服裝丨市場觀察

本周看點：

-主流奢侈品牌，正對靜奢風作出「另類回應」;
-不穿內衣成新審美，行業壓力更大了;
-超5000億運動鞋服賽道，本土品牌要“扛大旗”。

行業環境

1.主流奢侈品牌，正對靜奢風作出「另類回應」

關鍵詞：靜奢風,符號轟炸,惡搞解構, Luxury,主流奢侈

概要：靜奢風雖影響時尚界，但主流奢侈品牌并未完全追隨。它們通過“符號轟炸”與“惡搞解構”強化身份認同，如Doechii的臉部LV裝飾、Jennie的CHANEL禮服等，同時以怪誕設計吸引年輕消費者。部分品牌也將靜奢元素融入設計，如LV、BOTTEGAVENETA的優雅系列和LOEWE的經典改良。總體上，這些品牌以多樣化策略平衡特色與創新，為市場注入活力。

2.奢侈品開餐廳，不再玩票

關鍵詞：跨界餐飲,奢侈品牌,消費體驗,品味教育,客流引入

概要：Prada在上海開設首家獨立餐廳“迷上”，由王家衛設計，融合中意文化與復古氛圍。主廚將意式料理與中國風味結合，提供獨特體驗。奢侈品牌如Gucci、Chanel等曾試水餐飲，多為快閃形式，而路易威登在成都開設正餐廳則進一步探索該領域。奢侈品牌開餐廳旨在增強品牌形象、促進主營產品銷售，但面對中國消費者需求變化和本土品牌崛起，其市場策略需調整以應對挑戰。

3.不穿內衣成新審美，行業壓力更大了

關鍵詞：不穿內衣,舒適性,消費需求,消費痛點,女性消費者

概要：近年來，“不穿內衣自由”在年輕女性群體中流行，引發社交媒體關注并沖擊傳統內衣行業。2024年，多家內衣企業業績大幅下滑，消費者更注重舒適性而非款式，硅膠胸貼等替代品也削弱了需求。業內人士建議品牌優化設計、提升舒適性以適應市場變化，同時社會應尊重女性選擇，推動消費文化多元化。

4.美國中產，也快背不起愛馬仕了

關鍵詞：奢侈品,關稅,美國市場,漲價,消費文化

概要：全球奢侈品牌因美國對歐盟和瑞士加征關稅，紛紛漲價約6%，以應對成本壓力并鞏固高端定位。美洲市場奢侈品消費貢獻下降，而亞太地區表現強勁。美國中產階級奢侈品消費能力減弱，部分轉向二手市場，但高凈值客戶仍是品牌重點維護對象。此外，奢侈品牌在美“本土制造”嘗試受阻，面臨熟練工人短缺及消費者認同感低等問題，凸顯全球化與本土化間的矛盾。

5.超5000億運動鞋服賽道，本土品牌要“扛大旗”

關鍵詞：國貨崛起,科技賦能,產品創新,中高端化,全球化布局

概要：2024年，中國運動鞋服市場國貨品牌總營收突破1230億元，首次超越耐克與阿迪達斯中國區總和。安踏集團營收超千億，躋身全球“千億俱樂部”，361度營收破百億，特步凈利潤創新高。國貨品牌通過科技研發與產品創新，在中高端市場占據優勢，并加速全球化布局，拓展歐美及東南亞市場。全渠道融合與DTC模式成新增長點，中國運動品牌從追趕者轉型為行業領跑者。

6.誰偷走了內衣上市公司的業績？

關鍵詞：內衣行業,業績下滑,多品牌策略,零售點減少,消費景氣度

概要：內衣行業面臨嚴峻挑戰，2024年多家上市企業業績下滑，安莉芳控股連續多年虧損，零售點大幅縮減。傳統鋼圈型產品被無痕、透氣等功能性產品取代，新品牌如Ubras憑借創新品類快速崛起。傳統企業調整策略，推出無鋼圈等新品類，并加碼直播電商。盡管內衣為剛需消費品，但受經濟周期影響較大，行業進入創新驅動階段，滿足消費者多元化需求成關鍵。

頭部品牌動態：

7.滔搏拿下soar經營權，賣的沖鋒衣比始祖鳥還貴

關鍵詞：跑步品牌,獨家運營,運動消費,專業化細分化,增長空間

概要：滔搏與跑步品牌soar達成合作，成為其中國獨家運營伙伴，同時已拿下norda?和Norr?na等品牌的獨家經營權，拓展小眾高端市場。此舉順應運動消費專業化、細分化趨勢。受核心品牌市場份額下降影響，2024/2025上半財年公司收入和利潤下滑，滔搏通過“一條龍”合作模式、數智化建設及引入專業品牌優化業務結構，尋求新增長點。

8.LOEWE 推出品牌播客《羅意威調頻》

關鍵詞：播客,匠藝,文化,時尚,女性

概要：百年奢華皮具品牌羅意威（Loewe），以其獨特的匠藝與文化積淀，在商業領域不斷探索創新傳播形式。近期，羅意威正式推出中文播客欄目《羅意威調頻》，聚焦文化、工藝與時尚的深度討論。此前，品牌已嘗試過多次播客單集合作，如與《SlowBrand》探討匠藝天地，或聯合《咸檸七》講述上海自行車小史。首期節目以「待她出手」為主題，邀請作家陳丹燕、編劇秦雯及紀錄片導演周軼君，圍繞“手的語言：創作、探索與身份的編織”展開對談，分享她們生命中的重要“出手時刻”。該欄目旨在通過多元視角，傳遞女性自由創作與突破界限的精神，并將繼續挖掘更多關于匠藝、文化與時尚的動人故事。

