歐洲正遭入侵，穩(wěn)定幣將給美元霸權(quán)續(xù)命？

當(dāng)去美元化的火苗在全球燃起時(shí)，美國給美元霸權(quán)找到的新希望，竟然是誓要把美元送進(jìn)“垃圾堆”的幣圈。

根據(jù)德意志銀行最新的研究報(bào)告，穩(wěn)定幣正以驚人速度進(jìn)入主流支付系統(tǒng)，交易量已經(jīng)突破28萬億美元，超過Visa和Mastercard。

尤其在歐洲，廣泛使用穩(wěn)定幣可能將構(gòu)成另一種形式的“數(shù)字美元化”，徹底繞過當(dāng)下的歐元體系。

穩(wěn)定幣，究竟是什么東西？為什么穩(wěn)定幣被美國視為美元霸權(quán)的希望？它能給美元霸權(quán)續(xù)命嗎？

今天我們就來談?wù)勥@些問題，碼字不易，歡迎點(diǎn)贊，轉(zhuǎn)發(fā)，收藏。

什么是穩(wěn)定幣？

穩(wěn)定幣也是加密貨幣的一種，但與普通加密貨幣不同的是，穩(wěn)定幣與“穩(wěn)定資產(chǎn)”一比一掛鉤，波動性要比其他加密貨幣小得多。

現(xiàn)在說起穩(wěn)定幣，本質(zhì)上其實(shí)都是“美元穩(wěn)定幣”，原因是超過99%的穩(wěn)定幣市值都與美元掛鉤。

也就是說，1枚美元穩(wěn)定幣的背后，實(shí)際上就是1美元的現(xiàn)金。

舉個(gè)例子，假如你現(xiàn)在要找發(fā)行公司買入1枚美元穩(wěn)定幣，發(fā)行公司在收到你的1美元后，必須把這1美元去買入美國國債，或者是存入美元賬戶之中。

與此同時(shí)，我們也可以隨時(shí)把這1枚穩(wěn)定幣兌換回1美元，因?yàn)榉€(wěn)定幣背后錨定的就是美元資產(chǎn)，不會漲也不會跌。

最近幾年，穩(wěn)定幣正迅速崛起，現(xiàn)在全球流通的穩(wěn)定幣價(jià)值超過2000億美元，月交易量達(dá)到數(shù)千億美元，這也是歐洲擔(dān)心的根源——穩(wěn)定幣正以一種浩浩蕩蕩的態(tài)勢席卷歐洲，顛覆歐洲當(dāng)下的貨幣體系。

更關(guān)鍵的問題在于，特朗普政府對穩(wěn)定幣予以厚望，正在推動GENIUS法案的通過，旨在使穩(wěn)定幣供應(yīng)在未來4年內(nèi)增長近10倍，成為美元全球主導(dǎo)地位的新支柱。

美元霸權(quán)岌岌可危的當(dāng)下，穩(wěn)定幣成為希望的火種。

怎樣給美元霸權(quán)續(xù)命？

近幾年去美元化的浪潮一陣高過一陣，疊加特朗普關(guān)稅政策的影響，曾經(jīng)強(qiáng)勢無比的美元霸權(quán)也正遭遇困境。

那為什么穩(wěn)定幣能給美元霸權(quán)強(qiáng)行續(xù)命呢？

最根本的一點(diǎn)，現(xiàn)在的穩(wěn)定幣99%市值都與美元掛鉤，也就是穩(wěn)定幣背后必須要有美元或者美債來作為支撐。

只要人們對美元穩(wěn)定幣的需求越來大，購買美債的需求就會隨之增加，美債的價(jià)格就會上漲，收益率就會下降。

而這正好解決了特朗普政府當(dāng)下最頭疼的問題——美債正變得無人問津。

如果穩(wěn)定幣能在全球流行，那么本質(zhì)上就是另一種形式的“數(shù)字化美元”，把美元霸權(quán)順利帶向了下一個(gè)時(shí)代。

一方面，受各種因素疊加影響，現(xiàn)在美債的吸引力大幅下降，美國借錢的難度變得越來越大。

財(cái)政赤字危機(jī)之下，為了借錢，美國還不得不支付較過去更高的利息，反過來加劇財(cái)政危機(jī)，形成了惡性循環(huán)。

而穩(wěn)定幣則可以降低美國政府發(fā)債的融資成本，幫美國政府把借錢變得更輕松。

邏輯很簡單，只要你在用穩(wěn)定幣，實(shí)際上就是在變相地購買美國國債，這正是新的美元霸權(quán)。

另一方面，加密貨幣對于當(dāng)下貨幣體系帶來的沖擊是顛覆性的，而穩(wěn)定幣的存在，可能會幫助美元霸權(quán)完成平滑過渡。

以歐洲為例，為什么歐洲如此擔(dān)憂？

原因正是穩(wěn)定幣被廣泛使用，必然導(dǎo)致相當(dāng)一部分交易繞過歐元體系，削弱了歐洲對其支付系統(tǒng)的控制，變相加強(qiáng)了對美國金融基礎(chǔ)設(shè)施的依賴。

從某種角度上來看，穩(wěn)定幣可能是比關(guān)稅更要命的東西。

比關(guān)稅還要命，能成嗎？

最后也是最關(guān)鍵的問題，美國對穩(wěn)定幣寄予如此巨大的希望，真的能成嗎？

先說結(jié)論，很難確定。

早在拜登政府時(shí)期，就已經(jīng)在打算靠穩(wěn)定幣鞏固美元霸權(quán)的地位。

但拜登的想法相對更傳統(tǒng)——把穩(wěn)定幣的發(fā)行權(quán)高度集中于美聯(lián)儲，像現(xiàn)有的貨幣體系一樣，由美聯(lián)儲對每筆錢、每筆交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。

但這里的問題顯而易見，穩(wěn)定幣是加密貨幣的一種，而去監(jiān)管本就是“幣圈”的一個(gè)底層共識，如果由美聯(lián)儲控制的話，跟傳統(tǒng)貨幣還有什么區(qū)別？

等到特朗普，這位商人出身的美國總統(tǒng)才把穩(wěn)定幣玩出花，把美聯(lián)儲和財(cái)政部放在了一個(gè)“監(jiān)管者”的角色，而非“發(fā)行者”。

現(xiàn)在美國正加速推進(jìn)穩(wěn)定幣監(jiān)管立法，盡管之前被否決，但有消息稱，今年將取得重大進(jìn)展。

盡管從理論上看，穩(wěn)定幣具有各種優(yōu)點(diǎn)，可以給美元霸權(quán)帶來新的希望，但相應(yīng)的，這種“新生事物”的問題同樣不少。

比如歐洲的擔(dān)憂，為了保護(hù)歐元，很可能對穩(wěn)定幣強(qiáng)烈抵制，現(xiàn)在已經(jīng)有了這種苗頭，未來大概率會面臨政策風(fēng)險(xiǎn)。

再比如企業(yè)發(fā)行穩(wěn)定幣之后，如何對其購買的美債、美元來進(jìn)行監(jiān)管，萬一把美元挪用了該如何處理等等，這些都是穩(wěn)定幣可能面臨的挑戰(zhàn)。

但當(dāng)下穩(wěn)定幣正加速向前推進(jìn)，如果其真能幫助美元霸權(quán)續(xù)命，必然會重塑全球金融格局。

穩(wěn)定幣入侵歐洲，特朗普的美元霸權(quán)又有了新招數(shù)。

只不過，當(dāng)美元霸權(quán)改頭換面重新來過之時(shí)，人們還會再次買賬嗎？這個(gè)問題的答案仍是未知數(shù)。

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