車圈不相信眼淚。

作者｜張文

編輯｜蔣澆

封面｜李斌微博
經過幾個月的密集調整與自我檢討之后，蔚來汽車創始人李斌先生肉眼可見地發生了改變。

他剛剛舉辦的兩場發布會都一改過去鋪張華麗的風格，直接選在了蔚來中心 NIO House 發布。這兩場發布會對于蔚來都至關重要。一場是第三品牌螢火蟲的新車上市發布會，一場是貢獻蔚來銷量大頭的主力車型 ES6/EC6 的年度改款發布會。

但這兩場發布會都極度簡潔，沒有舞臺，沒有大屏幕，甚至連直播都是豎屏的。在蔚來中心的展廳內，蔚來的產品負責人們直接坐進車里，像是車評人一樣給用戶介紹新車。ES6/EC6 的改款發布會上，李斌手拿咖啡和員工們一起站著圍觀。他在畫面中大概只出現了幾秒鐘。

“咱們現在變得比較務實，就不搞那些花活了。” 李斌在螢火蟲上市次日的媒體溝通會上說。用他的話說，按照他們以前的做法，租一個影棚，搞個發布會，再省錢也要幾十萬。但現在他們不這么做了，要把錢花在刀刃上。

去年繼續創下 224 億元的虧損新高之后，李斌試圖從今年開始對外展示出變革的一面。除了各種公司內部講話、調整之外，他還多次舉辦媒體溝通會，在采訪中不斷對外強調今年蔚來要降本提效，在公司內部強勢推行“基本經營單元”，每一個經營報表都要有人負責。核心對外傳達的信息只有一條，蔚來在改變，蔚來四季度一定會盈利。

3 月份的那場長達 3 小時的媒體溝通會上，李斌說自己 2025 年最希望被貼上的標簽是“最努力的人”，蔚來 2025 年“要做進步最快的公司”。

李斌的確是努力的。大多數時間里他都是身體力行地出現在公司一線。剛剛過去的 5 月份，李斌幾乎沒有過休息。五一假期前夕，他在廣州跑了 23 站換電站，進行蔚來廣東換電縣縣通的考察，還做了一場 13 小時 21 分的超長直播。結束行程次日又馬不停蹄跑回上海參加車展。

前兩天樂道品牌發布一周年，李斌和新上任的樂道負責人沈斐一起做了場從上海到合肥的續航測試，開了 467 公里。次日又拉著秦力洪、沈斐一起做了場樂道周年直播。

ES6/EC6 雙車上市之前，為了對外展示 5566 車型上新增的高速爆胎安全控制功能，李斌專門自己穿上賽車服、頭盔，親自開著一臺 ES6 在封閉道路內做了一場時速 120km 的前后輪同側雙爆胎測試。

但車圈或許最不缺的就是努力的 CEO。有時候太過于努力似乎也不是什么好事，就像此前同樣努力做直播、做測試的極越 CEO 夏一平一樣。

好在李斌還是聽勸的。蔚來的組織調整還在繼續，至于這些調整能否達到預期的效果，或許很快就會見分曉。

略顯尷尬的 5566

5 月份蔚來共有四款新車上市，分別是改款后的蔚來 ES6/EC6 以及 ET5/ET5T。這 4 款車型在市場上被稱作是“5566”，是蔚來品牌銷量的主力車型。其中，ES6/EC6 瞄準的是純電 SUV 在 30 萬元的主銷價格段，ET5/ET5T 則是蔚來品牌中價格最低的入門車型。

去年，蔚來品牌一共賣出去了 20.12 萬臺車，ES6/EC6 一共賣出約 10 萬臺（懂車帝數據），加上 ET5/ET5T 約 8 萬臺的年銷量（懂車帝數據），蔚來 20 萬臺年銷量幾乎完全是靠著 5566 四款車撐起來的，合計銷量占比超過 90%。

