關稅風云再起！

5月23日，美國總統特朗普在其社交媒體上表示，建議從2025年6月1日起對歐盟直接征收50%的關稅。

受此消息影響，美股三大指數導致期貨、納指期貨、標普500指數期貨紛紛跌超1%。

歐美股市跌幅擴大，富時意大利MIB指數跌超3%、法國CAC40、芬蘭赫爾辛基、希臘雅典ASE、西班牙IBEX35等指數跌超2%，德國DAX、瑞典OMXSPI等指數跌超1%。

此外，與此同時，COMEX黃金指數漲1.75%，比特幣日內跌幅擴大至2%，報10.9萬美元。

除了向歐盟增加關稅，美國總統特朗普在社交媒體上表示，“我很久以前就告訴蘋果的蒂姆·庫克，我希望他們將在美國銷售的iPhone是美國制造和生產的，而不是印度或其他任何地方。如果不是這樣，蘋果必須向美國支付至少25%的關稅。”

受此影響，蘋果股價盤前大跌近4%。

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歐美談崩了

知情人士稱，歐盟令美國不滿的點在于它只提出相互降低關稅，而不是像其他一些貿易伙伴那樣承諾單方面向美國商品降低關稅；并且，歐盟并未將其提議的數字稅作為一個談判要點，而這是美國的明確要求。

而美國貿易代表格里爾和歐盟貿易專員謝夫喬維奇定于下個月在巴黎會面，預計這場會面將是對雙方能否避免貿易爭端升級的關鍵考驗。目前美國決心讓歐盟采取措施，以扭轉2024年美國對歐盟商品1920億歐元的貿易逆差。

今年4月，美國宣布對多數歐盟商品征收20%的“對等”關稅，后來又宣布在90天期限內僅保留10%的基礎關稅，期限到7月8日，以便有更多的時間進行談判。同時，美國對鋼鐵、鋁和汽車零部件的關稅仍舊維持在25%的水平，并威脅對藥品、半導體和其它商品采取類似行動。

此后歐盟雖暫停了對部分美國商品征收報復性關稅的計劃，但美歐雙方在實質性問題上幾乎沒有取得進展。

在僵持了一個月有余后，總算在上周，歐盟和美國開始就貿易談判交換了文件，試圖推動談判的框架文本。

美國已向歐盟提交了標準協議條款，其中包括讓美國企業更容易在歐盟投資、并減少監管，還包含了一些明確要求，例如接受美國的食品和產品標準、廢除國家數字稅等。

而歐盟早已做好了談判破裂的準備。

據報道，如果與特朗普團隊貿易談判未能取得令人滿意的結果，歐盟正在計劃，將對價值950億歐元（1080億美元）的美國出口商品加征關稅，這些報復性措施將特別針對工業產品，包括飛機、美國汽車和波本威士忌。

此前，歐盟委員會的主管貿易事務官員Sabine Weyand告訴各成員國大使，歐盟仍需冷靜行事，不要屈服于美國 “速戰速決”的愿望，并警告，美國很可能會繼續征收一些關稅，尤其是對美國希望轉移的行業，如鋼鐵和汽車制造業等。

高盛分析認為，歐美之間的根本分歧在于雙方對當前關稅水平的截然不同立場。對美國而言，現有關稅是談判起點，要求歐盟做出實質性讓步以避免額外關稅；而歐盟則視其為需要降低的上限，以避免反制措施。

高盛預計，歐美貿易談判最有可能的結果是“談不攏”，歐美“適度加稅”，即雙方達成有限妥協：歐盟將承諾每年增加約500億歐元美國商品采購和一些監管放松，美國可能同意對現有關稅給予有限豁免。美國仍將對關鍵商品實施新的行業關稅，歐盟可能開始有限且漸進的關稅反制，限制沖突升級風險。但這種平衡狀態不穩定，面臨進一步升級風險。

如今看，這一預言似乎正在應驗。

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美聯儲理事：無法應對超過10%比例的關稅

值得一提的是，5月22日，美聯儲理事沃勒表示，美聯儲不會在一級拍賣中購買債券。如果關稅的影響能夠穩定下來，預計美聯儲將在2025年下半年降息。

“如果我們可以將關稅降低到10%附近，并在7月份之前最終敲定，那么我們就有望在今年下半年采取降息措施?！?/p>

他認為，與關稅相關的任何通貨膨脹上升都將是暫時的。然而，如果政府恢復到更高的關稅水平，這將“對通貨膨脹產生更大的影響，并將限制我們對短期利率采取任何行動的能力”。

由于關稅、通脹和經濟增長速度的不確定性揮之不去，金融市場預計美聯儲要到9月份才會恢復降息。沃勒表示，與他交談過的公司領導表示，他們可以接受目前10%的關稅，但“無法應對”更高的比例。

如今來看，沃勒的話，特朗普似乎并未聽進去。

參考資料：

《特朗普施壓歐盟！據悉提出單方面讓步要求 否則面臨對等關稅》財聯社

《美聯儲當紅理事沃勒：減稅法案引發美債拋售，若關稅企穩下半年將降息》華爾街見聞

《指美國談判提案不切實際，歐盟被爆拋出新方案，擬部分產品免關稅，共同投資AI等領域》華爾街見聞