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向紜嬉 金融投資報記者 吉雪嬌

5月20日以來，銀行存款利率迎來新一輪調整。六大國有銀行以及多家股份制銀行陸續發布公告，下調多類存款利率，最大降幅達25個基點（BP）。此次調整后，國有大行1年期定存利率跌破1%。

分析人士預計，大型銀行率先調整存款利率后，中小銀行會根據自身情況和市場競爭狀況跟進，存款利率或全面進入“1時代”。在此情況下，金融消費者需調整資產配置思路，向多元化轉型。

制圖：文宛

國有大行率先破冰1%防線

5月20日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行等國有六大行宣布下調人民幣存款掛牌利率。此次調整涉及活期存款、定期存款和通知存款等多種產品類型，降幅集中在5BP至25BP之間。其中，活期存款利率下調5個基點；3個月、6個月、1年期、2年期等定期存款利率下調15個基點；3年期、5年期等定期存款利率下調25個基點；7天通知存款利率下調15個基點。

5月20日至21日，招商銀行、光大銀行、平安銀行、中信銀行、興業銀行、浦發銀行、民生銀行、廣發銀行、華夏銀行等全國性股份制銀行迅速跟進，加入存款利率下調隊伍。

從最新掛牌利率來看，調整后，國有六大銀行中，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行的1年期、2年期、3年期和5年期定存掛牌利率，分別為0.95%、1.05%、1.25%和1.3%。郵儲銀行除了1年期定存掛牌利率為0.98%以外，2年期、3年期和5年期定存利率與其他5家銀行保持一致。

股份行方面，由于此前掛牌利率不同，各家股份行調整后的利率水平也有小幅差異。其中，1年期定存利率下調至0.95%—1.15%；2年定存利率下調至1.05%—1.20%；3年期定存利率下調至1.25%—1.30%；5年定存利率下調至1.30%—1.35%。

本次存款利率下調，市場已有預期。20日出爐的新一期LPR（貸款市場報價利率）顯示，1年期LPR為3%，5年期以上LPR為3.5%。這兩個品種的LPR均較前值下調10個基點。

在分析人士看來，本輪存款降息和LPR調降同步落地，是在利率自律機制影響下，商業銀行主動穩定息差的舉措。

國家金融監督管理總局數據顯示，今年一季度，我國商業銀行凈息差進一步收窄至1.43%，較去年四季度下降9個基點。從機構類型來看，今年一季度，國有大行的凈息差為1.33%，股份制銀行的凈息差為1.56%，分別較2024年四季度下降11個基點和5個基點。

分析人士預計，在推動社會綜合融資成本穩中有降的背景下，商業銀行未來仍將面對較大的凈息差壓力。此次大型銀行率先調整存款利率后，中小銀行會根據自身情況和市場競爭狀況跟進，存款利率或全面進入“1時代”。

理財收益縮水倒逼機構降費讓利

隨著利率的下調，“存款搬家”效應增強，銀行理財規模迎來大幅回升。

不過，值得留意的是，在降息背景下，理財產品的業績基準也隨之下調，僅5月就有多家機構陸續發布理財產品業績比較基準下調公告。如中銀理財、廣銀理財、民生理財等，調整的產品超過100只。

部分理財產品的業績比較基準調整后，其下限已逼近同期限定期存款利率；個別產品的基準下限，甚至低于同期銀行存款利率水平。

例如，萊商銀行發布公告，自5月14日起調整多只理財產品的業績比較基準。如下調天天萬利寶穩利1號凈值型理財產品B款的業績比較基準，由年化2.10%—4.05%，調整至1.50%—2.50%；中銀理財—穩富（30天持有期）3號調整前業績比較基準為年化2.70%—3.80%，調整后業績比較基準為年化1.80%—2.80%。

此外，招銀理財、浦銀理財、光大理財等多家理財公司也發布了類似公告，部分產品的調整幅度超過100個基點。

業內人士指出，銀行理財產品的收益，很大程度上依賴于其底層資產的收益率。在市場利率下行的背景下，理財產品的底層資產，如債券、同業存單等的收益率也隨之降低。在這種情況下，理財產品想要維持原有的業績比較基準變得十分困難。為了適應市場變化，銀行不得不下調理財產品的業績比較基準，以保證產品的可持續性和穩定性。

面對業績比較基準下調帶來的客戶流失風險，銀行理財機構迅速做出反應，積極采取降費措施。

如交銀理財宣布旗下交銀理財穩享智選日開14號（90天持有期）理財產品銷售手續費率自5月20日起，從0.20%調整為0.10%（年化），為期三個月。

中銀理財也連續發布公告。如5月20日宣布其旗下產品“中銀理財—惠享天天31號”的固定管理費率由0.15%下調至0.05%（年化），并下調多個產品的銷售服務費率，最低降至0.07%。

招銀理財、民生理財、光大理財、華夏理財等多家理財公司也紛紛加入降費行列，在業績比較基準下調的情況下，通過降低費率來吸引客戶，對旗下多款產品進行階段性降費。

多元配置圖譜：從短債對沖到股債平衡

總體來看，隨著低利率時代的到來，分析人士建議，金融消費者需調整資產配置思路，向多元化轉型。

由于從存款轉到理財產品的投資者普遍風險偏好較低，對收益較穩健的理財產品較為青睞，其中，貨幣市場基金、現金管理類理財產品和部分具有較低風險的固收類銀行理財產品受到關注。

同時，對于追求穩健收益的投資者來說，短債類理財產品或許是一個不錯的選擇。在當前的市場環境下，寬松的資金環境為短債帶來了顯著利好。專家認為，“雙降”推動資金利率中樞下行，資金寬松利好短端，短期中短債或有較好表現，建議優先配置以短債為主的短期限固收類產品，鎖定當前利率優勢。此類產品風險較低、收益穩健，契合穩健型投資者需求。

此外，多元化投資是應對市場不確定性的關鍵策略之一。投資者可以通過合理配置不同類型的資產，降低單一資產波動對投資組合的影響。如可以采用股債均衡組合配置策略，將一部分資金投資于債券，以獲取穩定的收益和本金的相對安全；另一部分資金投資于股票或股票型基金，以追求資產的增值潛力，適當配置一定的貨幣市場類資產，如貨幣基金、現金管理類理財等。這些資產具有流動性強的特點，可以在需要資金時迅速變現，為投資組合提供流動性保障。

業內人士提醒，在投資過程中，投資者要保持理性和冷靜，避免盲目跟風和情緒化投資。低費率不等于高收益。投資者需關注產品的風險等級、資產配置透明度及費率優惠的可持續性，避免被短期營銷誤導。例如，部分階段性“0費率”產品可能在優惠期結束后恢復原價，甚至通過隱性費用（如交易手續費等）抵消讓利效果。

編輯|袁鋼

責編|賀夢璐

校檢|袁鋼

審核|何穎

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