馬斯克與特朗普“開(kāi)撕”，金融市場(chǎng)瞬間“地震”？貴金屬集體上漲，非農(nóng)好于預(yù)期，俄烏沖突升級(jí)，美伊核談再生變數(shù)……本周你錯(cuò)過(guò)哪些刺激行情？

行情回顧

美元指數(shù)本周整體走勢(shì)震蕩，繼續(xù)受到特朗普關(guān)稅政策和談判進(jìn)展的影響。其中，周三，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟推升了降息預(yù)期，美元指數(shù)跌破99關(guān)口，重回六周低點(diǎn)。周四，中美元首通話提振了市場(chǎng)情緒，美指有所回升。周五非農(nóng)數(shù)據(jù)后，美指重回該關(guān)口上方，截至發(fā)稿報(bào)99.3。

現(xiàn)貨黃金本周整體走高，主要受到美元走軟、貿(mào)易和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加的提振。最刺激的行情出現(xiàn)在周四，金價(jià)坐上過(guò)山車(chē)，盤(pán)中觸及3400美元/盎司關(guān)口后又急轉(zhuǎn)直下，回吐日內(nèi)全部漲幅。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報(bào)3350美元/盎司。

另外，貴金屬市場(chǎng)近期迎來(lái)集體上漲，白銀、鉑金和鈀金價(jià)格均表現(xiàn)強(qiáng)勁。白銀周四上漲至13年高位，自2012年2月以來(lái)首次突破每盎司36美元，鉑金也升至2022年以來(lái)的最高水平。

非美貨幣方面，隨著美元走低，歐元、英鎊、澳元、加元兌美元均本周整體錄得下跌。美元兌日元連續(xù)第二周收漲，但本周是其近十周以來(lái)波動(dòng)性最小的一周。近期日本長(zhǎng)期國(guó)債收益率的上升凸顯了日本央行需要謹(jǐn)慎地收緊政策。

國(guó)際油價(jià)方面，美布兩油本周料將錄得三周來(lái)首次收漲。俄烏和談和美伊核談判前景黯淡，加拿大野火危及石油供應(yīng)，以及更多貿(mào)易協(xié)議進(jìn)展的消息提振了需求前景，帶動(dòng)油價(jià)上漲。但是，周三，由于有消息稱(chēng)沙特?cái)M推動(dòng)歐佩克+繼續(xù)大幅增產(chǎn)，油價(jià)盤(pán)中一度大幅跳水。周五美盤(pán)，兩油突然飆升，WTI原油日內(nèi)漲超2.00%。

投行觀點(diǎn)分享

白銀價(jià)格飆升至13年新高，高盛稱(chēng)特朗普加碼鋼鋁關(guān)稅引發(fā)白銀大漲。美國(guó)銀行指出，工業(yè)需求將助力白銀起飛，目標(biāo)看向40美元。

美國(guó)銀行認(rèn)為，地緣政治不確定性將繼續(xù)支撐金價(jià)，年底或達(dá)到4000美元。

摩根大通CEO戴蒙稱(chēng)，美國(guó)應(yīng)囤積槍支彈藥而非比特幣，并警告美債市場(chǎng)必崩。

高盛指出，特朗普的報(bào)復(fù)稅;條款或使歐洲市場(chǎng)重獲投資者青睞。

大摩認(rèn)為，美元未來(lái)12個(gè)月將持續(xù)疲軟；美聯(lián)儲(chǔ)降息將超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)國(guó)債收益率走低。

一周大事記 1. 馬斯克與特朗普公開(kāi)決裂：從合作到全面沖突

億萬(wàn)富翁馬斯克與美國(guó)總統(tǒng)特朗普之間的沖突全面爆發(fā)，雙方公開(kāi)決裂。

馬斯克指責(zé)特朗普忘恩負(fù)義，稱(chēng)若無(wú)他的支持，特朗普無(wú)法贏得大選，參眾兩院的席位也會(huì)對(duì)共和黨不利。馬斯克還暗示特朗普拒絕公開(kāi)與愛(ài)潑斯坦有關(guān)的文件是因?yàn)槠浔救艘矤可嫫渲校⒑粲鯊椲捞乩势铡?/p>

