本周5個交易日，前面4天始終保持窄幅震蕩狀態，并未做出方向選擇。然而最后一個交易日，A股大盤和創業板指雙雙向下變盤。且周五大盤和創業板指收出的還是光腳陰線，這意味著市場的做空動能并未釋放完全，下周一還有慣性下挫的可能。

一，國常會最新部署！加快重點行業綠色改造升級！

國常會審議通過《制造業綠色低碳發展行動方案（2025－2027 年）》，該方案聚焦鋼鐵、電解鋁、鋰電池、新能源汽車等眾多綠色產業，未來中央各部委可能出臺具體施政方針。對應到 A 股市場，將涵蓋高能耗行業節能減排、控產，以及新能源、節能環保等多個領域，這些板塊市值普遍較大，若后期因利好止跌企穩，將對 A 股大盤構成支撐。并且在今年 6 月底前還有密集增量政策落地，A 股處于政策蜜月期，有利好預期加持，大盤難出現大級別系統性風險。

二，證監會再開天價罰單，涉及操縱市場和違規減持！

證監會披露兩則行政處罰決定書，夏德全因操縱市場遭罰沒近 5600 萬元，田漢等因違反限制性規定轉讓股票、信息披露違法行為被罰沒近 2.3 億元。雖然開出天價罰單，但文中認為證券類違法違規行為中部分違法成本仍偏低，如違規轉讓股票和信披違法的處罰力度相對其造成的危害而言不足，難以對相關違法行為起到足夠的震懾作用。不過，從長期來看，嚴監管有助于推動市場 “劣幣出清”，促進資源向合規優質企業集中2。

三，關稅戰！特朗普連開兩炮，對準歐盟和蘋果！

美國總統特朗普周末在社交媒體上發文，分別針對歐盟和蘋果提出關稅措施，對歐盟建議自 2025 年 6 月 1 日起對其商品統一征收 50% 關稅，對蘋果公司表示若不在美國本土生產銷售手機則需支付至少 25% 的關稅。此消息導致周五晚美股三大股指回調，美元指數貶值，國際金價上漲。但對中國來說有一定積極影響，中概股走勢堅挺，人民幣匯率升值。不過整體上，外圍風險加大，可能會對全球經貿市場造成沖擊，進而間接影響 A 股市場情緒。

下周 A 股走勢分析

綜合周末消息面，利好對 A 股短期走勢影響有限，利空主要是外圍風險加大，但歐盟貿易摩擦對中國直接影響較小。因此，A 股市場 likely 會按照自身趨勢運行。上周五 A 股向下變盤后回到區間震蕩結構，從技術形態看，大盤回調有兩個主要支撐位，一是離周五收盤位很近的 20 日線，二是 3300 點整數位。考慮到當前政策面利好密集、宏觀經濟基本面平穩以及資金面有國家隊護盤等因素，下周 A 股在觸及 3300 點整數位時，有較大可能企穩。但需注意，若外圍市場風險持續惡化或出現其他不利因素，可能會對 A 股走勢產生進一步影響，投資者應密切關注市場動態，做好風險控制。