文娛商業觀察

文/浮萍

近日，愛奇藝發布的2025年第一季度財報，細看之下，整體主基調透露著“穩健”二字：

一方面Q1的總收入為71.9億元人民幣，環比增長9%；Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤為4.6億元，環比增長13%，Non-GAAP運營利潤率為6%。總收入和運營利潤環比雙雙增長，說明長視頻已經走過最具有不確定性的時刻，如今正走在穩步上升狀態。

另一方面愛奇藝的微劇業務快速發展，用戶規模和活躍度在本季度顯著提升。根據披露的信息，微劇已成為愛奇藝極速版日均播放時長第二、日均播放UV第一的內容品類，勢頭超過行業預期，也直接證明了愛奇藝“長+短”戰略融合戰略的初顯成效。

此外，基于內容帶來的溢出效應也值得關注，比如高性價比的基礎會員規模創新高，受到年輕及下沉市場用戶歡迎，其中相當比例為首次訂閱；愛奇藝國際版一季度收入同比增長超30%，廣告收入同比增長40%，日均會員數創歷史新高；首個愛奇藝樂園將于今年在揚州開業，落戶開封的第二個樂園也在同步籌備中……這些成績說明愛奇藝深耕內容、持續創新的成果，正在加速釋放飛輪效應。

垂類深耕+差異化內容+AI新體驗，長視頻內容企穩回升

作為業務基石的長視頻內容，愛奇藝在過去一個季度的表現有目共睹：云合數據顯示，愛奇藝當季長劇集總市占率繼續保持第一；愛奇藝電影市占率連續13個季度行業領先……這些第三方的數據表明，愛奇藝在長視頻領域的領先優勢依然是牢固的；并且進一步深度分析這些內容片單，可以發現下面3個鮮明的特色：

一是在核心的劇集領域，五大劇集廠牌內容覆蓋懸疑、現實主義、喜劇、戀愛等多元賽道，通過差異化的內容凸顯了平臺的優勢，成為吸引觀眾的拳頭產品。比如年初“迷霧劇場”新作《漂白》，講述了一系列發生在社會底層與權貴之間的沖突與掙扎。該劇以其精彩的劇情、高水準的制作以及獨特的故事情節贏得了廣大用戶的喜愛，成為愛奇藝2025年首部站內熱度破萬的劇集。

“大家劇場”推出首部劇集《北上》則以京杭大運河為故事主線，改編自茅盾文學獎獲獎作品，劇中的運河文化、六戶人家的市井煙火氣，充滿了年代感和人情味，不僅好評如潮，還帶動了地方文旅產業的發展。特別是在劇集核心取景地蘇州昆山的巴城老街，客流量在劇集熱播期間同比暴增566%。

二是不僅劇集，綜藝、動漫和電影等多品類齊發力。綜藝方面，愛奇藝自制的跨齡旅行生活體驗真人秀《一路繁花》，上線僅10天，便登頂云合正片有效播放市占周榜TOP1，并連續九日登頂貓眼綜藝熱度總榜、骨朵綜藝熱度總榜、vlinkage指數綜藝總榜等，自播出包攬所有第三方數據平臺TOP1，毫無爭議穩坐“2025開年全網第一綜”之位。

自制動漫《超能立方：超凡篇》《如福侍衛隊第2季》，以及自制網絡電影《老狗》等在上線后都獲得了用戶的好評。這些成績的取得，證明了愛奇藝在自制內容領域的實力：能夠穩定、持續地產出高品質內容。

三是AI提升互動，優化用戶的內容消費體驗，提升用戶粘性。一季度，愛奇藝上線了“跳看”新功能，它讓用戶能像看微劇一樣看長視頻，遇到不想看的劇情可以直接跳到下一個劇情關鍵點，實現了長劇“短看”。這是為了更好地適應用戶注意力變化，也極大提升了用戶追劇看綜的體驗，讓節奏更快，內容更聚焦，更符合現在觀眾需求。

此外，愛奇藝還推出了AI角色互動平臺“桃豆世界”，來自熱門IP的約千個AI角色隨時隨地為用戶提供情感陪伴，目前互動量已超1億輪次，備受好評。近期，“桃豆世界”的新成員"桃豆"上線，該個人智能助手可以個性化滿足內容探索、劇情討論及播放控制等需求。

不止給行業帶來增量市場，微劇快速崛起背后的多重價值

長視頻內容穩定輸出外，愛奇藝Q1財報最大的驚喜來自于微劇業務的快速崛起，展現出了可觀的潛力：隨著微劇融入內容生態，平臺用戶規模和業務彈性均獲提升。從2024年12月到2025年4月，愛奇藝微劇重度用戶，即在愛奇藝主要觀看微劇的用戶增長3倍。

官宣入局還不到一年的時間，愛奇藝的微劇業務為什么能夠迎來快速增長？文娛商業觀察認為，這背后和愛奇藝精品策略加速落地以及精細化運營分不開。在精品微劇方面，愛奇藝復用了在長視頻領域的內容制作能力，快速搭建起了規模龐大而多元的內容庫，數量超過15000部，其中有相當數量的精品微劇爆火出圈。

比如《家里家外》以79集、每集2-5分鐘的體量，講述了一個上世紀80年代川渝重組家庭的溫情故事，該劇從和煦的小家故事中透射地域文化與時代精神，打造出“生活流”微短劇的類型語法，收獲50億+話題量，20億播放量；《請君入我懷》則以現代社畜宋瑤枝魂穿古代丞相嫡女的設定，撕開傳統甜寵劇的糖衣，裹挾反套路權謀與高能笑點。該劇播出后迅速登頂站內熱播榜NO.1，成為大熱作品。根據相關的數據顯示，這兩部作品的分賬金額一周內快速破百萬，成為熱度、口碑與分賬價值多贏的精品微劇。

在精細化運營方面，愛奇藝首創推出“微劇春節檔”熱點，一口氣拿出28部的精品微劇，題材涵蓋穿越奇遇、甜蜜追愛、宮廷復仇、都市逆襲等，豐富用戶的假期娛樂生活。據愛奇藝數據研究中心統計，春節檔上新微劇《帝凰業》《鳳君》《登鳳臺》《錦宮謀》《掌心暗渡》《兒女笑我跳廣場舞，我上春晚轟動全國》《狂徒下山》等多元內容在八天長假中熱度高漲，進入站內內容熱度值TOP10榜單，《鳳君》《租個男友過大年》等多部新劇相關話題登上抖音熱榜、微博熱搜，愛奇藝平臺頭部精品微劇的破圈影響力持續提升。

優質、多元的微劇內容，不僅適應用戶娛樂消費習慣變遷，為用戶提供更多優質內容選擇；也可以幫助愛奇藝平臺吸引新會員，特別是滲透率相對較低的下沉市場和高齡用戶，讓微劇內容助力提升會員服務收入，積極拓展微劇在廣告和電商領域的貨幣化機會。

總的來說，這次Q1財報驗證了愛奇藝“長+短”戰略的成功。在接下來的時間里，愛奇藝的內容儲備依然豐富，劇集部分有《臨江仙》《書卷一夢》《正當防衛》《低智商犯罪》等，綜藝方面《哈哈哈哈哈5》《新說唱2025》、全新音綜《亞洲新聲》和《捕風追影》等6部院線電影等眾多多IP作品上線，激發了市場對于愛奇藝長視頻+微劇精品內容新生態的期待。