特朗普則在社交平臺(tái)上回應(yīng)，稱(chēng)馬斯克瘋了;，并威脅要切斷特斯拉和SpaceX的所有政府合同。特朗普指出，馬斯克反對(duì)稅法的原因是其中一項(xiàng)條款將縮減電動(dòng)汽車(chē)稅收抵免，這對(duì)特斯拉極為不利。

馬斯克還提出了創(chuàng)建新政黨的想法，稱(chēng)其將真正代表中間80%的人;。他強(qiáng)調(diào)，如果立法者放棄法案中令人厭惡的內(nèi)容;，他對(duì)減少電動(dòng)汽車(chē)抵免額度沒(méi)有意見(jiàn)。

然而，特朗普則認(rèn)為馬斯克的反對(duì)源于其個(gè)人利益受損。雙方的沖突不僅涉及政治分歧，還涉及巨額經(jīng)濟(jì)利益。數(shù)據(jù)顯示，自2000財(cái)年以來(lái)，SpaceX和特斯拉從聯(lián)邦非機(jī)密合同中獲得的總收入為225億美元。

這場(chǎng)沖突引發(fā)了金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。特斯拉股價(jià)在周四最多下跌了18%，市值單日蒸發(fā)1500億美元，創(chuàng)下公司歷史之最。而特朗普媒體科技集團(tuán)收跌8%。幣圈也出現(xiàn)拋售，以太坊跌超8%，比特幣跌3000美元。

不過(guò)，很快馬斯克就在社交媒體上表示愿意冷靜，并取消了退役龍飛船;的決定。雙方的矛盾讓共和黨議員陷入兩難，白宮已安排周五通話以促成和解。

2. 美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)降息時(shí)點(diǎn)分歧加劇

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日表示，需更深入了解他國(guó)政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的影響，特別是美元?jiǎng)×也▌?dòng)對(duì)美國(guó)家庭和企業(yè)帶來(lái)的潛在沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)最新報(bào)告指出，過(guò)去六周美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩，招聘減速，消費(fèi)者與企業(yè)對(duì)關(guān)稅引發(fā)的價(jià)格上漲感到憂慮。

在內(nèi)部，對(duì)特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的通脹前景，美聯(lián)儲(chǔ)官員看法分歧。一派認(rèn)為關(guān)稅影響短期且有限，傾向降息；另一派則擔(dān)憂通脹持續(xù)，主張維持利率。

理事沃勒表示，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁、通脹向2%目標(biāo)靠攏，若關(guān)稅保持穩(wěn)定，或支持年內(nèi)晚些時(shí)候降息。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比也稱(chēng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)健，若貿(mào)易政策不再帶來(lái)不確定性，有空間繼續(xù)降息。

相對(duì)謹(jǐn)慎的卡什卡利與洛根則傾向維持利率不變。卡什卡利認(rèn)為，貿(mào)易談判恐持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，應(yīng)等關(guān)稅走勢(shì)更明朗再行動(dòng)；洛根強(qiáng)調(diào)當(dāng)前利率水平合適，過(guò)快降息可能引發(fā)通脹螺旋，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)關(guān)注經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期趨勢(shì)。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克指出，盡管近期通脹數(shù)據(jù)改善，但仍需進(jìn)一步進(jìn)展。關(guān)稅相關(guān)價(jià)格壓力或在未來(lái)幾周顯現(xiàn)，若關(guān)稅持續(xù)存在，通脹風(fēng)險(xiǎn)可能加劇，或需相應(yīng)調(diào)整政策。

理事庫(kù)克重申價(jià)格穩(wěn)定的重要性，并表示美聯(lián)儲(chǔ)已準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)各種情形，將視情況考慮降息、按兵不動(dòng)或加息。

周五數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增13.9萬(wàn)人，高于預(yù)期，失業(yè)率維持在4.2%。金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期減弱，機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為就業(yè)數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)維持利率至第四季度。

此外，在高利率環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)2024年未實(shí)現(xiàn)虧損擴(kuò)大至1.06萬(wàn)億美元，主要受市場(chǎng)利率上升影響，部分由資產(chǎn)負(fù)債表縮減對(duì)沖。盡管虧損不影響貨幣政策操作，但預(yù)計(jì)2025年凈收入仍為負(fù)，2026年起有望恢復(fù)正值。

