5月27日，吉宏股份在港交所主板掛牌，開盤大漲43.23%，成為首家A+H兩地上市的跨境電商公司。其跨境社交電商業務在亞洲市場取得顯著突破，同時多家跨境企業沖擊資本市場，行業格局加速演變。

出品 | 網經社

作者 | 山月

審稿 | 云馬

配圖 | 網經社圖庫

一、吉宏股份港股上市的里程碑意義

首先，吉宏股份成為第一家完成A+H兩地上市的跨境電商公司，這不僅為其自身發展開辟了新的融資渠道和市場空間，也為其他跨境電商企業提供了上市路徑的參考范例。其次，作為今年第五家在港交所上市的A股公司，吉宏股份的上市進一步豐富了港股市場的行業構成，提升了港股市場對跨境電商這一新興產業的吸引力和包容性。吉宏股份的上市，標志著其在資本市場邁出了堅實的一步，為其未來的發展奠定了堅實的基礎。

二、吉宏股份的業務布局與市場優勢

吉宏股份成立于2003年，最初以快消品行業的一站式紙質包裝產品及服務為主業，涵蓋產品設計、工藝設計、技術策劃、運輸物流等多個環節。2016年7月，吉宏股份在深交所主板上市，隨后在2017年開始拓展跨境社交電商業務，并借助社交電商浪潮實現了海外業務的快速增長。2024年，吉宏股份總營收達到55.29億元，其中跨境社交電商業務收入占比高達60.9%，成為其主要收入來源。

吉宏股份的跨境社交電商業務以東南亞、東北亞和中東為主要市場，美國業務占比較低，并且已全面退出美國包裝業務，轉向“一帶一路”新市場。這一市場布局使其在全球貿易環境變化時具備更強的抗風險能力。

同時，吉宏股份積極利用TikTok、Facebook、Instagram、Youtube等海外主流社媒開展推廣業務，尤其在亞洲地區取得了重要突破，其2024年亞洲社交電商業務收入規模位居中國B2C出口電商企業第二，市場份額為1.3%。

在選品方面，吉宏股份采用多線布局策略，涵蓋家居用品、服飾用品、電子產品等多個熱門品類，并打造了多個自主品牌，如SENADABIKES、Veimia等。這種多元化的業務布局和市場策略，使吉宏股份能夠在不同市場和品類中分散風險，同時抓住不同領域的增長機會，為其業務的持續增長提供了有力支撐。

三、上市后的多重挑戰

盡管吉宏股份在港股上市為其帶來了新的發展機遇，但也面臨著一系列復雜的挑戰。

首先，從財務角度來看，吉宏股份2024年營收和利潤分別較2023年減少17.4%和44.5%，主要源于跨境社交電商業務收入減少。上市后，公司需要在維持業務增長的同時，進一步優化成本控制和盈利能力，以滿足投資者對業績增長的期望。此外，原材料價格波動、廣告費用增加等因素也可能對公司的盈利能力產生影響。

其次，吉宏股份的跨境電商業務面臨著激烈的市場競爭。跨境電商市場競爭日益激烈，吉宏股份不僅面臨著來自國內同行的競爭壓力，還要應對國際電商巨頭的挑戰。例如，亞馬遜、阿里巴巴等電商巨頭在東南亞和中東市場不斷擴大市場份額，這對吉宏股份的業務布局構成了直接威脅。同時，新興的跨境電商平臺也在不斷涌現，這些平臺通過創新的商業模式和技術手段吸引了大量用戶，進一步加劇了市場競爭。吉宏股份需要不斷提升自身的核心競爭力，優化用戶體驗，加強品牌建設，以應對日益激烈的市場競爭。

此外，吉宏股份的跨境電商業務還面臨著本土化運營的挑戰。吉宏股份的業務覆蓋東南亞、中東等多個新興市場，這些地區的法律法規、文化背景、消費習慣和物流配送體系存在顯著差異。例如，在東南亞市場，消費者對商品的性價比和售后服務要求較高，而中東市場則更注重商品的品牌形象和質量認證。為了適應這些差異，吉宏股份需要投入大量資源進行本地化運營，包括建立本地化的營銷團隊、優化物流配送網絡、調整商品策略等。同時，不同國家的電商法規和稅收政策也在不斷變化，公司需要及時跟進并合規運營，否則可能面臨法律風險。

