，公牛推出《特別人才計劃》，預計覆蓋30人，囊括三位降薪的高管。

該計劃資金規模不超過5300萬元，其中2650萬元由員工自籌，另一半來自公司提取的長期激勵基金。

其2025年的業績考核指標，為收入或凈利潤得比2023年至2024年的平均值，高出10%。

這意味著，管理層不能掉隊，公牛今年收入至少要達到179億元。

正在搶市場的關鍵階段，針對核心員工，阮立平兄弟推出股票激勵計劃，授予309.7萬股，覆蓋671人。

“公司建立了完善的薪酬管理和激勵體系。”阮立平向記者表示，公司能夠有效吸引和保留優秀人才，充分調動核心團隊的積極性。

只有留住人才，公牛才能擁有更大的想象空間。