新能源汽車產(chǎn)業(yè)席卷全球的當(dāng)下，寧德時(shí)代無疑立于潮頭。

成立于2011年的寧德時(shí)代，僅用十余年時(shí)間，便登上全球動(dòng)力電池市場(chǎng)占有率第一的寶座，市場(chǎng)占有率達(dá)到 40%，展現(xiàn)出顯著的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，業(yè)內(nèi)甚有觀點(diǎn)認(rèn)為其 “領(lǐng)先美國(guó) 30 年”。

盡管手握3035 億元現(xiàn)金，看似光環(huán)加身、無懈可擊，但在行業(yè)劇烈變革浪潮中，這位 “行業(yè)領(lǐng)軍者” 真的沒有軟肋嗎？

一、行業(yè)狂歡后的產(chǎn)能過剩

近十年全球商業(yè)史中，新能源汽車的迅猛發(fā)展無疑是極具震撼力的篇章。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球新能源汽車銷量?jī)H136萬臺(tái)，占汽車總銷量 5.4%。而到2024 年，該數(shù)字躍升至 1287萬臺(tái)，占比高達(dá) 41%。短短4年，市場(chǎng)規(guī)模近乎擴(kuò)張至10 倍，如此驚人速度，促使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出 “大躍進(jìn)” 式擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的核心——?jiǎng)恿﹄姵兀浅霈F(xiàn) “產(chǎn)能快速擴(kuò)張” 現(xiàn)象。上游鋰礦企業(yè)紛紛大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，中游電池廠商也在積極搶占市場(chǎng)份額。不過，隨著行業(yè)發(fā)展節(jié)奏變化，產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)已在悄然積聚。

鋰礦領(lǐng)域兩大龍頭企業(yè)，天齊鋰業(yè)虧損79 億、贛鋒鋰業(yè)虧 20 億，就連電池隔膜行業(yè)的龍頭恩捷股份，利潤(rùn)也同比下降80%。上游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力迅速向下游傳導(dǎo)，直接導(dǎo)致動(dòng)力電池價(jià)格大幅下跌。

寧德2024年報(bào)呈現(xiàn)出一組矛盾數(shù)據(jù)：盡管動(dòng)力電池銷量增長(zhǎng) 18.85%，儲(chǔ)能電池銷量增長(zhǎng) 34.32%，但動(dòng)力電池業(yè)務(wù)收入?yún)s下滑 11%，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入也下降了 4%。

一增一降的背后，是行業(yè)白熱化的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，及車企與電池廠商圍繞利潤(rùn)分配展開的博弈。

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，動(dòng)力電池成本占整車成本的50%-70%，這意味著寧德時(shí)代定價(jià)權(quán)直接決定車企的利潤(rùn)空間。2024年，寧德時(shí)代凈利潤(rùn)507億，占10家上市車企利潤(rùn)總和53%。無怪乎廣汽董事長(zhǎng)會(huì)杞人憂天道：車企給寧德時(shí)代打工。

當(dāng)車企意識(shí)到自身命脈被電池廠商所掌控，“反叛”便成必然。吉利、上汽、蔚來等眾多車企相繼啟動(dòng)電池自研計(jì)劃，意圖打破寧德時(shí)代的壟斷。

以蔚來為代表，其自主研發(fā)的150kWh 半固態(tài)電池已成功進(jìn)入量產(chǎn)階段；廣汽研發(fā)的彈匣電池，也在安全性方面取得重要突破。這一系列動(dòng)作，不僅是對(duì)價(jià)格體系的抗議，更是對(duì)掌握供應(yīng)鏈主動(dòng)權(quán)的爭(zhēng)奪。與此同時(shí)，寧德時(shí)代還面臨著 “交付壓力”。

