王鵬通過行業均衡配置、精選個股爭取長期的超額收益。
文/每日財報 楊悅
5月7日,證監會發布《推動公募基金高質量發展行動方案》,其中明確提出要強化基金產品業績比較基準的約束作用,這意味著基金行業將告別“旱澇保收”模式,業績比較基準將成為衡量基金表現的硬標尺。
在這一背景下,國投瑞銀“老將“王鵬的表現尤為突出——在過去十多年間,其管理產品的業績大幅跑贏基準收益,展現出優秀的投資管理能力。
自2015年4月13日管理國投瑞銀新絲路(代碼161224)至今,王鵬帶領這只基金歷經多輪牛熊震蕩,為持有人交出了一份亮眼答卷。截止2025年3月31日,王鵬任職期間(基金成立以來)該基金回報高達99.42%,而同期業績比較基準增長率僅為5.59%,超額收益高達93.83%(數據來源:國投瑞銀新絲路2025年一季報)。Wind數據顯示,截止5月15日,在全市場2107位在職權益基金經理(包含普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金)中,僅有118位能連續管理同一只基金超過10年,占比僅有5.6%,王鵬便是為數不多的一員。
(數據來源:國投瑞銀新絲路混合2025年一季報)
基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。
17 年投研沉淀,
打磨 “長跑型” 投資方法論
作為復旦大學經濟學博士,王鵬擁有17年的證券從業經歷。從上海市發改委助理研究員起步,歷經萬家基金、華泰柏瑞基金研究員崗位的歷練,2012 年加入國投瑞銀基金后,逐步從基金經理助理成長為獨當一面的投資掌舵人。
在管理國投瑞銀新絲路的十年間,他帶領基金穿越市場周期,多階段業績表現亮眼。該基金2025年一季報顯示,截至一季度末,基金近一年、近三年、近五年、自合同生效以來回報分別為6.76%、5.27%、53.15%、99.42%,中長期業績大幅跑贏同期的業績比較基準,為投資者帶來了超額收益。特別是在過去三年這一區間,市場大多數時間較為低迷,業績比較基準出現下跌,國投瑞銀新絲路依然實現了正向收益,凸顯出王鵬出色的風險控制能力。
(數據來源:國投瑞銀新絲路混合2025年一季報,制圖:每日財報)
優秀的長期收益這主要得益于“獨立思考、概率思維、逆向勇氣、前瞻眼光”的投資理念。王鵬的投研風格概括來說就是尋找股價低于公司長期價值的標的,透過適當的組合構建,避免單一風格或行業的過度投資,追求降低回撤的幅度和幾率,藉以爭取長期的超額回報。
王鵬可以說是一位嚴格遵循投資記錄的基金經理,在接受訪談時曾透露,每年都會撰寫投資筆記來反思和總計投資行為,堅持言行一致性。或許如此才能在實際操作中把控基金風格,確保投資行為的一致性和穩定性。
從倉位擇時到深度投研,
構建超額收益 “護城河”
和部分重視倉位擇時的基金經理不同,王鵬自2017年后便淡化擇時,保持高倉位運行,同時通過均衡行業和精選個股,來爭取超額收益。查閱該基金每年發布的年報,自2019年以來,國投瑞銀新絲路的股票倉位一直維持在90%以上。
(來源:國投瑞銀新絲路基金年報和季報,制圖:每日財報。基金的過往運作情況不預示其未來表現,投資策略和投資范圍等內容詳見法律文件。)
淡化擇時的思路讓王鵬的換手率比較低,這樣他可以將更多精力集中在行業與公司的研究上,優化投資組合的競爭力。
在行業配置上,王鵬展現出對產業趨勢的深刻理解。基于行業景氣度、競爭格局和公司質地的長期變化,王鵬曾相繼瞄準醫藥、金融地產、消費、科技等板塊,并在行業迎來政策紅利、整體景氣度向上以及業績估值同步提升之時加大配置力度,用深度思考為投資者爭取超額收益。這種配置調整并非擇時投機,而是建立在深度研究基礎上的倉位優化,始終圍繞“尋找高質量公司”這一核心原則。
在具體個股選擇上,王鵬則采用多元選股策略,從煙蒂股(被市場低估的公司)、優質股和科技股中選取標的,以期在降低投資組合風險的同時,從個股中獲取更大收益。
對于煙蒂股,王鵬擅長挖掘被市場低估的冷門標的,可在上市公司因某些事件而出現股價下跌時,通過基本面分析等,果斷買入,分享均值回歸的收益。對于優質股,王鵬傾向于在精選后長期持有,分享優質公司業績與估值同步提升的紅利。至于科技股,王鵬更擅長逆境反轉投資,比如,其曾在行業補貼退坡、市場悲觀時逆勢加倉新能源,且基于行業滲透率提升空間、政策優勢等長期持有,隨后又在行業估值泡沫化時果斷退出。
正如王鵬在國投瑞銀新絲路2025年一季報中所言:“預測風格是極其困難的,我們的重點不是去猜測市場的選美標準,而是聚焦公司的質量。不尋求在每個報告期或所有市場條件下都跑贏市場,而是尋求在更長的時間內跑贏市場。”尋求在更長時間內跑贏市場 重點布局醫藥、科技板塊。
2025年,中國科技資產的重估浪潮為資本市場帶來了新的投資機會,機器人、互聯網與軟件等指數紛紛跑贏大盤。
面對新機遇,王鵬在國投瑞銀新絲路一季報中提及了最新投資思路,維持之前的適度分散、重點聚焦的思路,在醫藥、科技等板塊做了重點布局。
展望后市,看好全年權益市場成為大多數基金經理和機構的共識。5月7日,三部門推出的一攬子金融政策體現出不斷加大的宏觀調控力度,助力資本市場穩定發展,中國資產的配置價值和吸引力有望持續提升。
