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本文陳述所有內容，皆有可靠來源贅述在文章結尾。

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我國高鐵這么強居然還虧錢？

打開中國國家鐵路集團（國鐵）的財務報表，一串數字讓人忍不住揉眼睛，19年負債5.48萬億接近6萬億，看著著實讓人意外。

顯然這情況擺在明面上，任誰看了都會想不通，那么問題也來了，好好的鐵路建設為啥會讓國鐵負債那么高？而在如今，國鐵的負債又到了哪個地步？

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負債背后的 “基建密碼”

看到“負債”二字，你可能以為鐵路負債是 “花錢大手大腳”，其實這是一場和時間的賽跑，二十年前，美國鐵路總里程快 30 萬公里，咱們連人家的零頭都不到，可咱們人口是美國的四倍還多。

想融入全球產業鏈，沒有四通八達的鐵路網，貨物運不出去、人才聚不起來，只能眼睜睜看著發展機遇溜走，所以千禧年剛過，國家就咬咬牙定下 “多線建設” 的策略，鐵路建設從 “慢慢來” 變成 “加速度”，錢不夠就貸款，前前后后背了上萬億的債。

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19年國鐵集團披露，其負債總額54859億元，資產負債率65.98%，站在我們的視角看著實可怕，但其實這是在一個總體可控水平的。

這些債怎么花的？每一米鐵軌都是真金白銀堆出來的，高鐵每公里造價超過1億，從路基到軌道，從信號系統到動車組研發，哪個環節都省不下錢。

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更關鍵的是，很多線路明知道短期不賺錢，卻必須提前修，比如連接大西南的西成高鐵，鉆穿127座隧道，橋隧比高達93%，單公里成本遠超平原線路，但這條 “天路” 通車后，成都到西安從16小時縮到3小時，整個西北和西南的經濟紐帶才算真正接上。

這些年常聽到 “基建狂魔” 的外號，其實背后是沒得選的抉擇，別的國家可以等經濟好了再修路，咱們等不起，十幾億人要吃飯，幾千萬企業要生存，必須用超前的基建把發展的骨架撐起來。

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說白了，這些 “戰略負債” 買的不是眼前的收益，是區域平衡的未來，那么經過五年后，國鐵的負債到底是變多了還是變少了？

越修越虧？

相信很多人會認為，隨著我國的高速發展，國鐵的負債數字只會越來越少而非越來越多，但現實卻出乎了我們所有人的預料，根據24年的數據來看，國鐵的負債已經突破6萬億達到了6.2萬億元。

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這是咋回事？實際上只要我們看下其他數據就會發現，國鐵負債變高并非是壞事，而且24年可以說是國鐵經營業績史上最好的一年，凈利潤達38.81億，同比增長17.46%，總收入1.28萬億，也是歷史最好。

而要說負債還有個關鍵少不了就是負債率，雖然金額變大，但國鐵負債率則是明顯減少，19年負債率達65.98% ，但在24年則下滑至63.52%，這就意味著國鐵資金狀況良好，經營效率、償債能力大提高，同時投資風險也降低。

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說到還債，很多人第一個想法就是 “漲價”，但你知道嗎，咱們的高鐵票價只有日本的三分之一，歐洲的一半不到，不是咱們不想賺，是從一開始，中國鐵路的賬本就和西方算得不一樣，人家把鐵路當生意，咱們把鐵路當民生。

美國鐵路公司講究 “盈利至上”，偏遠地區沒客流就直接停運，票價跟著市場炒上天，咱們呢？哪怕是青藏高原上一天只有極少人坐的小站，火車照樣按時跑，大涼山的慢火車幾十年不漲價，成了山里孩子上學的 “移動教室”。

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這種 “賠本買賣” 背后，是把鐵路當成了國家發展的 “基礎設施”，而不是賺錢的工具，便宜的車票，降低的是幾億人的出行成本，盤活的是整個社會的流動效率。

那靠什么賺錢還債？咱們走的是 “多元經營” 的路子，你在高鐵站看到的商業體，鐵路沿線開發的物流園區，甚至鐵軌下面的土地資源，都是國鐵集團的“增收密碼”

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再看看國際對比，德國鐵路負債率76%，日本JR東日本 82%，咱們 63.52% 的負債率反而成了 “優等生”，為啥？因為咱們的負債背后是實實在在的優質資產，每一條通車的高鐵都是會 “長大” 的資產，隨著客流增長，收益會像滾雪球一樣越滾越大。

而西方很多鐵路項目，錢花出去就打了水漂，比如英國的 “高鐵二號線”，修了十幾年只鋪了 50 公里，幾百億英鎊打了水漂。

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反觀運輸數據，24年旅客發送量43.1億人次，相當于全國每人坐了3次火車，貨物發送量 39.9億噸，連續8年增長，人多了、貨多了，收入自然水漲船高，運輸總收入9901億元，比 2023 年又多賺了2.71%。

鐵路這東西，最怕 “空蕩蕩”，只要線路聯網成網，每多跑一趟車，分攤到每公里的成本就往下掉一截，就像你開個店，房租是固定的，客人越多平攤下來越劃算，鐵路運營的 “規模效應” 正在這里顯現。

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有人可能擔心 “負債雪球” 越滾越大，這看看資產結構就明白了，國鐵的負債 90%以上都是建設投資，對應的是16.2萬公里的鐵路網，其中高鐵4.8萬公里，這些都是實實在在的 “硬通貨”。

隨著西部線路逐漸成熟，東中西部的人流物流循環更順暢，鐵路的 “吸金能力” 只會越來越強，就像當年修的京滬高鐵，開通前幾年還在虧錢，現在年利潤幾十億，成了 “現金奶牛”，未來會有更多線路走上這條路。

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錢越借越多不可怕，怕的是錢沒花在刀刃上，而中國鐵路的每一筆負債，都在刀刃上刻下了發展的印記。

結尾

五年前看鐵路負債，很多人覺得是 “沉重包袱”，現在再看，卻發現這是一步精心謀劃的 “先手棋”。

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中國鐵路的負債從來不是簡單的數字，而是國家為14億人鋪就的發展之路，借錢修路，是因為等不起區域失衡的代價，堅持低票價，是把發展紅利送到每個人手里，持續投資建設，是算準了規模效應和技術突破的雙重紅利。

當負債變成16.2萬公里的鐵路網，當虧損背后是幾億人的便捷出行，當國際市場開始認可中國高鐵標準，我們才明白，這不是普通的商業負債，而是一個大國為未來埋下的伏筆。

現在負債率降了，技術硬了，市場活了，曾經的 “負債焦慮” 正在變成 “發展自信”，中國鐵路的故事告訴我們，真正的遠見，從來不是盯著眼前的賬本，而是看見更遠的未來。

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參考信源

中國經營報2025-05-06 13:24——國鐵集團凈利潤38億元創新高 負債率再降兩個百分點至12年前水平

央廣網2020-05-01 10:01:00——國鐵集團2019年資產負債率65.98% 總體處于可控水平