實時數據：截至5月30日亞盤早市，現貨黃金開盤于3319.00美元/盎司，日內震蕩后下行，最高觸及3322.50美元/盎司，當前交投于3296.00美元/盎司附近，較前一交易日收盤價下跌0.62%。市場焦點集中于白宮與法院的關稅政策博弈，疊加美國經濟數據疲軟，黃金避險屬性凸顯。

一、政治博弈升級：白宮痛斥法院“奪權”，關稅政策懸念加劇

當地時間5月29日，美國聯邦巡回上訴法院批準特朗普政府請求，暫時中止國際貿易法院此前禁止執行關稅行政令的裁決，允許特朗普政府繼續實施對多國加征關稅的措施。白宮新聞秘書萊維特稱，國際貿易法院的裁決是“司法越權”，政府已提出緊急動議要求暫緩執行判決，并計劃通過其他法律途徑維持關稅政策。

這一政治沖突加劇了市場對貿易政策不確定性的擔憂，推動資金流向黃金等避險資產。盡管上訴法院暫時恢復關稅政策，但哥倫比亞特區聯邦地區法院同日發布針對兩家小企業的初步禁令，顯示司法系統內部仍存在分歧。若后續關稅談判陷入僵局或政策反復，黃金的避險需求將進一步升溫。

二、經濟數據疲軟：GDP萎縮與就業降溫強化黃金抗衰退屬性

美國商務部修正數據顯示，2025年第一季度GDP環比萎縮0.2%，較2024年第四季度2.4%的增速大幅下滑，凈出口和政府支出成為主要拖累。同時，美國勞工部數據顯示，截至5月24日當周初請失業金人數激增1.4萬至24萬人，遠超預期，企業利潤創四年最大跌幅。

經濟數據疲軟引發市場對“滯脹”風險的擔憂，美聯儲5月會議紀要顯示決策層面臨分裂，工作人員警告衰退風險上升，但通脹壓力仍未消除。CME利率期貨顯示，市場押注美聯儲9月降息概率高達84.4%，2025年累計降息幅度或達50個基點。黃金作為零息資產，在降息預期下其持有成本優勢凸顯，吸引投資者逢低布局。

三、技術面企穩反彈：日線級別突破關鍵阻力，短線關注震蕩區間突破

從技術形態看，黃金日線級別在3245美元/盎司附近形成雙底支撐后強勢反彈，昨日收盤價站穩3317美元/盎司，突破5日均線壓制，MACD指標綠柱縮短，顯示多頭力量逐步恢復，但需警惕短期回調。

小時級別價格重回3300美元/盎司上方，震蕩區間上移至3304-3331美元/盎司，若有效突破3331美元/盎司阻力位，上方目標可看向3341-3351美元/盎司；下方支撐則位于3304美元/盎司，若失守可能回踩3294美元/盎司。

15分鐘級別呈現震蕩上行格局，回調至3310美元/盎司附近可視為多頭入場機會，止損設置在3300美元/盎司下方。

四、PCE數據前瞻：通脹路徑決定美聯儲政策節奏，黃金面臨方向性選擇

市場將密切關注5月30日發布的美國4月核心PCE物價指數（預期2.5%，前值2.6%），這是美聯儲最關注的通脹指標。若數據低于預期，可能強化降息預期，推動黃金進一步上行；若數據反彈，則可能引發市場對美聯儲維持高利率的擔憂，壓制金價短期表現。此外，美聯儲官員戴利和洛根近日表態稱，當前利率處于“良好位置”，需等待關稅政策對經濟的影響進一步明朗。政策不確定性與數據波動將共同塑造黃金短期走勢。

五、交易策略

策略建議：詳情請見專欄：《獨家觀點》

白宮與法院的關稅政策博弈、美國經濟數據疲軟及美聯儲政策預期的不確定性，共同推動黃金在亞盤時段強勢反彈。投資者需重點關注5月30日PCE數據對市場情緒的指引，同時密切跟蹤關稅政策的司法進展與地緣局勢變化。