這一次,王鵬的思考再度與市場共振,展現對市場深度觀察的力量。王鵬掌舵的國投瑞銀新絲路將憑借其成熟的投資體系與前瞻性布局,持續在市場中長跑,追求為投資者創造更多價值。
(本文觀點具有時效性,可能隨市場的變化而更改,非投資建議,不屬于對產品投資收益或本金安全的保證,產品的投資策略和投資范圍等內容詳見基金合同。)
風險提示:
王鵬
基金經理,中國籍,復旦大學經濟學博士。17年證券從業經歷。2007年7月至2008年3月任上海市發改委綜合經濟研究所助理研究員,2008年3月至2010年11月任萬家基金管理有限公司研究員,2010年12月至2012年4月任華泰柏瑞基金管理有限公司研究員。2012年5月加入國投瑞銀基金管理有限公司研究部。2014年12月3日至2015年3月9日期間擔任國投瑞銀成長優選股票型證券投資基金的基金經理助理。2015年4月13日起擔任國投瑞銀新絲路靈活配置混合型證券投資基金(LOF)基金經理,2023年5月30日起兼任國投瑞銀新興產業混合型證券投資基金(LOF)基金經理。
王鵬在管同類(銀河證券一級分類:混合型基金)產品如下:
國投新興產業A于2011/12/13成立,2023/04/24新增C類份額,王鵬2023/05/30任職管理,孫文龍任期為2015/03/14-2021/12/31,吳瀟任期為2021/12/29-2023/06/15,A類份額收益率(2020、2021、2022、2023、2024、合同生效至2025/03/31):51.78%、6.43%、-14.53%、-6.24%、-3.16%、410.58%,同期業績比較基準:24.63%、4.09%、-16.15%、-8.00%、11.04%、58.73%,C類份額收益率(2023、2024、合同生效至2025/03/31):-6.49%、-3.77%、-5.86%,同期業績比較基準:-10.20%、11.04%、-1.55%,業績比較基準為:55%×中證新興產業指數+ 45%×中債總指數。國投新絲路混合于2015/04/10成立,王鵬2015/04/13任職管理,產品收益率(2020、2021、2022、2023、2024、合同生效至2025/03/31):68.32%、4.72%、0.49%、-6.11%、-9.94%、99.42%,同期業績比較基準:16.24%、-1.95%、-13.01%、-6.03%、11.30%、5.59%,業績比較基準為:滬深300指數收益率×60%+中債綜合指數收益率×40%。以上數據來自基金定期報告。基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。
風險提示:基金有風險,投資須謹慎。國投瑞銀新絲路靈活配置混合型證券投資基金(LOF)的風險等級為R3(中風險),請仔細閱讀基金合同、招募說明書、產品資料概要等法律文件及相關公告,了解產品的投資風險、投資范圍、投資策略等各類詳情。請投資者做好風險測評,結合自身的風險承受能力、投資目標、投資期限等情況,聽取銷售機構的適當性意見,謹慎做出投資決策。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證產品投資的本金不會虧損,也不保證收益。基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短,不能反映資本市場發展所有階段。本基金如果投資港股通標的股票,需承擔匯率風險以及境外市場的風險。本產品由國投瑞銀基金發行與管理,代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。
關于國投瑞銀新絲路靈活配置混合型證券投資基金(LOF )的特別提示:
1.本基金為混合型基金,其風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金。
2.本基金屬于主題投資類混合型基金,存在主題輪動風險,即集中投資于目標主題股票的業績表現不一定領先于市場平均水平(投資風險詳見法律文件)。
3.股票資產占基金資產的比例范圍為 0%-95%;投資于本基金定義的一帶一路主題相關的證券資產不低于基金非現金資產的 80%(投資范圍詳見法律文件)。
4.本基金通過對一帶一路主題及相關行業進行深入細致的研究分析,秉承價值投資的理念,深入挖掘一帶一路主題及其相關行業股票的投資價值,分享一帶一路主題所帶來的投資機會(投資策略詳見法律文件)。
丨每財網&每日財報聲明
本文基于公開資料撰寫,表達的信息或者意見不構成對任何人的投資建議,僅供參考。圖片素材來源于網絡侵刪。
內容投稿:meiricaibao@163.com
電話:010-64607577
手機(微信):15650787695
投資者交流群:公號內留言微信號,由群主添加入群
特別聲明:以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布,本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.