9.年入60億的快時尚巨頭，正向山姆“抄作業”

關鍵詞：快時尚,付費會員,高性價比,復購率,供應鏈優化

概要：FMG集團推出高性價比品牌“OF”，采用付費會員制，分99元/年和169元/年兩檔，主打簡約基礎款，填補集團在高性價比市場的空白。全國首店落戶廣州，未來將拓展市場。業內人士認為，付費會員模式可提高用戶黏性、優化供應鏈，但快時尚行業復購率低，該模式效果仍需驗證。FMG堅持線下為主，優化全渠道，應對經濟周期變化。

10.市場越復雜，彪馬越簡單

關鍵詞：跑步經濟性提升,精英運動員裝備,運動時尚潮流,品牌戰略調整,技術創新突破

概要：在全球市場調整背景下，彪馬2025財年Q1表現強勁，營收達20.76億歐元。品牌通過深耕跑步、籃球等專業運動領域及時尚潮流，展現雙重生命力。推出輕量化跑鞋和定制化裝備，助力運動員突破極限；同時以經典設計結合現代審美，引領薄底鞋風潮。新任CEO提出回歸體育戰略，專注創新產品和服務，穩固品牌競爭力與潛能。

11.關閉純凈美妝品牌REN，聯合利華再棄子

關鍵詞：高端護膚,市場挑戰,品牌關閉,純凈美妝,消費者需求

概要：聯合利華因市場挑戰和品牌競爭力下降，將于第三季度末關閉高端護膚品牌REN。此舉是其戰略轉型的一部分，旨在優化業務結構，出售非核心品牌并收購新興品牌。新任CEO表示將加強中國市場布局。REN的困境反映出純凈美妝賽道面臨的整體挑戰，行業正經歷新一輪洗牌，巨頭需調整策略以適應變化。

12.PUMA 推出全新「H-Street」運動鞋

關鍵詞：運動鞋,沉浸式體驗,生活方式,設計靈感,經典跑鞋

概要：PUMA在首爾舉辦沉浸式體驗活動，慶祝全新「H-Street」運動鞋的即將發布。全球大使Rosé及多位韓國藝人出席VIP開幕現場，活動作為PUMA「未來檔案」系列的一部分，向品牌標志性的低調設計致敬。5月16日至18日，公眾可參與這一以造型、音樂和設計為主題的體驗活動，探索多個合作伙伴專屬空間。「H-Street」最初于2003年以生活方式鞋款推出，今年重新設計升級，靈感源自90年代末的經典跑鞋「Harambee」。新款將于6月28日全球發售，提供霓虹綠、象牙白和黑色三種配色選擇。

13.無印良品的下半場：失守、堅守與自我救贖

關鍵詞：生活方式,消費時代,品牌哲學,生活美學,理性消費

概要：無印良品自2005年進入中國市場后，因極簡環保理念受中產階級青睞，但隨著本土品牌崛起及消費者需求變化，其高定價、頻繁降價和產品同質化問題導致增長乏力。為重獲競爭力，無印良品需重塑品牌形象、深化本土化創新并優化供應鏈，同時推進全渠道零售戰略，以適應市場新趨勢。

14.泡泡瑪特的大店策略，是消費品牌升級必經之路？

關鍵詞：潮流品牌,旗艦店策略,海外拓展,品牌影響力,大店模式

概要：關于“北京泡泡瑪特旗艦店”的消息引發關注，但實際入駐品牌為慕思床墊。這一烏龍事件凸顯市場對泡泡瑪特旗艦大店的期待。近年來，泡泡瑪特加速布局地標性旗艦店，國內在上海、臺北等地開設超500平米大店，海外在巴黎、倫敦等城市設標志性店鋪，強化品牌形象。其通過優化位置、深化IP影響力及本地文化結合提升吸引力，計劃今年擴大北美市場收入至25億元。名創優品、TOPTOY等品牌也有類似布局，反映消費品牌通過場景化運營搶占商業高地的趨勢，但需平衡投入與收益確保長期發展。

15.雅戈爾轉身，再做“時尚夢”

關鍵詞：時尚產業,服裝主業,房地產業務,消費市場,盈利能力

概要：雅戈爾將重新聚焦時尚產業，2024年正式退出運營30多年的地產業務，全力發展品牌提升與拓展。盡管房地產業務曾占總收入53%，但隨著行業調整，盈利能力下降。2024年公司營收增長3.19%，歸母凈利潤下降19.41%。時尚板塊受消費疲軟影響，收入和利潤分別下降6.94%和43.90%。雅戈爾收購多個國際品牌，但仍需開拓國內市場，其核心產品男襯衫和西裝連續多年市場占有率第一，目標是打造“世界級時尚集團”。

16.大牛股老鋪黃金也缺錢，籌資近27億港元

關鍵詞：黃金飾品,股價暴漲,配售融資,門店拓展,業績增長

概要：老鋪黃金計劃配售431萬股新H股，每股630港元，募資凈額26.98億港元，主要用于業務拓展及補充流動資金。公司自上市以來業績亮眼，但快速擴張致經營性現金流為負。此次配售雖可能稀釋股份，卻有助于抓住行業機遇，鞏固競爭優勢，盡管短期內或對股價產生壓力。

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