或許也正因此，蔚來今年的新車改款計劃中，5566 被最先推出。新 ES6/EC6 已經開始正式交付，新 ET5/ET5T 也將在月底上市。

和多數新能源年款車型外觀不變、僅僅只是內飾或者芯片的常規升級不同，蔚來的 5566 今年變動頗多。不只是它們終于用上了蔚來自研智駕芯片的神璣 NX9031 ，新車在外觀和內飾上也幾乎都來了個大變樣，蔚來對外稱新 ES6/EC6 實現了全車 40% 硬件煥新。

蔚來 ES6/圖源蔚來微博

車評節目《望遠鏡 Telescope》的主持人周浩然稱，他本來以為新款 ES6 外觀只是改了塑料件，但其實除了車門和尾門外，車子所有的金屬件都改了，“真不像是一個要控制成本的車企做出來的改款?！敝芎迫淮饲霸谖祦砉ぷ?。

許多蔚來旗艦車型 ET9 上的首發功能和配置都被下放至新款 ES6 上， 比如 ET9 同款的影像技術、高速爆胎安全控制功能以及神璣 NX9031 智駕芯片等。蔚來還在新聞稿中強調 6 系首發的多個安全配置，比如 RCM 追尾碰撞預防及保護功能、緊急自主靠邊停車功能等等。

但和 ET9 使用的蔚來 NT3.0 平臺不同，蔚來今年改款的 5566 在最核心的三電環節仍然使用的是 400V 架構的上代平臺，只是蔚來作為區分稱之為 NT2.5 平臺。要知道，去年 9 月發布的樂道 L60 都已經使用上了 900V 架構的 NT3.0 平臺。

這就讓今年改款的 5566 略顯尷尬。蔚來今年全系車型都將迎來換代，下半年發布的其他改款車型據稱都將基于 NT3.0 平臺，這意味著作為主銷車型的 5566 將會是蔚來最后一代 400V 架構的車型。

社交平臺上也有不少用戶發出不解，在內飾、外觀、芯片、系統乃至底盤等都迎來改變升級的情況下，5566 為何沒有一步到位使用 NT3.0 平臺，而是搞了個半代過渡。蔚來在對外宣傳中似乎也有意淡化新 6 系使用的 NT2.5 平臺，整場發布會中幾乎沒有提及包括電池、電機等三電系統方面的升級。

部分原因或許與蔚來的換電體系有關。周浩然在他的車評節目中稱，蔚來的換電體系的基礎是車輛保有量越大，換電站的可用電池就越多。從這個角度上來說，作為蔚來當下銷量及保有量大頭的 5566 車型，在平臺切換上或許更謹慎一些。

此前樂道 L60 在上市之初，同樣面臨換電站數量稀少的問題。樂道 L60 使用的電池與此前蔚來大規模建設的第一二代換電站不兼容，只能使用三代及四代換電站。

上市之初，樂道可用的三代換電站大概只有 1000 多座。經過半年改造及新建換電站，今年 5 月樂道可用換電站達到約 1960 座。同期，蔚來換電站為 3324 座。

除了 ET9，蔚來今年其他的 NT3.0 平臺的車型大多都要在下半年才能上市銷售，包括已經對外亮相的樂道 L90。作為蔚來銷量的絕對大頭，5566 或許也沒有無法承受住這么長時間的等待。好在與其他競品車型相比，即便 5566 沒有用上最新的 900V 架構，蔚來的換電網絡也能填補上補能的焦慮。

還沒有支棱起來的樂道

蔚來今年的銷量目標是同比去年翻番。去年蔚來一共賣出去 22.2 萬臺車，相當于今年的銷量目標是 44 萬臺。今年已經過去了四分之一，但蔚來前 4 個月銷量僅有 6.6 萬臺，只完成了全年目標的約 15%。

去年蔚來最大的失利是第二品牌樂道。上市之初，李斌對樂道首款車型 L60 寄予厚望，認為樂道 L60 將會與蔚來主品牌形成協同效應，蔚來追求毛利，樂道追求銷量。

上市之初，定價在 20 萬元的樂道 L60 尚且保持一定的向好勢頭。李斌在 L60 上市后的媒體群訪中稱，公司后臺服務器已經擴容了 5 倍，“L60 確實爆單了?！?/p>

