作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

端午節(jié)前的最后一個(gè)工作日，北京金融監(jiān)管局發(fā)布了一則對(duì)北京陽(yáng)光消費(fèi)金融股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陽(yáng)光消金”）的處罰通知，罰款金額140萬(wàn)元，這是今年以來(lái)消金行業(yè)收到的第2張百萬(wàn)級(jí)罰單。

該筆罰單揭露了陽(yáng)光消金在業(yè)務(wù)開展方面存在的弊端，尤其是過于依賴外部合作，將核心風(fēng)控外包，對(duì)公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展、轉(zhuǎn)型或存在重大影響。

在連續(xù)兩年凈利潤(rùn)增速超過25%之后，2024年陽(yáng)光消金業(yè)績(jī)突然滑坡，凈利潤(rùn)同比下降66.08%至0.58億元，總資產(chǎn)也同比下降16.22%至97.83億元。在行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、風(fēng)控危機(jī)爆發(fā)之下，陽(yáng)光消金正面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛。

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核心風(fēng)控外包，

多項(xiàng)業(yè)務(wù)觸及監(jiān)管紅線

從本次罰單信息來(lái)看，陽(yáng)光消金存在多項(xiàng)違法違規(guī)行為，包括合作模式存在不足，合作業(yè)務(wù)管控不到位；未自主計(jì)算授信額度及貸款定價(jià)；貸后管理有效性不足；合作機(jī)構(gòu)管理不到位等。

部分違規(guī)行為在消金行業(yè)已經(jīng)不是新鮮事。2024年以來(lái)，中信消金、興業(yè)消金、中銀消金等多家消金公司都曾因?yàn)椤昂献髂Ｊ酱嬖诓蛔悖献鳂I(yè)務(wù)管控不到位”“合作機(jī)構(gòu)管理不審慎”“貸后管理不到位”“貸款三查不到位”等行為被監(jiān)管處罰，且罰單金額均比較大，接近或超過百萬(wàn)元。

此次陽(yáng)光消費(fèi)收到的超百萬(wàn)元罰單，揭露了其助貸業(yè)務(wù)暗藏的風(fēng)險(xiǎn)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

只做自營(yíng)渠道，不依賴第三方平臺(tái)，對(duì)一些不具備強(qiáng)大流量及客群基礎(chǔ)的消金公司來(lái)說，想要把業(yè)務(wù)規(guī)模做起來(lái)實(shí)屬困難，在互聯(lián)網(wǎng)貸款快速發(fā)展的背景下，與助貸平臺(tái)合作往往成為消金公司起量的重要方式。

陽(yáng)光消金于2020年8月17日正式開業(yè)，是全國(guó)第27家成立的消金公司，和其他多數(shù)消金公司相比起步較晚、體量偏小，在成立前幾年通過助貸業(yè)務(wù)推動(dòng)規(guī)模及盈利增長(zhǎng)。

素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示，對(duì)于晚入場(chǎng)的消金公司、或者從線下向線上轉(zhuǎn)型的消金公司來(lái)說，大力開展助貸業(yè)務(wù)確實(shí)是起量的最佳途徑，一個(gè)典型的例子就是中銀消費(fèi)金融，從線下向線上轉(zhuǎn)型的過程中大力發(fā)展合作類業(yè)務(wù)。

但過度依賴合作機(jī)構(gòu)可能涉及大量合規(guī)問題，且對(duì)消金公司自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利。

根據(jù)“素喜智研”研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告，相較自營(yíng)業(yè)務(wù)，陽(yáng)光消金更加倚重外部合作，并偏好采取“固收”模式，不論貸款質(zhì)量?jī)?yōu)劣、風(fēng)險(xiǎn)高低，均能夠旱澇保收，背后則是陽(yáng)光消金對(duì)擔(dān)保增信等工具的熟練運(yùn)用。當(dāng)外部合作方的信貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)逾期等狀況，陽(yáng)光消金不會(huì)受到影響，因?yàn)槭虑半p方會(huì)約定由合作方開展代償或擔(dān)保。

2024年3月國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《消費(fèi)金融公司管理辦法》明確指出，擔(dān)保增信貸款余額不得超過全部貸款余額的50%。在監(jiān)管紅線施壓之下，陽(yáng)光消金將面臨轉(zhuǎn)型壓力。

