導讀：大A在5月收官日遭遇“端午劫”：三大指數全線下挫、個股超4100家待漲。之所以出現這種令人沮喪的走勢，除了“關稅叫停”的利好消息出現反復外，還因為不少資金流出以規避節日期間的不確定性。

從端午假期消息面的發酵看，并沒有爆出可能引發市場恐慌的重大利空。但周一照常開市的港股卻依舊跳空下挫，這對明天開市的大A來說，當然有可能帶來某種利空情緒傳導。好在恒生指數到收盤有較為明顯的回抽，日內上演“金針探底”收在60日線上方，這似乎又給明天的A股帶來某種利好預期。

周末要聞需關注：

1、中國人民銀行：2025年一季度末，金融機構人民幣各項貸款余額265.41萬億元，同比增長7.4%，一季度人民幣貸款增加9.78萬億元。2025年一季度末，人民幣房地產貸款余額53.54萬億元，同比增長0.04%，增速比上年末高0.2個百分點，一季度增加6197億元。

2、國家統計局：5月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.5%，比上月上升0.5個百分點，制造業景氣水平改善。從企業規模看，大型企業PMI為50.7%，比上月上升1.5個百分點，高于臨界點；中型企業PMI為47.5%，比上月下降1.3個百分點，低于臨界點；小型企業PMI為49.3%，比上月上升0.6個百分點，低于臨界點。

3、上證指數體系進一步優化！5月30日，上海證券交易所和中證指數有限公司聯合發布公告稱，將于6月16日正式發布上證580指數，同時優化上證380指數，6月16日起，上證580指數將發布實時行情。

4、中證指數有限公司宣布將調整滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500等指數樣本，此次調整為指數樣本的定期例行調整，定期調整方案將于6月13日收市后正式生效。

5、當地時間5月31日，美國貿易代表辦公室宣布，延長對中國在技術轉讓、知識產權和創新方面的行為、政策與做法所進行的301條款調查中部分產品的關稅豁免。這些豁免原定于2025年5月31日到期，現已延長至2025年8月31日。

6、當地時間5月30日，美國總統特朗普表示，將把進口鋼鐵的關稅從25%提高至50%。美國白宮當天在社交媒體上發布公告稱，“為進一步保護美國鋼鐵行業免受外國和不公平競爭的影響，從下周起，美國進口鋼鐵關稅將從25%提高至50%。”

7、市場消息稱，“行業接有關部門通知將暫停擴產能繁母豬以及二次育肥”。有企業人士告訴財聯社記者，“本次會議主要涉及到暫停能繁母豬擴產、控制出欄體重與二次育肥調控等，相關部門要求頭部企業一起穩價格。”多家企業禁止售賣二次育肥已經在執行當中。

8、5月23日以來，某車企率先發起大幅降價活動，多家企業跟進效仿，引發新一輪“價格戰”恐慌。對此，中國汽車工業協會發布《關于維護公平競爭秩序，促進行業健康發展的倡議》。

9、據“21財經”報道：有國有大行分行接總行通知，6月1日開始停止購車分期“高息高返”模式，屆時該行將不再受理高息高返購車分期進件。“高息高返”一般是指銀行傭金支付標準高于3%的業務。該人士還透露，預計兩個月左右全國多數金融機構都會陸續停止，具體情況有待于監管統一。

10、5月30日，券商中國記者從華為獲悉，華為在MoE模型訓練領域再進一步，重磅推出參數規模高達7180億的全新模型——盤古Ultra MoE，這是一個全流程在昇騰AI計算平臺上訓練的準萬億MoE模型。

本周重要時間窗：

1、中國5月財新制造業PMI數據將于6月3日（周二）上午9:45發布。中國5月財新服務業PMI數據將于6月5日（周四）上午9:45發布。

2、韓國于6月3日舉行總統大選，股市休市一日。

3、6月5日凌晨2:00，美聯儲將公布美國經濟狀況褐皮書。

4、6月6日（周五）20:30，美國5月非農就業人口數據將發布。

【簡評】

關稅問題依舊是市場焦點，但“懸而未決”的狀態可能還會持續一段時間。在這種背景下，大A短線可能仍以震蕩盤整為主，輕易做出方向選擇的概率不大。

僅從技術面分析：三大指數總體仍在延續日線回調的走勢，滬指暫時守住了5日線，但上方面臨10-20日線的聯合強壓，短線仍有可能繼續下探考驗30-60日線以及5月7日上跳缺口（3324-3316）的支撐；深指與創指則有可能再度跌破30日線、向下考驗5月6日的上跳缺口，深指缺口對應9960-9925、創指缺口對應1964-1954。

總的來說，三大指數在5月6日/7日的上跳缺口附近均有較強支撐——此處不破的話，是有希望走出短線反彈的；跌破則要防回調幅度加大、周期加長。

方向上有幾點提醒大家注意：

1、6月份的操作仍要堅持“不追漲、等輪動、逢高可考慮做減法”的原則。

2、豬肉概念股在周五逆市上漲，主要得益于利好消息刺激，相關消息在假期得到證實；養殖板塊本身處于低位，但該方向更偏防守、容易和大市行情構成蹺蹺板，上漲的持續性需要觀察，操作上同樣忌諱追高。

3、創新藥板塊在5月份大漲12.19%，日線走勢在技術面已逼近歷史高點，上周五之所以出現較為明顯的沖高回落，恰恰是“上方有強壓”的具象化表現——接下來主要觀察5-10日線的聯合支撐，不破則有望蓄力再上、跌破則要防短線轉弱。