技術迭代的壓力也是吉宏股份需要面對的重要挑戰。隨著跨境電商市場的快速發展，技術迭代的速度也在加快。吉宏股份需要持續投入研發，以保持其在AI技術、大數據分析、供應鏈管理等方面的技術領先優勢。例如，AI算法的優化、數據安全的保障、智能倉儲系統的升級等都需要大量資金和技術人才的支持。同時，競爭對手也在不斷加大技術研發投入，吉宏股份面臨著來自國內外同行的激烈競爭。如果不能及時跟上技術發展的步伐，吉宏股份可能會在市場競爭中失去優勢。

全球經濟形勢的不確定性對吉宏股份的跨境業務也產生了較大影響。一方面，全球經濟衰退可能導致市場需求下降，影響公司的銷售業績；另一方面，匯率波動增加了公司的運營成本和財務風險。例如，人民幣兌美元匯率的波動可能影響公司的采購成本和利潤水平，而新興市場貨幣的不穩定也可能導致公司在當地市場的收入受到影響。此外，國際貿易摩擦和政策變化也可能對吉宏股份的跨境業務產生不利影響。

最后，作為上市公司，吉宏股份將面臨更嚴格的監管要求和信息披露義務。這不僅增加了公司的運營成本，還要求公司在財務管理、內部控制等方面達到更高的標準。任何信息披露的失誤或不及時都可能引發市場的負面反應，影響公司的股價和投資者信心。因此，吉宏股份需要建立完善的內部治理結構和信息披露機制，確保合規運營。

四、對跨境電商企業的啟示：機遇與挑戰并存

吉宏股份的上市是跨境企業沖擊資本市場的一個成功案例，但跨境企業上市并非一帆風順，也面臨著諸多機遇與挑戰。

從機遇來看，上市能夠為企業帶來顯著的融資優勢，幫助企業籌集資金用于業務拓展、技術研發、市場推廣等，從而加速企業的發展。例如，吉宏股份此次赴港上市計劃募集約5.22億港元，其中40%將用于拓展海外市場，擴大歐洲、拉美等海外業務版圖。

上市還能提升企業的品牌知名度和市場影響力，增強消費者和合作伙伴對企業的信任度，為企業開拓市場和建立合作關系創造有利條件。此外，上市企業通常會受到更嚴格的監管和規范，這有助于企業完善內部治理結構，提升管理水平和運營效率，促進企業的長期穩健發展。

然而，上市也伴隨著諸多挑戰。上市流程復雜，需要企業準備大量的書面文件，滿足嚴格的財務、法律和信息披露要求，這對企業的內部管理能力和專業水平提出了很高的要求。一旦在上市過程中出現任何紕漏，都可能導致上市失敗。上市后，企業將面臨更大的經營壓力和市場風險。企業的經營業績、財務狀況、信息披露等都將受到市場的密切關注，任何風吹草動都可能引發股價波動，影響企業的市場形象和投資者信心。

此外，上市企業需要遵守更嚴格的監管法規，信息披露要求更高，這增加了企業的運營成本和管理難度。如果企業不能有效應對這些挑戰，可能會陷入經營困境，甚至面臨退市的風險。例如，深圳智能家居大賣晨北科技（VeSync）就因貿易政策變化對其海外業務造成巨大挑戰，最終選擇以溢價33.3%的價格從港交所退市。

除吉宏股份外，國內跨境電商上市公司還包括：安克創新、華鼎股份、聯絡互動、華凱易佰、有棵樹、跨境通、星徽股份、易點天下、大健云倉、蘭亭集勢、大健云倉、子不語、致歐科技、賽維時代、泛遠國際、連連數字、力盟科技、樂艙物流。

五、跨境企業上市后的持續發展策略

上市只是跨境企業發展歷程中的一個節點，企業要想實現長期穩健發展，還需在上市后采取一系列持續發展策略。

首先，跨境企業應持續提升自身的核心競爭力。這包括不斷優化產品和服務質量，加大研發投入，創新商業模式，提高運營效率等，以滿足市場需求和消費者期望，保持在市場中的競爭優勢。

其次，企業要加強風險管理能力。跨境企業面臨著復雜的國際市場環境，包括貿易政策變化、匯率波動、市場競爭加劇等風險。企業應建立健全風險管理體系，加強對市場動態的監測和分析，提前制定應對措施，降低風險對企業的影響。

此外，企業還需注重品牌建設和市場拓展。通過持續的品牌推廣和營銷活動，提升品牌知名度和美譽度，增強消費者對品牌的忠誠度。同時，積極開拓新的市場領域和業務渠道，降低對單一市場的依賴，實現多元化發展。

最后，企業應加強內部治理和合規管理。上市后，企業要嚴格遵守相關法律法規和監管要求，完善內部治理結構，規范信息披露制度，確保企業的經營活動合法合規，維護投資者的合法權益。

【小貼士】

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