近日，山東博苑醫藥化學股份有限公司（證券簡稱：博苑股份；證券代碼：301617.SZ）披露上市后的首份年報及一季報，即2024年年報及2025年一季報。一季度，博苑股份實現營業收入3.20億元，同比增長4.02%，實現歸母凈利潤4907.75萬元，同比下滑4.05%，出現增收不增利的情形。此外，博苑股份信息披露頻現低級錯誤，其員工疑似曾是原關聯方的工商聯絡人。

來源：攝圖網

一季度增收不增利，毛利率連降兩年

博苑股份主要從事精細化學品的研發、生產、銷售及資源綜合利用，主要產品包括有機碘化物、無機碘化物、貴金屬催化劑等，2024年12月于創業板上市。

2024年，博苑股份實現營業收入13.28億元，同比增長29.53%，實現歸母凈利潤21312.58萬元，同比增長17.04%。2025年一季度，博苑股份實現營業收入3.2億元，同比增長4.02%，但僅實現歸母凈利潤4907.75萬元，同比下滑4.05%，出現增收不增利的情形。

盈利能力方面，根據Choice金融終端的統計數據，2022年至2024年，博苑股份的毛利率分別為35.18%、27.89%、24.78%，逐年下滑。博苑股份于2022年6月首次披露招股書，該份招股書的報告期為2019年至2021年，博苑股份的毛利率分別為19.37%、30.07%、33.82%，逐年增長。

低級錯誤“鬧笑話”，公告似“穿越”

博苑股份披露的信息還存在較多的“低級錯誤”，此處列舉三個例子。

第一，博苑股份的年報“公司員工情況”處稱，2024年末，博苑股份母公司的在職員工數量為667人，主要子公司的在職員工數量為3人，合計為670人。也就是說，2024年末公司在職員工數量至少為670人。但博苑股份年報該處稱，2024年末，公司的在職員工數量為667人。

第二，張志紅為博苑股份的獨立董事。根據煙臺正海磁性材料股份有限公司（證券簡稱：正海磁材；證券代碼：300224.SZ）發布的公告，張志紅于2025年4月8日起兼任正海磁材獨立董事，該日期明顯早于博苑股份2024年年報披露日期2025年4月24日，但博苑股份的年報并未列示張志紅該項兼職信息。

第三，博苑股份于2025年4月24日發布了《關于續聘2025年度會計師事務所的公告》表示，公司擬續聘天健會計師事務所（特殊普通合伙）為公司2025年度的財務報告及內部控制審計機構，聘期一年。其中，耿欣擔任簽字注冊會計師。

也就是說，耿欣自2025年起為博苑股份提供審計服務。但該公告稱，耿欣自2026年起為博苑股份提供審計服務。博苑股份發布的公告好似“穿越”了。

此外，環境監測網站顯示，2024年3月14日1時，博苑股份的焚燒爐排氣口一氧化碳、氮氧化物、顆粒物排放量分別為246毫克/立方米、164毫克/立方米、66.1毫克/立方米，明顯高于排放標準100毫克/立方米、100毫克/立方米、10毫克/立方米。但博苑股份年報稱，2024年，博苑股份的廢氣均達標排放，不存在超標排放的情形。

溢價收購實控人控制的企業，似乎還和該公司混同經營

2025年2月，博苑股份發布《關于收購股權暨關聯交易的公告》表示，擬以自有資金1250萬元收購山東遠華信達投資有限公司（以下簡稱：遠華信達）和山東碩爍投資有限公司（以下簡稱：碩爍投資）持有的濰坊榮源新材料有限公司（以下簡稱：濰坊榮源）合計100%股權。

博苑股份表示，公司廠區與濰坊榮源地理位置接壤，現公司為提升研發創新能力，規劃籌建技術研發中心項目。考慮項目建設用地鄰近便捷的因素，方便廠區統一管理，降低公共配套設施投資成本，公司擬實施本次收購。

公告顯示，本次交易對手方中，遠華信達為博苑股份控股股東、實際控制人之一李成林及其配偶王玉華控制的企業，碩爍投資為博苑股份控股股東、實際控制人之一于國清及其配偶曹曉莉控制的企業。遠華信達和碩爍投資為博苑股份的關聯法人，本次交易構成關聯交易。

博苑股份聘請的資產評估機構以2024年11月30日為評估基準日，對濰坊榮源進行評估。因濰坊榮源未實際開展經營業務，本次評估選擇資產基礎法進行評估，濰坊榮源股東全部權益價值評估值為1453.42萬元，與股東全部權益賬面價值670.68萬元相比，評估增值782.74萬元，增值率為116.71%。

博苑股份表示，濰坊榮源評估增值，主要系地價上漲、建筑物建安工程造價上漲，以及建筑物經濟耐用年限長于會計折舊年限共同所致。經交易各方充分協商確定，公司受讓濰坊榮源100%股權的總對價為1250萬元。

此外，公告顯示，遠華信達與碩爍投資于2021年10月以1250萬元對價獲取濰坊榮源100%股權，與本次博苑股份受讓濰坊榮源的價格相同。不過，現如今房屋的評估值與2021年似乎不可同日而語了。

據收購公告，2023年，濰坊榮源經審計的營業收入為111.49萬元。據博苑股份的招股書，2023年，博苑股份作為承租人，向濰坊榮源租賃倉庫及周轉材料場地的關聯交易金額為117.06萬元。也就是說，濰坊榮源2023年應當主要向博苑股份提供租賃服務。但濰坊榮源2023年的凈利潤為-25.41萬元，處于虧損狀態。不知道相關關聯租賃價格是否公允呢？

此外，博苑股份與濰坊榮源似乎曾存在經營和人員混同的問題。

據工商信息，2021年10月至2025年2月，濰坊榮源的聯絡人為郭加盛。據博苑股份首輪問詢回復，博苑股份2022年末、2023年6月末庫存商品監盤監督人員中也有一個人叫郭加盛。也就是說，郭加盛可能為博苑股份的員工，但同時擔任了濰坊榮源的工商聯絡人。