【導(dǎo)讀】中金預(yù)測(cè)港股IPO后續(xù)流動(dòng)性需求約1500億~1800億港元

見(jiàn)習(xí)記者 紀(jì)瑤

6月3日，港股三大指數(shù)集體回暖。截至收盤，恒生指數(shù)漲1.53%，報(bào)收于23512.49點(diǎn)；科技指數(shù)漲1.08%，報(bào)收于5189.49點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)漲1.92%，報(bào)收于8519.86點(diǎn)。

板塊方面，汽車、醫(yī)藥、券商銀行股走強(qiáng)，金融板塊整體表現(xiàn)活躍。

金融板塊表現(xiàn)活躍

截至收盤，工商銀行上漲3.02%，建設(shè)銀行上漲3.47%，農(nóng)業(yè)銀行上漲3.41%，中國(guó)銀行上漲2.67%；券商板塊方面，華泰證券上漲3.70%，國(guó)泰海通上漲2.94%，中國(guó)銀河上漲3.37%。

保險(xiǎn)板塊表現(xiàn)活躍，中國(guó)平安上漲1.86%，中國(guó)人壽上漲1.39%，中國(guó)人民保險(xiǎn)上漲2.53%。

金融板塊表現(xiàn)來(lái)源：Wind

華創(chuàng)證券近日?qǐng)?bào)告中指出，5月國(guó)有行估值韌性較強(qiáng)，股份行、城商行估值均走高，部分優(yōu)質(zhì)股份行和城商行估值被低估，股息率相對(duì)較高，獲得增量資金青睞。考慮到中長(zhǎng)期資金入市，以及公募基金改革等因素，制度層面推動(dòng)銀行后續(xù)仍有增量資金。

另外，被動(dòng)基金持續(xù)擴(kuò)容，銀行在主要指數(shù)中權(quán)重較高。華泰證券分析稱，近一年險(xiǎn)資、ETF持續(xù)買入，公募、外資為新增量，多維資金助推板塊行情。其中，險(xiǎn)資普遍加大紅利股配置力度，銀行股盈利穩(wěn)健、股息回報(bào)較高，為增持優(yōu)選。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，7家保險(xiǎn)公司今年共舉牌了15次，不僅超過(guò)2023年全年舉牌量，也超過(guò)2024年前9個(gè)月舉牌量。

綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)處于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期反復(fù)的震蕩時(shí)期，銀行股具有資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，股息回報(bào)較高等特性，符合機(jī)構(gòu)資金偏好。中長(zhǎng)期層面，市場(chǎng)又期待政策面后續(xù)發(fā)力，若本輪政策能有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，帶動(dòng)地產(chǎn)和消費(fèi)回暖，銀行股也有望直接受益。

醫(yī)藥、汽車板塊領(lǐng)漲

或受到積極銷售數(shù)據(jù)提振，汽車板塊今日領(lǐng)漲。截至收盤，理想汽車-W、比亞迪股份、長(zhǎng)城汽車分別上漲5.82%、3.94%、3.85%。5月銷售數(shù)據(jù)顯示，理想汽車單月交付量時(shí)隔四個(gè)月重返4萬(wàn)輛大關(guān)。

醫(yī)藥板塊方面，綠葉制藥、四環(huán)醫(yī)藥、聯(lián)邦制藥分別上漲8.98%、8.51%、7.57%。國(guó)金證券研報(bào)稱，國(guó)家藥監(jiān)局近期批準(zhǔn)11款創(chuàng)新藥上市申請(qǐng)，另有2款納入優(yōu)先審評(píng)。新品種密集獲批有望借醫(yī)保談判放量，助力企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。政策支持與海外授權(quán)交易落地，將推動(dòng)行業(yè)景氣度持續(xù)提升。

中金公司：三大驅(qū)動(dòng)力推動(dòng)港股上市潮

2025年以來(lái)，港股一、二級(jí)市場(chǎng)均顯著回暖，多家A股龍頭公司和消費(fèi)“新秀”赴港IPO。據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)，目前近50家A股企業(yè)計(jì)劃赴港上市，其中23家已通過(guò)備案或遞交材料。

中金公司表示，有三大驅(qū)動(dòng)力推動(dòng)港股上市潮。一是政策支持全面落地，對(duì)港合作5項(xiàng)措施鼓勵(lì)龍頭企業(yè)赴港上市；二是港股市場(chǎng)吸引力提升，港股流動(dòng)性和情緒都明顯改善，港股獨(dú)有的行業(yè)優(yōu)勢(shì)在結(jié)構(gòu)性下行情凸顯，一些港股所獨(dú)有的行業(yè)結(jié)構(gòu)如新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥在結(jié)構(gòu)性行情下更是凸顯優(yōu)勢(shì)；三是企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略需求，更多公司選擇赴港上市有一些自身需要的考量。

后續(xù)仍有近50家A股計(jì)劃赴港上市，對(duì)于已公告上市計(jì)劃的約25家公司，參考大部分公司股東大會(huì)上限約15%，同樣考慮發(fā)行股本情況以及AH溢價(jià)進(jìn)行計(jì)算。中金測(cè)算后續(xù)所需的流動(dòng)性需求約為1500億~1800億港元，相當(dāng)于年初以來(lái)港股主板日均成交額大概0.7天，或者南向資金今年以來(lái)月均流入規(guī)模。

編輯：江右

校對(duì)：王玥

制作：艦長(zhǎng)

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