隨著小麥陸續收獲上市，但行情卻令人心憂。

為啥？

跌了唄。

尤其是湖北小麥高開以后，后續行情下滑，使不少人認為今年小麥很可能又是一個“高開低走”的格局。

小麥低不低走暫且不說，因為今天的主角不是小麥，依然是玉米。

與小麥下跌不同的是，玉米漲起來了。

之前是因為湖北小麥高開，所以給了玉米不少底氣，但現在小麥卻扭頭跌了，這就令人有點費解了。

玉米和小麥一直是互為頂底，關系十分密切，但是到底還是有所不同。

首先就是供需。

玉米的供需是什么？

先不說缺口不缺口，至少也是個緊平衡。

而小麥呢？

3大壓力面前，依然是供強需弱。

所以小麥要想釋放壓力，必然要將過剩的供應流入到飼用領域當中。

其次，兩者的預期也不一樣。

或者說玉米的預期要大于小麥。

為什么？

因為雖然說小麥流入飼用會擠占玉米的需求空間，但是小麥的飼用一定是有限的，因為口糧不飼用是大前提。

另一方面，玉米才是真正的飼料之王，即便有小麥替代，也只是替代一部分，而并非是全部。

而且根據上個月全國飼料產量情況來看，全國工業飼料產量為2753萬噸，環比增長4.2%，同比增長9.0%；而配合飼料中玉米的用量占比為42.1%，同比增加了4.2%。

這說明什么？

說明盡管豬價不景氣、蛋價不景氣，但是飼料用量還在增加，說明什么？

只能說明一件事，那就是豬多、雞多、蛋多。

所以，小麥雖然有替代，但玉米才是真正的剛需，而小麥能替代多少，最終還要看玉米的臉色。

而小麥要替代玉米有幾種方式：

第一種，二者一齊上漲，漲個你死我活。

一起上漲的概率最大，但是不會瘋漲，因為政策面有充足的調控手段可以把控局面，不會使局面失控。

第二種，二者一起下跌，跌個稀里又嘩啦。

這個幾率也不大，因為以當前小麥的行情來看，再向下跌的空間不大，而且玉米后續供需偏緊，所以齊跌的可能性很小。

第三種就是一個漲一個跌，也就是玉米漲、小麥跌，也就是現在的這種情況。

但是我們認為，這種情況大概率也是暫時的。

因為小麥現在還沒有大面積收獲上市，市場上多是捕風捉影的比較多，而且現在政策還沒出來，市場也就開始亂唱戲。

面粉企業當然是能壓價就壓價，甚至連優質小麥壓起來也毫不手軟。

但這不會是常態，因為優質小麥是稀缺的。

另一方面，從中儲糧直屬庫給的價格來看，正在小麥收獲之時，給出的價格也不會是一路下跌的格局，而且去年小麥增儲，今年增不增？什么時候增？什么價格增？都還是未知。

所以在小麥未全面上市之前，不敢輕言結論。

況且玉米在上漲，也相當于變相在給小麥托底，那么小麥又能跌到哪兒去呢？

所以，稍安勿躁，讓行情再飛一會兒。

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