5月29日，市場全天震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。截至收盤，滬指漲0.7%，深成指漲1.24%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.37%。

板塊方面，無人車輛、數(shù)字貨幣、軟件開發(fā)、創(chuàng)新藥等板塊漲幅居前，黃金、草甘膦、食品、銀行等板塊跌幅居前。

全市場超4400只個股上漲，逾百股漲停。滬深兩市全天成交額1.19萬億元，較上個交易日放量1755億元。

截至收盤，如大家所見，A股走出了像樣的反彈。

但如果你早間沒能預(yù)判到這般走勢，其實也無傷大雅——因為大多數(shù)人一開始也是將信將疑的。

我們來回顧一下：

首先，開盤前，特朗普政府一攬子關(guān)稅被“叫停”的報道已經(jīng)傳開。

考慮到昨日尾盤市場并無顯著的異動搶籌跡象，可以理解為，這一消息對絕大多數(shù)市場參與者來說都是突發(fā)的，需要快速理解和制定策略。

而基于前期圍繞關(guān)稅博弈的市場“規(guī)律”，以及早間美股多個股指期貨走強的表現(xiàn)，想必多數(shù)人的初步判斷是，今天出海鏈理應(yīng)比較受益，也就是CRO、汽車整車、果鏈、英偉達產(chǎn)業(yè)鏈等方向。

但據(jù)Wind數(shù)據(jù)，9:25競價結(jié)束時，三大指數(shù)僅微幅高開，全A平均股價還是微跌的。

開盤前5分鐘，大盤還出現(xiàn)了“慣性”的沖高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步確立，指數(shù)與個股紛紛迎來放量修復(fù)。全A平均股價持續(xù)走高，收出光頭陽線。

是的，今天多數(shù)領(lǐng)漲板塊的邏輯都是“修復(fù)”為主。

一方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，在行業(yè)指數(shù)中，漲幅前10的板塊，今日大漲前，多數(shù)經(jīng)歷了比較久的調(diào)整，雖然累計跌幅不大，但走勢比較沉悶。

它們中，既有近期被“新消費”題材搶了風(fēng)頭的科技線，如IT服務(wù)、計算機設(shè)備、軟件開發(fā)等，也有因“牛市預(yù)期”稍稍減弱，便橫盤震蕩已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日還在沉悶的盤面中逆勢走強的題材，今天也出現(xiàn)分化。

比如，新消費（飲料制造）板塊逆勢收跌；

可控核聚變、核電等，低開后震蕩翻紅，但漲幅居市場中流。

受盤面風(fēng)格變化的影響，場內(nèi)ETF中，領(lǐng)漲者也“終于”輪到了沉寂已久的金融科技、信創(chuàng)、軟件、半導(dǎo)體、科創(chuàng)成長等主題產(chǎn)品。

而在單日放量普漲發(fā)生后，需要思考的問題主要有二：

一是，哪些板塊/個股能走出持續(xù)性？

首先，就個股表現(xiàn)而言，有一個簡單的“分界線”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今天全市場個股漲幅的中位數(shù)是1.35%，越是跑贏這一指標的個股，或許越具有主動性。

除了近期反復(fù)活躍的創(chuàng)新藥、核電、無人車等概念外，今天還有兩個新題材異動。

（1）跨境支付、數(shù)字貨幣等

消息面上，近日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、國家外匯局、上海市人民政府聯(lián)合印發(fā)《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動方案》。其中提出，跨境清算公司增強與金融機構(gòu)協(xié)同聯(lián)動，共同提升對“走出去”企業(yè)的服務(wù)水平。推動更多銀行加入CIPS，持續(xù)擴大CIPS網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍。加強CIPS建設(shè)，完善系統(tǒng)功能，研究推動區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，為人民幣計價的全球貿(mào)易、航運及投融資提供安全高效的結(jié)算清算服務(wù)。

（2）EDA（電子設(shè)計自動化）概念

板塊異動主要源于“外部限制”相關(guān)傳言，但目前尚無定論。

此前，對于美方濫用出口管制措施，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人曾表示，美方行為嚴重損害中國企業(yè)正當(dāng)權(quán)益，嚴重威脅全球半導(dǎo)體產(chǎn)供鏈安全穩(wěn)定，嚴重沖擊全球科技創(chuàng)新。給別人“下絆子”，不會讓自己跑得更快。這種以單邊保護主義手段，妄圖圍堵、孤立其他國家的做法，終將損害美自身產(chǎn)業(yè)競爭力，其結(jié)果只能是搬起石頭砸自己的腳。倘若美方一意孤行，繼續(xù)實質(zhì)性損害中方利益，中方必將采取堅決措施，維護自身正當(dāng)權(quán)益。

二是，大盤短期見底了嗎？后續(xù)能否穩(wěn)步上行？

這里，我們分享一段本月上旬，證監(jiān)會主席吳清在國務(wù)院新聞辦就“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況舉行發(fā)布會上的發(fā)言，供大家體會。

吳清在發(fā)布會上表示：

股市穩(wěn)定關(guān)乎經(jīng)濟社會大局、關(guān)乎億萬投資者切身利益。當(dāng)前，我國經(jīng)濟回穩(wěn)向好的態(tài)勢不斷鞏固，各有關(guān)方面對外部沖擊做了政策應(yīng)對的充分準備，這不僅為充滿不確定性的世界經(jīng)濟注入更多確定性，也為我國資本市場穩(wěn)定運行創(chuàng)造了堅實的基礎(chǔ)和條件。

對于資本市場，我們的底氣和信心主要來自四個方面：

一是黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導(dǎo)和維護市場穩(wěn)定的堅定決心、有力部署。大家都看到了，這都是扎扎實實的行動，也都有實實在在的成效。

二是資本市場“1+N”政策體系的落地實施，推動市場內(nèi)在結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極而深刻的變化，投融資協(xié)調(diào)的市場生態(tài)正加快形成。

三是A股市場“科技敘事”邏輯越來越清晰，集聚效應(yīng)日益明顯，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的巨大潛力也將伴隨著經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展越來越顯現(xiàn)，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展，將為資本市場提供更多有價值的源頭活水。

四是A股市場估值水平實際上被業(yè)界認為仍處于相對低位。滬深300市盈率只有12.3，國內(nèi)市場主要指數(shù)市盈率都明顯低于標普500等全球主要指數(shù)。

（注：截至昨日，滬深300指數(shù)相較5月6日收盤點位，僅上漲1.74%）

在全球市場面臨不穩(wěn)定因素明顯增多的環(huán)境下，中國資產(chǎn)的配置價值和吸引力在持續(xù)提升。簡單來說，我們有靠譜的經(jīng)濟發(fā)展、靠譜的宏觀政策、靠譜的制度保障，這在不確定性的大環(huán)境下，為我國經(jīng)濟和資本市場注入更多的確定性。

總之，前行路上有風(fēng)有雨是常態(tài)，不管面臨的是輕風(fēng)細雨還是狂風(fēng)暴雨，是風(fēng)高浪急還是驚濤駭浪，我們都完全有條件、有信心、有能力實現(xiàn)中國股市穩(wěn)定健康發(fā)展。謝謝！