資產(chǎn)負(fù)債表已從峰值9萬(wàn)億美元降至6.7萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)將在2026年穩(wěn)定于約6.2萬(wàn)億美元。

3. 特朗普將鋼鋁關(guān)稅提升至50%，談判仍在推進(jìn)中

美國(guó)總統(tǒng)特朗普于6月3日宣布，從6月4日起將鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從25%提高到50%。白宮聲明稱(chēng)，這一措施是為了保護(hù)美國(guó)的國(guó)家安全，確保國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)能夠維持必要的產(chǎn)能利用率以滿足國(guó)防需求。

根據(jù)聲明，美國(guó)從英國(guó)進(jìn)口的鋼鋁關(guān)稅將維持在25%，但自7月9日起，美國(guó)可根據(jù)《環(huán)境政策聲明》調(diào)整關(guān)稅稅率，并制定進(jìn)口配額。如果英國(guó)未能遵守相關(guān)規(guī)定，關(guān)稅稅率可能提高至50%。

美國(guó)正與多個(gè)貿(mào)易伙伴就對(duì)等關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行談判，而特朗普的這一決定進(jìn)一步加劇了貿(mào)易緊張局勢(shì)。上周，聯(lián)邦法院推翻了特朗普根據(jù)緊急狀態(tài)法實(shí)施的許多其他關(guān)稅，但鋼鋁關(guān)稅不受此裁決影響。特朗普政府仍在為根據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收的關(guān)稅進(jìn)行法律訴訟。

目前，美國(guó)正與歐盟、日本、越南和印度等國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行積極談判。盡管白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)多次表示多項(xiàng)協(xié)議接近達(dá)成，但至今美國(guó)僅與英國(guó)達(dá)成了一項(xiàng)有限協(xié)議，且更像是持續(xù)談判的框架。

美國(guó)貿(mào)易代表辦公室表示，貿(mào)易談判仍在快速推進(jìn)，評(píng)估進(jìn)展情況符合各方利益。美國(guó)國(guó)家對(duì)外貿(mào)易委員會(huì)對(duì)此表示歡迎，認(rèn)為達(dá)成貿(mào)易協(xié)議將有助于恢復(fù)貿(mào)易關(guān)系的可預(yù)測(cè)性和穩(wěn)定性。

4.俄烏談判破裂、沖突升級(jí)，和平希望愈發(fā)渺茫

俄烏第二輪談判于6月3日在伊斯坦布爾舉行，僅持續(xù)1小時(shí)就草草收?qǐng)觯龖?zhàn)俘交換及歸還陣亡士兵遺體外未達(dá)成實(shí)質(zhì)成果。

烏克蘭提出為期30天的全面停火要求遭俄方拒絕，俄方僅愿意在部分前線暫時(shí)停火兩三天。俄方的和解條件包括烏克蘭放棄新增領(lǐng)土、限制軍力、承認(rèn)俄控制地區(qū)主權(quán)等，被烏方形容為投降;。

烏克蘭堅(jiān)持不接受任何削弱主權(quán)與軍事實(shí)力的協(xié)議，并提出戰(zhàn)爭(zhēng)賠償?shù)确粗埔蟆１M管烏方稱(chēng)已擬定和平路線圖，但立場(chǎng)分歧使談判毫無(wú)進(jìn)展。

與此同時(shí)，戰(zhàn)事顯著升級(jí)。烏軍上周末發(fā)起蛛網(wǎng)行動(dòng);，襲擊俄羅斯戰(zhàn)略空軍基地，并第三次攻擊克里米亞大橋，重創(chuàng)其水下支撐結(jié)構(gòu)。俄方則宣布抓獲一名烏克蘭特工，指控其涉恐并以叛國(guó)罪立案。

外交層面也出現(xiàn)新動(dòng)向。特朗普與普京通話1小時(shí)15分鐘，未就停火或制裁作出明確表態(tài)，僅表示將繼續(xù)協(xié)商伊朗核問(wèn)題。普京則明確表示將對(duì)烏無(wú)人機(jī)襲擊進(jìn)行報(bào)復(fù)。與此同時(shí)，美國(guó)拒絕為歐洲擬建的烏克蘭安全保障部隊(duì)提供防空支持，導(dǎo)致英法軍事計(jì)劃受阻。

