2025年5月22日，江蘇鹽城經濟技術開發區的一紙工商變更信息，讓沉寂一年多的中國高端電動車品牌高合汽車重回公眾視野。一家名為EV Electra Ltd.的黎巴嫩電動車企，以69.8%的持股比例控股新成立的江蘇高合汽車有限公司，原母公司華人運通僅保留30.2%股權，創始人丁磊則從核心管理層中消失。

這場跨國資本聯姻，被視為高合汽車從破產邁向“復活”的關鍵轉折。據悉，在停產超400天后，高合汽車鹽城工廠已啟動復工環評，計劃維持年產15萬輛的產能，并召回部分員工。若順利復產，高合將成為中國首個“死而復生”的新勢力車企。然而，這場看似充滿希望的浴火重生背后，卻交織著諸多深層挑戰。

高合暴雷回顧

在介紹高合復活事宜之前，我們有必要先來了解一下該品牌的暴雷經過及現狀。

高合汽車的崛起與隕落，堪稱中國新能源狂飆時代的縮影。2017年，前上汽通用總經理丁磊創立華人運通，以“科技豪華”為旗號推出高合品牌，首款車型HiPhi X以68萬起的售價，成為當時國內最貴的電動車之一。憑借展翼門、可編程大燈等炫酷設計，高合2021年銷量達4237輛，一度躋身50萬元以上豪華電動車市場前三。

然而，其高舉高打策略很快遭遇市場反噬。2022年推出的第二款車型HiPhi Z售價61萬-63萬元，全年銷量不足千輛；2023年推出的HiPhi Y雖將價格下探至33.9萬元，但全年銷量僅8681輛，遠未達到支撐研發與運營的規模門檻。至2024年初，高合汽車資金鏈徹底斷裂，2月宣布全面停工停產，員工工資拖欠超3個月，創始人丁磊承認經營策略失效。從高光到崩塌，高合僅用了 4 年。

財務數據顯示，截至2024年8月，高合母公司華人運通系52家公司合并負債高達157.81億元，債權人申報債權總額更達228億元，資產總額僅59.83億元，資產負債率超260%。鹽城地方政府與國資企業成為“救火隊長”，2024年8月，法院裁定合并重整，剝離原有債務；鹽城悅達集團與東方投資注資3億元維持售后體系，并推動工廠復產環評。但地方輸血僅能“續命”，真正的轉機需依賴外部資本。

金主下場

在相關方的共同努力下，一家名為EV Electra Ltd.的外國公司向高合汽車拋來了橄欖枝，于是便有了我們開篇提到的故事。

據悉，EV Electra Ltd.為黎巴嫩與加拿大背景的電動汽車初創公司，由黎巴嫩裔加拿大籍巴勒斯坦商人Jihad Mohammad于2017年創立并擔任董事長兼CEO。此次雙方合資成立的江蘇高合汽車有限公司，由EV Electra 持股 69.8%、華人運通持股30.2%，前者出資 1 億美元，成為實際控制方。值得關注的是，高合 HiPhi X、Y、Z 三款車型已登上 EV Electra 官網首頁，這似乎意味著雙方合作進入深水區。

然而這次突如其來的外援卻讓人心生疑慮，要知道中東土豪雖然財大氣粗，但在投資國內車企這件事上，卻一向雷聲大雨點小，況且之前中東資本之前押注過的前途還一地雞毛，而正在押注的蔚來和小鵬還尚未盈利，又怎會有閑錢和意愿去拯救一家奄奄一息的過氣車企呢？正所謂事出反常必有妖，在深扒新控股方EV Electra Ltd.的資料后。我們發現該公司的背景充滿爭議。

這家2017年成立于黎巴嫩的電動車企，曾宣稱推出電動跑車QuDS Rise、收購瑞典NEVS的Emily GT車型，但無一實現量產。其創始人Jihad Mohammad更被指控盜用其他車企設計、涉嫌加密貨幣詐騙，公司多次陷入“PPT造車”質疑。

其次，此次入主高合，EV Electra Ltd.承諾出資1億美元，并計劃未來三年每年采購10萬輛或價值30億美元的車型。然而，高合債務窟窿超200億元，這一投資規模顯然杯水車薪。有業內人士分析，EV Electra Ltd.的真實意圖或是借高合現有產能與設計資產，快速切入中東及歐洲市場，規避自建工廠的高成本與長周期。

而從高合方面來看，該品牌的本次復活之旅亦是面臨多重現實阻礙。首先是供應鏈重建，高合已經停產一年多，其核心零部件供應商或已轉向其他車企，電池、芯片等關鍵資源需重新談判。其次是員工流失，部分員工雖接到復崗通知，但昨日場景猶在眼前，并且大多數員工早已再謀出路，這意味著其新團隊穩定性存疑。最后是信任危機，此前高合未交付車輛的定金退款仍在進行，品牌溢價能力因停工事件嚴重受損，又會有多少車主愿意選擇這樣一家依舊岌岌可危的車企的產品呢？

車叔總結

EV Electra Ltd.與華人運通的 “聯姻”，是產業資本的精準抄底，還是跨境資本的騰挪游戲？目前尚無定論。但可以確定的是，高合的復活已進入“倒計時”。鹽城工廠的環評公示、用戶定金退款的啟動、員工復崗的推進，都在釋放積極信號。然而，巨額債務的重壓、EV Electra Ltd.的信用瑕疵、市場競爭的殘酷現實，仍如達摩克利斯之劍高懸。

這場中國新能源汽車史上罕見的“復活實驗”，最終答案或許要等到高合新公司首款量產車下線時才能揭曉。但無論結果如何，高合的故事都為行業敲響了警鐘，在技術迭代與資本浪潮中，唯有建立可持續的商業模式，才能避免成為被拍死在沙灘上的“悲劇人物”！