但由于市場競爭激烈以及產能受限，樂道 L60 的爆火景象未能延續。除了去年底的 12 月樂道月銷量短暫突破萬臺，過去幾個月樂道銷量基本只維持在 5000 臺左右。去年蔚來 22.2 萬臺的總銷量中，樂道只貢獻了約 2 萬臺。

樂道首任總裁艾鐵成已于 4 月份對外宣布離職。他此前曾對外立下軍令狀，宣稱樂道去年 12 月交付破萬，今年 1 月和 2 月沖擊 1.5 萬，3 月交付破 3 萬。除了 12 月實現交付破萬外，艾鐵成的其余目標均未完成。

蔚來 2025 年月交付量

但艾鐵成的下課仍顯突然，離職前半個月，他在接受采訪時尚強調自己不會認輸，稱一走了之是最容易的，但這相當于是半途而廢，格局小了。

接任艾鐵成的是此前蔚來能源負責人沈斐。不同于艾鐵成半路加入，沈斐是蔚來早期創業階段的核心管理層之一，早在 2015 年就加入了蔚來，一手搭建起來蔚來的充換電體系。李斌后來在接受媒體采訪時稱，他為什么會選擇沈斐來接樂道，因為沈斐是一個下笨功夫的人，換電站、充電樁一個一個地建，搞了 3000 多個換電站，“屬于能打硬仗的?！?/p>

沈斐上任后的動作之一是加強了樂道體系與蔚來體系的協同，比如樂道用戶可以進入蔚來中心、蔚來車主也可獲得樂道車主的提車獎勵、樂道車主也可共享蔚來服務等。今年五一期間，樂道車主也可享受此前蔚來車主擁有的高速路段免費充換電權益。

沈斐上任之后，李斌也加強了蔚來旗下三個品牌的協同和整合。據 36 氪報道稱，蔚來于 5 月 9 日對內發布公告，樂道、螢火蟲多項組織部門整合并入蔚來體系，涉及樂道品牌產品研發、用戶服務、車型營銷等部門，以及螢火蟲事業部。

李斌最早不認為樂道會與蔚來存在競爭關系。他此前在財報電話會上稱，大概只有 20%的用戶會在蔚來和樂道品牌之間二選一。但媒體在報道中不斷引述相關蔚來銷售與樂道銷售互相拆臺、爭搶客源的案例，亦一些汽車行業人士向《山上》表示，兩個品牌之間或存在互相侵蝕。

或許是意識到了這一問題，蔚來開始調整樂道與蔚來的銷售體系，部分樂道區域負責人開始由蔚來負責人兼任。秦力洪及李斌在接受媒體采訪時透露，從去年 11 月起蔚來調整了銷售策略，學習鏈家建立了一套協作網絡，用戶被蔚來銷售推薦至樂道門店，成交后推薦者也能獲得獎勵，反之亦然。

但即便是沈斐，或許也很難拯救當下樂道 L60 疲軟的銷量。他上任后的首月，樂道 L60 月銷量仍然維持在 4400 臺，甚至較 3 月還出現了下滑。

去年上市的樂道 L60 今年不會升級，它的銷量增長或許只能寄托于即將于三季度上市的 L90。和樂道 L60 除了換電沒有打出太多差異點不同，L90 面對大家庭用戶群體更直觀地打出了“大空間”的優勢。樂道第三款車型 L80 也將在四季度上市，定位大五座 SUV。

樂道 L90/圖源樂道微博

李斌說，樂道的三款車都是以針對家庭用戶為主，它的品牌勢能會慢慢回來。他在媒體群訪時強調?！拔覀兇_確實實有備而來，不是沒有子彈。”

樂道的壓力不會比蔚來更小。在它瞄準的家庭用戶市場，理想也將在下半年推出純電車型 i8 及 i6。在家庭用戶群體中，理想的品牌認知度要比樂道深厚得多。

聽勸的李斌能帶來多少改變？

過去一段時間來，李斌可能是整個中國收到建議最多的公司 CEO 之一。他自己對外調侃稱“全網都在教我做 CEO”。

3 月份全網討論最激烈時，他專門召集媒體舉辦了一場溝通會，聊了三個小時的公司戰略和轉變。他說，過去他們對自己的審視不夠，從去年下半年開始他們就在進行組織變革，1 月份發全員信動員，今年開始全面實施。

