2025.05.24

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作者 |第一財經 葛唯爾

智能手機成為特朗普政府關稅政策的又一新戰場。

據央視新聞，當地時間5月23日，美國總統特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發文表示，他很久以前就告訴蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克，他期待蘋果公司在美國銷售的iPhone將在美國制造和生產，而不是在印度或其他地方。

特朗普稱，如果不是這樣，蘋果公司必須向美國繳納至少25%的關稅。

隔夜，蘋果股價重挫3.02%，收報195.27美元，連續8個交易日收跌，較去年底創下的近260美元歷史高位股價相比，跌幅達25%。

年初至今，蘋果股價累計跌幅超22%。與此相比，標普500指數年內跌幅已縮窄至1.34%。

▲今年以來，蘋果股價跑輸標普500指數

征稅，不只是蘋果

同日稍晚時間，特朗普在一場新聞發布會上澄清，對蘋果征收的任何關稅也適用于三星等公司生產的智能手機，“否則就不公平了”。

據報道，三星絕大部分智能手機制造業務分布在韓國、越南、印度和巴西等國。

特朗普表示：“我和蒂姆有個約定，他不會這么做。他說他要去印度建廠。我說去印度沒問題，但如果不加關稅，你就別想把產品賣到美國。事情就是這樣。”

特朗普稱，此關稅可能會在6月底實施。

美國財政部部長貝森特23日早間接受福克斯新聞采訪時表示，特朗普正試圖“將精密制造業帶回美國”。

貝森特表示，希望蘋果將更多計算機芯片供應鏈引入美國。

分析師：天方夜譚

券商Wedbush明星分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）在發給客戶的報告中寫道：“我們認為在美國生產iPhone的想法是一個天方夜譚（fairy tale）。”

艾夫斯解釋稱，將iPhone制造轉移到美國需要五到十年的時間，且美國產iPhone的售價將飆升至3500美元。

過去幾年，蘋果一直在努力謀求制造和供應鏈多元化，部分iPhone生產已經轉移到印度。蘋果公司CEO庫克在本月的財報電話會議上表示，預計“在美國銷售的大多數iPhone都將在印度生產”。

分析師預測，在最佳情況下，到今年秋季美國銷售的印度產的iPhone比重將提高至60%到65%。

“庫克現在10%是政治家，90%是CEO，我們相信蘋果公司將繼續通過談判來應對復雜的關稅形勢，尤其是在今年秋季iPhone17發布之際。”艾夫斯補充道。

深水資產管理公司（Deepwater Asset Management）執行合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）預測，如果蘋果面臨30%或更高的關稅，它將不得不提高iPhone售價，將關稅轉嫁至消費者。

關稅擔憂再起

同日，特朗普威脅自6月1日起對歐盟征收50%關稅。

據央視新聞消息，當地時間5月23日，美國總統特朗普在社交媒體上表示，建議自6月1日起對歐盟征收50%的關稅。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）警告，對歐盟征收50%的關稅和對全球智能手機征收25%的關稅，將使美國平均有效關稅稅率從15%升至19%。

▲圖源：牛津經濟研究院

該機構發布的最新預測認為，美國國會眾議院通過的一項大規模稅收與支出法案，和本周升級的關稅威脅，將在今年下半年拖累美國經濟增長，并加劇通脹上行風險，從而導致美聯儲在今年大部分時間內保持利率政策不變。

獨立股票研究機構MoffettNathanson分析師克雷格·莫菲特（Craig Moffett）認為，隔夜蘋果股價跌幅雖高于大盤，但其程度并未達到投資者擔心該公司將面臨針對外國制造iPhone征收25%關稅的程度。

“市場顯然認為這只是一場談判。”莫菲特補充道，他表示，預計蘋果最終將可能在美國生產一些額外的零部件，但iPhone本身原產于美國。

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