除了合作模式問題，陽(yáng)光消金還有一項(xiàng)嚴(yán)重的違規(guī)行為，即“未自主計(jì)算授信額度及貸款定價(jià)”。

監(jiān)管曾多次明確指出不得將核心風(fēng)控進(jìn)行外包。《消費(fèi)金融公司管理辦法》也再次強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)金融公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理主體責(zé)任，獨(dú)立開展貸款風(fēng)險(xiǎn)審核，并自主完成貸前調(diào)查、身份驗(yàn)證、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、貸款定價(jià)、授信審批等具有重要影響的風(fēng)控環(huán)節(jié)，不得將與貸款決策和風(fēng)險(xiǎn)控制等核心管理職能密切相關(guān)的業(yè)務(wù)外包。

圖源：罐頭圖庫(kù)

博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博表示，監(jiān)管罰單頻出，說明消費(fèi)金融行業(yè)依然面臨監(jiān)管合規(guī)和轉(zhuǎn)型的壓力。從具體處罰原因來(lái)看，與助貸公司等機(jī)構(gòu)合作時(shí)，若自身不把控授信額度計(jì)算與貸款定價(jià)，極有可能致使核心風(fēng)控環(huán)節(jié)實(shí)質(zhì)外包，違背了監(jiān)管不得外包關(guān)鍵風(fēng)控業(yè)務(wù)的要求，也反映出公司內(nèi)部在貸前、貸中、貸后全流程管理的失控。

蘇筱芮認(rèn)為，持牌消金公司需高度重視，需要遵照監(jiān)管原則，在助貸合作協(xié)議中厘清權(quán)責(zé)，對(duì)授信、定價(jià)這樣的核心環(huán)節(jié)進(jìn)行自主把控，而不是交由其他第三方。

針對(duì)此次處罰，陽(yáng)光消金表示，公司高度重視此次監(jiān)管檢查整改工作，在檢查開始后立即啟動(dòng)整改工作，堅(jiān)持立查立改，邊查邊改。截至目前，大部分整改工作已經(jīng)完成。按照監(jiān)管要求妥善推進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)布局既注重與優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)的合作，也在持續(xù)強(qiáng)化自主能力建設(shè)。在自主計(jì)算授信額度方面和產(chǎn)品定價(jià)方面，公司已建立了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。

2

業(yè)績(jī)急剎車，

凈利潤(rùn)同比下跌66%

陽(yáng)光消金的第一大股東為光大銀行（601818.SH），持股比例60%，王道商業(yè)銀行、中青旅（600138.SH）持股比例均為20%。

從陽(yáng)光消金官方APP來(lái)看，目前主打“歡喜貸”產(chǎn)品，且只有這一款線上自營(yíng)產(chǎn)品，最高貸款額度20萬(wàn)元，年化利率為7.2%-24%，最長(zhǎng)借款期限3年，有效期內(nèi)額度可以循環(huán)使用，借款僅可用于個(gè)人消費(fèi)，不得用于購(gòu)房、購(gòu)車、投資及各種非消費(fèi)場(chǎng)景。

從外部信息來(lái)看，陽(yáng)光消金的貸款及分期場(chǎng)景與光大銀行深度捆綁。

陽(yáng)光消金的純線下養(yǎng)老貸款產(chǎn)品“向陽(yáng)花”，與光大養(yǎng)老合作；云繳費(fèi)項(xiàng)目涵蓋電費(fèi)、水費(fèi)、燃?xì)赓M(fèi)等日常生活繳費(fèi)，與光大云繳費(fèi)合作；與光大銀行各分行，對(duì)房屋抵押類個(gè)貸客戶匹配增額，定制現(xiàn)金分期產(chǎn)品；對(duì)光大銀行信用卡拒批客戶進(jìn)行回?fù)疲蚍蠗l件的客戶推薦歡喜貸產(chǎn)品。

陽(yáng)光消金與光大銀行及光大集團(tuán)旗下其他企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易也較為頻繁。根據(jù)陽(yáng)光消金披露的2024年關(guān)聯(lián)交易報(bào)告，截至報(bào)告期末與光大銀行同業(yè)借款余額為31億元，股東存款余額為5億元，存放同業(yè)余額為13.42億元。