李斌對外講述的蔚來組織變革，核心之一是被稱作是“基本經營單元”（CBU， Cell Business Unit）的管理措施。李斌稱，CBU 核心是提升全員經營意識，該省省、該花花，要讓每份經營報表都有人負責任。

至少從媒體們披露的訪談紀要來看，李斌對于公司管理的調整下定了決心。21 汽車曾在報道中引述李斌對內回答外界對于蔚來管理不行的質疑，他說，“外界質疑蔚來管理效率，很多講的是對的，我們要認，我們既不自欺欺人，也不妄自菲薄，管理本來就沒有止境，我們就從管理上把自己的尊嚴掙回來?！边@些調整大多在二季度落地，要到三季度才能顯示出成效。

很難說李斌到底是不是一個合格的 CEO，他至少是聽勸的。在虧損了 10 年之后，他開始主動對外坦誠自己的不足與錯誤。在 3 月份的那場媒體溝通會上，他說蔚來成立到現在交了很多學費，有的是自己能力不夠，有的是客觀規律?！拔乙膊皇巧?，我的團隊也不是神，有的學費還得交。”

但在某些戰略方向上，李斌又異常堅持。比如蔚來推行至今的服務體系、每季度 30 億元的研發支出、執意要做瞄準 MINI 的小車品牌螢火蟲等等。這些動作往往都需要長時間的積累后才能顯示出成效，就像蔚來在全國建立的 3300 多座換電站以及 2.63 萬根充電樁一樣——蔚來同時也是自建充電樁最多的車企之一。

蔚來的充換電網絡

這些都是蔚來作為國產電動汽車品牌先行者值得尊敬的地方。但很難說市場是否會留給蔚來充足的時間。截至去年 12 月 31 日，蔚來的流動負債已超過流動資產，他們稱手中的財務資源仍足以支撐未來 12 個月日常業務活動的持續經營。

3 月底，蔚來通過“閃電” 配售方式募集到 40.3 億港幣資金。蔚來對外表示，配售募集的資金將用于推進智能電動汽車核心技術和新產品的研發、同時將進一步增強蔚來集團的現金儲備，增強公司資產負債表，為蔚來集團長期業務的增長提供充足的資源支持。

今年是蔚來的產品大年，除了已經上市的 ET9、螢火蟲以及 5566 以外，樂道 L90、L80 以及蔚來全新 ES8 也將在下半年面世。李斌稱，“去年蔚來只有一款新車，今年我們有九款新車，產品大年肯定可以提升銷量，增加毛利率?！?/p>

蔚來 CFO 曲玉在去年四季度財報電話會上稱，由于今年是他們的產品大年，他們今年的資本支出規模仍會較 2024 年有所增加。

蔚來成立于 2014 年，那一年特斯拉剛剛在中國開始售賣電動車，中國一年的新能源汽車銷量不過 7 萬來臺。那時蔚來同樣飽受非議，但爭議更多是來自于人們對電動汽車產業的懷疑。

現在，中國新能源車年銷量較十年前飆漲了超 170 倍，已經沒有人再去懷疑電動汽車的未來，但蔚來仍然處在爭議之中。只是當下，爭議變成了蔚來能否在激烈競爭中存活下來。

5 月 21 日晚，小鵬汽車對外發布了 2025 年第一季度財報，交付量及毛利率均創新高，當季凈虧損縮窄至 6.6 億元。小鵬汽車同樣計劃在今年四季度實現盈利。

蔚來計劃將于 6 月 3 日發布第一季度財報。去年 10 月初樂道上市時，蔚來股價達到近一年的高點 7.21 美元，自那之后不斷下行，過去一年累計跌去了近 25%。小鵬股價在過去一年上漲了超 153%、理想汽車上漲近 35%。