昨日凌晨，全球AI行業領軍企業英偉達（Nvidia）發布了2025財年第一季度的財報。公司實現了創紀錄的收入，達到260.44億美元，同比增長262%；凈利潤飆升至148.81億美元，較去年同期增長了628%。這強勁的業績主要源自英偉達在數據中心、人工智能、游戲和自動駕駛等多個領域不斷創新和積極拓展市場。同時，公司在克服年初受DeepSeek影響的挑戰后，也得益于全球各大科技企業持續加大在AI領域的投入。

英偉達的多個業務板塊表現優異，其中數據中心業務成為公司增長的主要動力。本季度，該業務收入達到226億美元，較去年同期增長了427%。這一顯著提升主要來自于各類客戶的強勁需求，特別是在企業和消費互聯網領域，大型云服務商貢獻了約40%的數據中心收入。隨著生成式AI應用的快速普及，英偉達的客戶群不斷擴大，涵蓋主權AI、汽車及醫療等多個行業。此外，公司與100多家客戶攜手共建AI工廠，規模從數百到數萬個GPU不等，部分項目甚至達到10萬個GPU，彰顯了英偉達在AI計算領域的強大實力和廣泛市場認可。

游戲業務方面，英偉達保持了穩步增長，收入達到26億美元，較去年同期增長了18%。GeForce RTX 40 SUPER系列顯卡受到市場廣泛歡迎，GeForce RTX顯卡的累計裝機數量超過1億臺，憑借出色的生成式AI應用性能，有力推動了游戲業務的發展。同時，越來越多的游戲開發者采用英偉達的ACE技術來打造逼真的虛擬角色，為游戲領域注入了更多創新動力。

在汽車業務方面，營收達到3.29億美元，同比增長11%，環比提升17%。該增長主要得益于自動駕駛平臺和人工智能座艙解決方案的推動，顯示出英偉達在汽車智能化領域的戰略布局正逐漸見效。隨著汽車行業向智能化和電動化方向發展，英偉達的汽車業務有望迎來更廣闊的發展空間。

專業可視化業務方面，營收達到4.27億美元，同比增長45%，但環比下降了8%。同比增長主要得益于渠道庫存恢復正常后向合作伙伴的銷售增加；而環比下滑則主要受桌面工作站GPU銷售波動影響。這表明該業務在開拓市場方面取得了一定成效，但仍存在季節性或產品結構調整帶來的波動。

在新產品與技術進展方面，硬件領域英偉達推出了Blackwell及一系列適用于數據中心的大規模平臺，專為萬億參數級AI設計。Blackwell在處理大型語言模型時能夠實現實時生成式AI，相較前代產品，其總體擁有成本和能耗降低了25倍，訓練速度提升4倍，推理速度則提升30倍。GB200NVL72作為大型語言模型的計算單元，集成了36個GB200超級芯片，搭載兩個英偉達B200 GPU與Grace CPU連接，B200 GPU憑借2080億晶體管的強大算力，成為全球最為強勁的芯片之一。亞馬遜、谷歌等行業巨頭計劃采納Blackwell，該產品將于2024年晚些時候正式發布，預計將進一步鞏固英偉達在AI硬件計算領域的領先優勢。

網絡技術方面，英偉達發布了針對大規模AI的新型網絡技術，包括NVIDIA Quantum-X800 InfiniBand和NVIDIA Spectrum-X800 Ethernet。這是業界首個實現端到端800Gb/s吞吐的網絡平臺，能夠極大提速數據中心內的AI、云計算、數據處理及高性能計算應用。搭載GB200芯片的系統能夠借助這些高速網絡平臺實現高效連接，滿足大規模AI計算對網絡性能的需求。

在軟件與服務領域，英偉達推出了新的云原生推理微服務NVIDIA NIM和CUDA-X微服務。NIM推理微服務基于Triton推理服務器和TensorRT-LLM，為語言、語音、藥物發現等多個應用領域提供預構建容器及行業標準API；CUDA-X微服務則提供從數據準備到定制訓練的完整模塊，大幅推動各行業AI開發進程。這些服務獲得了眾多AI模型開發者、應用平臺、基礎設施提供商、云服務商及OEM廠商的支持，包括Adobe、Cadence等多家企業已經率先采用，顯示出其在企業級AI市場的廣泛潛力。

展望2025財年第二季度，英偉達預計營收將達到約280億美元，波動幅度為正負2%，所有市場板塊均有望實現環比增長。GAAP毛利率預計約為74.8%，非GAAP毛利率約為75.5%，浮動范圍在50個基點內，全年毛利率預期維持在約70%的中等水平。

在運營費用方面，預計GAAP費用約為40億美元，非GAAP費用約為28億美元，全年運營費用增長幅度預計控制在約40%的較低水平。其他收入與支出方面，GAAP和非GAAP均預計產生約3億美元的收入（不含非關聯投資的收益與損失）。稅率方面，GAAP和非GAAP預估均維持在17.0%，波動范圍在正負1%以內（不包括一次性項目）。綜合這些預測數據，英偉達有望在未來持續實現增長，同時保持穩健的盈利能力和市場競爭優勢。

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