圖源：罐頭圖庫(kù)

蘇筱芮表示，銀行系消金公司依賴母行拓展自營(yíng)業(yè)務(wù)，優(yōu)勢(shì)在于能夠快速觸達(dá)銀行客群、節(jié)約與外部合作的不菲獲客推廣費(fèi)用，但也需要關(guān)注品牌隔離，避免品牌混同，在營(yíng)銷宣傳過程中尊重金融消費(fèi)者的知情權(quán)與選擇權(quán)。

陽(yáng)光消金也肯定了股東的支持，在自營(yíng)業(yè)務(wù)開展及獲客方面，公司股東在各個(gè)方面給予大力支持，不限于提供場(chǎng)景化獲客與賦能平臺(tái)，開展資源協(xié)同與生態(tài)共享等。今后將建立多元化自主獲客渠道，繼續(xù)拓展并深化與優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)流量平臺(tái)、優(yōu)質(zhì)助貸平臺(tái)、消金同業(yè)的合作。

在2020年成立的第一年，陽(yáng)光消金虧損0.96億元，但從第二年開始就進(jìn)入盈利階段，2021-2023年凈利潤(rùn)分別為1.08億元、1.35億元、1.71億元，連續(xù)兩年凈利潤(rùn)增幅超過25%，在行業(yè)中屬于成長(zhǎng)較快的公司，這離不開大股東光大銀行的鼎力支持。

2024年陽(yáng)光消金業(yè)績(jī)急剎車，在上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.62億元的基礎(chǔ)上，全年凈利潤(rùn)卻只有0.58億元，同比下降66.08%。此外，總資產(chǎn)也同比下降16.22%至97.83億元，連續(xù)兩年下降。

規(guī)模收縮、凈利大幅下滑，說明在行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素作用之下，陽(yáng)光消金進(jìn)入了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛期。

陽(yáng)光消金對(duì)此解釋，金融機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)與業(yè)務(wù)規(guī)模、計(jì)提撥備、運(yùn)營(yíng)成本等諸多因素相關(guān)。資產(chǎn)規(guī)模下滑受多項(xiàng)因素影響，不代表經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題，是公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的客觀結(jié)果。

與其他成立時(shí)間接近的“銀行系”消金公司相比，陽(yáng)光消金的業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利水平還有一定差距。蘇銀消金成立于2021年3月，大股東江蘇銀行（600919.SH）持股56.44%，2022-2024年總資產(chǎn)分別為247.26億元、386.54億元、513.59億元，凈利潤(rùn)分別為1.6億元、3.89億元、5.28億元，雖然起步晚，但憑借著高速發(fā)展，很快步入行業(yè)中上游水平。陽(yáng)光消金與之相比已不是一個(gè)量級(jí)，業(yè)內(nèi)處在下游水平。

在黑貓投訴平臺(tái)上，陽(yáng)光消金有大量用戶投訴，投訴內(nèi)容包括貸款擅自代償、暴力催收、無(wú)端被開戶等。

一方面，助貸業(yè)務(wù)合規(guī)問題頻發(fā)，“固收”業(yè)務(wù)壓降刻不容緩，回歸風(fēng)控本源之下，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨更大難度；另一方面，自營(yíng)渠道依賴光大銀行，但是在渠道拓展、業(yè)務(wù)擴(kuò)張方面進(jìn)入瓶頸期，自營(yíng)業(yè)務(wù)想另辟蹊徑打開新的分期場(chǎng)景并不容易。

王蓬博認(rèn)為，監(jiān)管對(duì)消費(fèi)金融合作業(yè)務(wù)的強(qiáng)監(jiān)管將持續(xù)，隨著助貸新規(guī)過渡期臨近，各機(jī)構(gòu)需加速自主風(fēng)控能力建設(shè)，減少對(duì)外部合作依賴，中小機(jī)構(gòu)在合規(guī)成本上升與頭部競(jìng)爭(zhēng)下，需探索差異化發(fā)展路徑來(lái)謀求生存。

背靠光大銀行，陽(yáng)光消金未來(lái)的路好走嗎？