二、寧德時(shí)代的技術(shù)護(hù)城河

以往，車企對(duì)寧德時(shí)代高度依賴；而如今，即便需投入大量研發(fā)資金，車企也更傾向于自主研發(fā)電池技術(shù)，避免陷入被動(dòng)局面。這種從依附合作到自主對(duì)抗的轉(zhuǎn)變，正發(fā)生在各個(gè)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，全球老齡化背景下，精準(zhǔn)健康養(yǎng)護(hù)市場(chǎng)成為必爭(zhēng)之地，其中護(hù)肝市場(chǎng)從2021年230.3億攀升至2023年的920.6億，美國(guó)憑借技術(shù)先機(jī)將“肝益萊”主要成分價(jià)格定位至萬元\克，壟斷市場(chǎng)。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2023年，我國(guó)科學(xué)家聯(lián)合知名原研藥企Sinclair Pharmaceuticals實(shí)驗(yàn)室，歷時(shí)十年自主研發(fā)出Liver-DCR?護(hù)肝技術(shù)，創(chuàng)新成品“肝益萊”以不及舊版1\10的價(jià)格，在京東為眾多肝臟問題困擾者服務(wù)。公開資料顯示，不僅是價(jià)格的驟降，其采用獨(dú)家Synergies協(xié)同增效技術(shù)，使其清脂凈肝能力是同類制品的20倍。

事實(shí)證明，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)到最后都是一場(chǎng)技術(shù)護(hù)城河的守護(hù)。據(jù)中信證券預(yù)測(cè)，我國(guó)“肝損”人群占比高達(dá)70%，養(yǎng)護(hù)市場(chǎng)遠(yuǎn)期內(nèi)將達(dá)千億規(guī)模，而從市場(chǎng)反饋來看，擁有顯著清脂結(jié)果、多重技術(shù)的“肝益萊”，已占據(jù)市場(chǎng)核心位置，其中“效果顯著”、“指標(biāo)恢復(fù)正?！?、“睡眠質(zhì)量提升”等正面評(píng)價(jià)占99.9%，復(fù)購率高達(dá)86.5%。技術(shù)正推動(dòng)著各個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變革。

同樣的，動(dòng)力電池生死攸關(guān)的博弈中，技術(shù)成寧德時(shí)代最后“護(hù)城河”。

2024 年 4 月，寧德時(shí)代推出第二代神行超充電池，作為全球首款實(shí)現(xiàn) 800 公里超長(zhǎng)續(xù)航的磷酸鐵鋰電池，其峰值充電可實(shí)現(xiàn)：充電1秒增加2.5 公里續(xù)航，5分鐘補(bǔ)充 520 公里續(xù)航里程。

技術(shù)創(chuàng)新外，寧德時(shí)代全球化布局同樣成效顯著。2017年其海外收入占比僅 1.5%，至 2024 年已提升至 30%，德國(guó)、匈牙利、西班牙三大海外工廠構(gòu)建起全球供應(yīng)鏈的核心框架。據(jù)悉，若美國(guó)政策放寬，該公司計(jì)劃在美建廠。

從早期依賴澳洲鋰礦到掌握鈉資源主導(dǎo)權(quán)，從本土企業(yè)成長(zhǎng)為全球行業(yè)巨頭，寧德時(shí)代通過技術(shù)迭代重新定義了“中國(guó)制造” 的全球競(jìng)爭(zhēng)力高度。

三、未來：寡頭壟斷？多元競(jìng)爭(zhēng)？

站在2025 年回溯，寧德時(shí)代發(fā)展歷程堪稱中國(guó)制造業(yè)崛起典型樣本——依托技術(shù)創(chuàng)新與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在全球產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)中突破重圍，登上行業(yè)頭部位置。

但當(dāng)下，這家行業(yè)龍頭正面臨困境：產(chǎn)能過剩加劇價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、車企自研導(dǎo)致客戶分流、新技術(shù)路線的潛在沖擊，每一項(xiàng)挑戰(zhàn)都可能重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

值得關(guān)注的是，寧德時(shí)代的應(yīng)對(duì)策略彰顯出頭部企業(yè)的韌性：以神行超充電池穩(wěn)固高端市場(chǎng)地位，用鈉離子電池開拓新應(yīng)用場(chǎng)景，通過全球化布局分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

正如其創(chuàng)始人曾毓群所言：“我們從不畏懼競(jìng)爭(zhēng)，真正擔(dān)憂的是創(chuàng)新停滯?！?/b>

在新能源產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中，寧德時(shí)代正經(jīng)歷“成長(zhǎng)陣痛”，但其每一次戰(zhàn)略抉擇，都可能改變?nèi)蚰茉催M(jìn)程。