玩上證50ETF期權(quán)的時(shí)候，選對(duì)合約特別重要。價(jià)格走勢(shì)直接決定了你是賺錢還是虧錢。那有沒有什么方法能幫我們預(yù)測(cè)價(jià)格呢？首先，得搞清楚影響期權(quán)價(jià)格的因素。

一、期權(quán)合約的三類：實(shí)值、平值、虛值

在了解影響價(jià)格的因素之前，咱們先得知道期權(quán)合約有三種類型：實(shí)值、平值和虛值。這三種合約有啥區(qū)別呢？簡(jiǎn)單來說，就是權(quán)利金（買期權(quán)要花的錢）不同，杠桿率（用小錢撬動(dòng)大收益的能力）不同，到期時(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)也不同。實(shí)值合約最容易賺錢，但成本也高；虛值合約成本低，但賺錢概率也低；平值合約則介于兩者之間。

二、影響期權(quán)價(jià)格的三大“元兇”

接下來，重點(diǎn)聊聊影響期權(quán)價(jià)格的三大因素：標(biāo)的資產(chǎn)、時(shí)間價(jià)值、波動(dòng)率。

1. 標(biāo)的資產(chǎn)

上證50ETF期權(quán)，顧名思義，就是跟上證50ETF基金掛鉤的期權(quán)。所以，上證50ETF基金的價(jià)格變動(dòng)，直接影響期權(quán)的價(jià)格。如果基金價(jià)格上漲，看漲期權(quán)的價(jià)格也會(huì)跟著漲；反之，如果基金價(jià)格下跌，看跌期權(quán)的價(jià)格就會(huì)漲。

2. 波動(dòng)率

波動(dòng)率，就是上證50ETF基金價(jià)格上躥下跳的幅度。波動(dòng)率對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響可大了去了，咱們可以概括為兩點(diǎn)：

買方做多波動(dòng)率，賣方做空波動(dòng)率：買期權(quán)的人希望波動(dòng)率大，因?yàn)椴▌?dòng)率大意味著價(jià)格上漲或下跌的幅度大，賺錢的機(jī)會(huì)就多；而賣期權(quán)的人則希望波動(dòng)率小，因?yàn)椴▌?dòng)率小意味著價(jià)格穩(wěn)定，他們收到的權(quán)利金就更有保障。

波動(dòng)率漲跌對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響：如果波動(dòng)率上漲，買入期權(quán)的人做對(duì)了方向（比如看漲且基金真的漲了），就能賺得更多；做錯(cuò)了方向（比如看漲但基金跌了），虧得也會(huì)少一些（因?yàn)槠跈?quán)價(jià)格本身可能因?yàn)椴▌?dòng)率上漲而漲了一些）。反之，如果波動(dòng)率下跌，買入期權(quán)的人做對(duì)了方向賺得少，做錯(cuò)了方向虧得多。

3. 時(shí)間價(jià)值

時(shí)間價(jià)值，就是期權(quán)價(jià)格里除了內(nèi)涵價(jià)值（就是現(xiàn)在行權(quán)能賺多少錢）之外的那部分。它代表了人們對(duì)未來價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期。時(shí)間價(jià)值有幾個(gè)特點(diǎn)：

遠(yuǎn)月期權(quán)時(shí)間價(jià)值大：同一行權(quán)價(jià)的期權(quán)，到期時(shí)間越遠(yuǎn)的，時(shí)間價(jià)值越大。因?yàn)闀r(shí)間越長，價(jià)格變動(dòng)的可能性就越大。

平值合約時(shí)間價(jià)值最大：在所有期權(quán)合約中，平值合約的時(shí)間價(jià)值通常是最大的。因?yàn)槠街岛霞s既有可能變成實(shí)值合約（賺錢），也有可能變成虛值合約（虧錢），人們對(duì)它的未來變動(dòng)預(yù)期最大。

虛值合約時(shí)間價(jià)值占比高：虛值合約幾乎沒有內(nèi)涵價(jià)值，所以它的價(jià)格幾乎全是時(shí)間價(jià)值。

時(shí)間價(jià)值會(huì)流失：時(shí)間價(jià)值是個(gè)不利的變量，它會(huì)隨著期權(quán)到期日的臨近而流失得越來越快，直到最后歸零。所以，買期權(quán)的人得抓緊時(shí)間，別讓時(shí)間價(jià)值把你的錢“偷”走了。

三、選合約的小技巧

在選擇期權(quán)合約時(shí)，平值或者平值上下1檔的合約通常是個(gè)不錯(cuò)的選擇。因?yàn)檫@種合約價(jià)格適中，持倉量比較大，交易活躍，波動(dòng)率也相對(duì)較高。而且，平值合約最容易變成實(shí)值合約，讓你有機(jī)會(huì)賺到錢。

影響上證50ETF期權(quán)價(jià)格的因素有很多，但標(biāo)的資產(chǎn)、波動(dòng)率和時(shí)間價(jià)值是最主要的三個(gè)。想要做好期權(quán)投資，就得先搞清楚這些因素是怎么影響期權(quán)價(jià)格的。

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