超奢侈品牌正在褪去光環，而中端競爭對手則趁機崛起。

　　行業風向標路威酩軒集團（LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE）最新季度銷售額低于預期，被指責以 60 美元成本制造的迪奧手袋售價高達 2800 美元。與此同時，泰佩思琦旗下的蔻馳憑借 495 美元的 Tabby 手袋大賺一筆 —— 這款熱門單品的價格僅為迪奧或香奈兒同類肩包的零頭。

　　這只是中端奢侈品牌在當前經濟不確定性中，比超奢侈品牌和快時尚品牌更能抵御沖擊的一個縮影。全球經濟疲軟之際，消費者在尋求品質與價值，卻不愿為天價商品買單。

　　“市場正在出現某種反彈，” 歐睿國際（Euromonitor International）奢侈品部門負責人弗勒?羅伯茨（Fflur Roberts）表示。她指出，消費者正在質疑價格背后的真實價值，包括商品的制作過程、成本與實際價值的關系。

平價奢侈品銷售增長超過高端時尚

　　隨著富裕消費者轉向購買價格更低的商品，中端品牌的表現愈發強勁。泰佩思琦（旗下還擁有凱特?絲蓓和斯圖爾特?韋茨曼品牌）在公布超出分析師預期的季度業績后，近期上調了全年預期。

　　擁有薩洛蒙（Salomon）和始祖鳥（Arc’teryx）等高端運動服飾品牌的亞瑪芬體育（Amer Sports Inc．）也提高了全年預期，而邁克高仕（Michael Kors）母公司卡普里控股（Capri Holdings Ltd．）和雨果博斯（Hugo Boss AG）均超出市場預期。

　　彭博情報高級零售分析師瑪麗?羅斯?吉爾伯特（Mary Ross Gilbert）稱，拉夫?勞倫（Ralph Lauren Corp．）也是贏家之一，其產品價格區間廣泛，并通過經典設計保持吸引力。截至 3 月 29 日的三個月內，同店銷售額增長 13%，幾乎是分析師預期的兩倍。

　　與此同時，愛馬仕（Hermès International SCA）和古馳母公司開云集團（Kering SA）與路威酩軒一樣，在最近的財報季令投資者失望，而私人控股的香奈兒（Chanel Ltd．）利潤大幅下滑。

　　另一方面，快時尚行業也在苦苦掙扎。“我們看到了更為艱難的環境，” 彭博情報高級分析師查爾斯?艾倫（Charles Allen）表示。他補充稱，Zara 價格上漲和 H&M 促銷減少正在嚇退消費者。

　　Zara 母公司印第紡織（Inditex SA）、H&M 集團（Hennes & Mauritz AB）和英聯食品（Associated British Foods Plc）旗下的 Primark 均報告增長放緩或未達目標，而 JD 體育時尚（JD Sports Fashion Plc）第一季度同店銷售額下降 2%，預計將繼續下滑。

　　關稅 —— 奢侈品行業放緩的一個關鍵原因 —— 讓瞄準性價比消費者的零售商幾乎沒有回旋余地。優衣庫母公司迅銷集團（Fast Retailing Co．）已警告關稅可能影響未來收益，而 H&M 表示可能通過漲價抵消影響，這可能進一步推走消費者。

　　不過，部分消費者可能正在重返實體店。根據收集的銷售數據，Primark 美國業務在經歷前兩個月的萎縮后，4 月銷售額出現增長 —— 部分得益于復活節假期在該月到來。

　　與此同時，美國 4 月工資繼續增長，失業率維持在 4.2% 的充分就業水平。然而，美國 4 月消費增長陷入停滯。

　　“如果人們有錢，又看到有吸引力的商品，他們就會消費，” 艾倫說，“人們的行為并不總是如他們所說。”