2025年港股新股打新賺錢效應(yīng)明顯提升。從上市首日表現(xiàn)來看，2025年1-5月在港股IPO上市的27家新股中，共16家在上市首日收漲，3家收平，8家收跌，上市首日收漲的概率約59%，破發(fā)率約29%，上市首日平均漲幅約11.15%。

最新消息，海天味業(yè)據(jù)傳將于下周開啟招股。據(jù)彭博社此前報(bào)道，海天味業(yè)可能在港股市場(chǎng)中籌集至少15億美元（約109億元）的資金。作為龍頭企業(yè)，海天味業(yè)本次A+H股上市受到廣泛關(guān)注。

2025年A+H溢價(jià)新規(guī)律：龍頭港股溢價(jià)成常態(tài)

2025年5月20日，寧德時(shí)代登陸港交所募資410億港元，創(chuàng)全球年度最大IPO。其H股發(fā)行價(jià)較A股折價(jià)11.6%，但上市首日暴漲28.14%，次日溢價(jià)率擴(kuò)大至13%，創(chuàng)AH股六年來最高溢價(jià)紀(jì)錄。這一現(xiàn)象徹底顛覆傳統(tǒng)“H股必折價(jià)”認(rèn)知。

消費(fèi)與醫(yī)藥龍頭同步驗(yàn)證A+H溢價(jià)。蜜雪集團(tuán)（茶飲龍頭）：2025年3月3日上市首日漲幅43.21%，H股較A股溢價(jià)率持續(xù)維持在15%以上；恒瑞醫(yī)藥（創(chuàng)新藥龍頭）：5月23日港股上市募資98.9億港元，首日漲幅25.8%，國際配售超購18倍。

海天味業(yè)作為必需消費(fèi)品龍頭，有望復(fù)制此溢價(jià)路徑。

海天味業(yè)的三大優(yōu)勢(shì)

1. 歷史悠久產(chǎn)品線豐富

作為擁有400余年歷史的“中華老字號(hào)”企業(yè)，海天味業(yè)已建立起涵蓋醬油、蠔油、醬料、醋、料酒等超1000個(gè)SKU的完整產(chǎn)品矩陣。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2023年的收入計(jì)，海天是中國調(diào)味品行業(yè)的絕對(duì)領(lǐng)

導(dǎo)者，亦是全球前五的調(diào)味品企業(yè)。海天在中國調(diào)味品市場(chǎng)排行首位，市場(chǎng)份額超過

第二名兩倍以上。按銷量計(jì)，海天已連續(xù)27年蟬聯(lián)中國最大調(diào)味品企業(yè)。根據(jù)相同資

料來源，海天的醬油、蠔油產(chǎn)品銷量多年位居中國調(diào)味品市場(chǎng)第一，調(diào)味醬、食醋及

料酒亦位居中國市場(chǎng)前列。

2. 銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)

截至2024年9月30日，海天在調(diào)味品行業(yè)擁有廣泛的全國性銷售網(wǎng)絡(luò)，觸達(dá)中國

幾乎100%的市級(jí)覆蓋及近90%的縣級(jí)覆蓋。海天對(duì)經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行精準(zhǔn)有效的管理，以

更貼近經(jīng)銷商及銷售終端。同時(shí)配備銷售人員與經(jīng)銷商緊密溝通以提升他們的經(jīng)

銷能力，建立完善的銷售管理體系。建立并維持一批長期合作經(jīng)銷伙伴，確保為

客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。

3. 生產(chǎn)及研發(fā)

海天味業(yè)目前在中國經(jīng)營四個(gè)主要生產(chǎn)基地，包括廣東高明生產(chǎn)基地、江蘇宿遷生產(chǎn)基地、廣西南寧生產(chǎn)基地、湖北武漢生產(chǎn)基地。作為調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，我們積極參與多項(xiàng)國家、行業(yè)等標(biāo)準(zhǔn)的起草。截至2024年9月30日，累計(jì)主持或參與制定及修訂國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)共49項(xiàng)，如QB/T 5978-2024調(diào)味品綠色工廠評(píng)價(jià)要求行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，T/GBAS 11-2022醬油及T/GBAS 12-2022蠔油國家標(biāo)準(zhǔn)。

打新實(shí)戰(zhàn)策略

1. 開戶準(zhǔn)備

第一步是開通券商賬戶，可選擇支持港股打新的券商（如富途、老虎），完成實(shí)名認(rèn)證、存量證明及境外銀行卡綁定。2023 FINI系統(tǒng)啟用后，同一身份證多賬戶申購將被作廢，需用家人賬戶分散操作。

新手小白如果不方便辦境外銀行卡，可以選擇辦互聯(lián)網(wǎng)券商賬戶存入資金，比如新加坡長橋或者是Wealth Broker，以下兩種方式都比較適合新手0門檻參與打新。

操作方式：

（1）開通wise-轉(zhuǎn)賬入金新加坡長橋-資金劃轉(zhuǎn)入香港長橋

（2）直接下載Wealth Broker-存入穩(wěn)定幣入金即可

2. 申購操作

申購時(shí)需填寫認(rèn)購數(shù)量（1 手起），選擇現(xiàn)金申購或融資申購（杠桿最高 10 倍）

若公開發(fā)售超購 100 倍，回?fù)鼙壤龑?10% 提升至 50%，散戶可分配股份增加 5 倍。參考 2024 年港股主板超購 100 倍的新股占比 62%，海天作為稀缺標(biāo)的，觸發(fā)回?fù)芨怕蕵O高。

3. 上市交易

可通過暗盤（上市前 1 日）或公開市場(chǎng)賣出。暗盤交易時(shí)間為 16:15-18:30，適合鎖定收益；首日交易需關(guān)注市場(chǎng)情緒，避免過度追高。