從“經銷商”到“行業龍頭”，靠著“收購”一路升級打怪的這家上海企業，硬生生從半導體紅海市場里，切走257億蛋糕。

這就是即將赴港上市的上海韋爾半導體——公司2007年成立，2017年在A股上市，2019年以160億收購全球第三大圖像傳感器（CIS）廠商北京豪威，一躍成為國內半導體設計龍頭。

近日，韋爾股份披露的最新公告，公司擬發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板上市，為加快其國際化戰略及海外業務發展。

值得注意的是，韋爾股份剛剛宣布將更名，變更為“豪威集團”。該公司年內整體股價波動較大，今年以來漲幅為24.69%，最新總市值為1540億元。

01

一場“蛇吞象”式的并購

讓公司一躍成為國內第一

自創立以來，半導體分銷業務一直是韋爾股份營收的“頂梁柱”，2018年該業務收入占公司總收入的比例高達78.91%。不過，這一局面在2019年迎來重大轉變。

2018年，韋爾股份便著手籌劃并購豪威科技。彼時，豪威科技總資產規模幾乎是韋爾股份的5倍，業內將其稱為“蛇吞象”式的并購。

值得一提的是，彼時的北京豪威是全球三強的COMS圖像傳感器芯片設計企業，進行CMOS圖像傳感器的研發和銷售業務，與日本索尼、韓國三星并稱為全球領先的三大CIS主要圖像傳感器供應商。

韋爾股份則是國內少數幾家同時具有半導體產品研發設計和強大分銷能力的企業之一，下游覆蓋移動通信、車載電子、安防、網絡通信、家用電器等應用領域，公司自研產品已進入小米、華為、三星等國內外知名手機品牌的供貨體系。

憑借此次并購及后續的業務整合，韋爾股份一躍成為全球第三、國內第一的CMOS光學傳感芯片設計領域龍頭企業。

據公司2024年度報告，公司在智能手機及汽車市場的圖像傳感器的營收規模大幅增長。

智能手機市場份額持續提升。根據Canalys發布的研究數據，得益于生成式人工智能等創新技術所帶來的智能手機升級的需求，2024年全球智能手機市場迎來明顯復蘇，年度出貨量達到12.2億部，同比增長7%。中國信通院公布數據顯示，2024年中國智能手機市場出貨量3.14億部，同比增長8.7%。

汽車智能駕駛需求不斷增大。根據乘聯會的數據，2024年全球累計汽車銷量達9,060萬臺，同比增長1.8%。中國汽車工業協會發布的數據表明，2024年，我國汽車產量和銷量分別完成3,128.2萬輛和3,143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%，產銷量再創新高。

整體來看，隨著智能手機和汽車市場的持續發展，圖像傳感器的未來需求有望進一步提升。

02

“A+H”上市半導體企業或再添一例

5月20日，韋爾股份發布一則重磅公告，公司擬將名稱從“上海韋爾半導體股份有限公司”變更為“豪威集成電路（集團）股份有限公司”，證券簡稱由“韋爾股份”改為“豪威集團”，證券代碼“603501”則保持不變。

事實上，韋爾股份此次更名早有端倪。其微信公眾賬號名稱早已變為“豪威集團OmniVision”，這一細微變化已悄然透露出公司戰略調整的信號。

回溯過往，在收購豪威科技后，韋爾股份正式踏入芯片設計這一前沿細分賽道。2024年年報顯示，2024年營收257.31億元（同比增長22.41%），其中圖像傳感器（CIS）解決方案業務實現營業收入191.90億元，占比為74.76%。而半導體代銷業務的占比僅15%。

由此可見，公司當前主業已從半導體分銷轉變為集成電路設計，此次更名無疑是對公司業務轉型的精準“正名”。

值得注意的是，韋爾股份更名為豪威集團，不僅是對主營業務的“正名”，更凸顯了其國際化發展的野心，目標直指更廣闊的海外市場。

在公告中，韋爾股份的官方解釋是：此次更名是為了更全面體現公司的產業布局和實際情況，準確反映公司未來戰略發展方向，進一步發揮公司品牌效應及品牌優勢，提升市場影響力。

但本次擬變更公司名稱事項尚需提交公司股東大會審議通過，審議通過后尚需向市場監督管理部門申請辦理變更登記與備案手續，最終名稱以市場監督管理部門核定為準。

在宣布更名后不久，5月23日，韋爾股份又拋出一則重磅消息——擬發行H股并在港交所主板上市。公司表示，此舉旨在加快公司的國際化戰略及海外業務發展，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的綜合競爭力。

這意味著“正名”后的豪威集團將更加公眾化，需要應對中國大陸和國際市場的不同審查標準，這也是其重新走向全球市場的一次重要嘗試。

港交所行政總裁陳翊庭透露，不少A股上市公司希望在港搭建海外融資平臺并推行業務出海計劃，目前已有逾40家A股公司宣布赴港上市或已遞交上市申請。其中，半導體企業方面，除韋爾股份外，兆易創新、江波龍、納芯微、杰華特、紫光股份、和輝光電等上市公司均在今年以來陸續官宣了赴港上市計劃。

目前在A股和港股兩地上市的半導體公司，包括中芯國際、華虹半導體、上海復旦等。業內人士表示，若此次韋爾股份在港股成功上市，“A+H”兩地上市的半導體公司將再添一例。

03

中國芯片首富，虞仁榮的芯片之路

韋爾股份的背后，站著一位頗具傳奇色彩的創始人——虞仁榮。

左：王傳福 中：虞仁榮 右：雷軍

但此人極為低調，直到2月17日召開的民營企業座談會上，韋爾股份董事長虞仁榮因坐在王傳福和雷軍中間，且坐姿頗為松弛而迅速出圈。

虞仁榮今年59歲，畢業于清華大學。大學畢業后，虞仁榮進入浪潮集團擔任工程師。浪潮集團是國內頂尖的IT企業，全球第一臺中文尋呼機便是它研制的，還開發了全球第一個漢字尋呼標準。

干了兩年后，虞仁榮進入香港龍躍電子有限公司，擔任北京辦事處經理，主管電子元器件的代銷分銷。

這段經歷對他的人生極為重要，他既懂技術，又懂銷售，深得客戶信任。在龍躍電子干了整整6年，他從貨源到渠道，把電子元器件代銷分銷的流程摸得清清楚楚，同時也搭建起了自己的人脈，為他日后創業奠定了根基。

1998年2月，虞仁榮離開香港龍躍電子，同年創立了北京華清興昌科貿有限公司，主要分銷電阻、電容等被動元器件。短短幾年，華清公司就成了北京最大的電子元器件經銷商，年利潤高達1000萬美元。

雖然做經銷商能賺錢，但虞仁榮很清醒地認識到，企業要想走得長遠，得有自己的產品和品牌。于是在2007年，虞仁榮在上海成立了一家半導體設計公司——韋爾股份。

由于半導體領域研發周期長、耗資巨大，為了持續獲得資金，虞仁榮采取了“兩條腿走路”的模式，即“半導體設計業務”與“電子元器件分銷業務”并行，用銷售其他廠商產品賺來的錢，支撐自己的產品研發。這也成了韋爾股份經營的特色。

截至目前，韋爾股份市值突破1500億元，成為A股第二家市值破千億的半導體公司。2022年福布斯全球億萬富豪榜顯示，56歲的虞仁榮以100億美元的財富值排在第197名。

這家曾經名不見經傳的上海小公司，在虞仁榮的帶領下，成為中國乃至全球不容忽視的半導體巨頭。