在沖突持續(xù)加劇之際，特朗普在與德國(guó)總理默茨會(huì)晤時(shí)形容俄烏沖突如小孩打架;，暗示雙方尚未準(zhǔn)備好談判。而烏總統(tǒng)澤連斯基也證實(shí)，俄軍對(duì)烏克蘭全境發(fā)動(dòng)大規(guī)模空襲作為報(bào)復(fù)，造成至少49人傷亡，并動(dòng)用逾400架無(wú)人機(jī)和40余枚導(dǎo)彈，局勢(shì)再度滑向失控邊緣。

5. 美伊核協(xié)議再生變數(shù)：特朗普強(qiáng)硬拒絕伊朗鈾濃縮

特朗普近日在社交媒體上公開(kāi)表態(tài)，堅(jiān)決反對(duì)伊朗在任何核協(xié)議中進(jìn)行鈾濃縮活動(dòng)，直接推翻了美國(guó)特使維特科夫此前提出的妥協(xié)建議。

該建議原本允許伊朗在特定期限內(nèi)進(jìn)行低濃度鈾濃縮，阿曼方面也曾提出類(lèi)似提案，允許3%以內(nèi)的民用鈾濃縮水平。

伊朗方面則態(tài)度堅(jiān)決，拒絕簽署任何禁止民用鈾濃縮的協(xié)議，并強(qiáng)調(diào)美國(guó)的立場(chǎng)既未顧及伊朗的核心利益，也未在解除制裁問(wèn)題上提供明確承諾。盡管特朗普表示協(xié)議可能即將達(dá)成;，但同時(shí)警告若談判失敗，伊朗將面臨軍事打擊。

知情人士透露，以色列已向美國(guó)承諾，不會(huì)在談判期間擅自采取軍事行動(dòng)，除非特朗普認(rèn)定談判徹底破裂。盡管白宮仍在等待伊朗回應(yīng)，當(dāng)前跡象表明，美伊新一輪會(huì)談短期內(nèi)難以推進(jìn)，核談前景再度蒙上陰影。

6. 七連降后，歐洲央行稱(chēng)貨幣周期臨近尾聲

為應(yīng)對(duì)通脹回落與貿(mào)易緊張局勢(shì)，歐洲央行于6月5日宣布下調(diào)三大關(guān)鍵利率各25個(gè)基點(diǎn)，為2025年以來(lái)的第七次連續(xù)降息。在通脹受控背景下，政策旨在增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持。

根據(jù)最新預(yù)測(cè)，歐元區(qū)2025年通脹率為2.0%，2026年降至1.6%，2027年重回2.0%目標(biāo)。與三月預(yù)測(cè)相比，2025與2026年的通脹預(yù)期分別下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，反映能源價(jià)格走低及歐元升值帶來(lái)的影響。核心通脹預(yù)計(jì)在2025年為2.4%，其后兩年維持在1.9%。

增長(zhǎng)方面，歐元區(qū)2025年GDP增速預(yù)期為0.9%，2026年和2027年分別為1.1%和1.3%。第一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，但全年增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱。貿(mào)易摩擦與關(guān)稅上升正對(duì)企業(yè)投資和出口構(gòu)成短期壓制，不過(guò)各國(guó)在國(guó)防與基礎(chǔ)設(shè)施方面的持續(xù)投入，疊加實(shí)際收入提升與穩(wěn)健的勞動(dòng)力市場(chǎng)，將在中期提供支撐。同時(shí)，寬松的融資條件將增強(qiáng)歐元區(qū)抵御外部沖擊的能力。

歐洲央行強(qiáng)調(diào)，未來(lái)利率決策將繼續(xù)基于數(shù)據(jù)評(píng)估，不設(shè)定明確路徑，也不作預(yù)先承諾。將靈活使用所有政策工具，以確保通脹中期內(nèi)穩(wěn)定在2%目標(biāo)，并保障貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的暢通。

行長(zhǎng)拉加德在記者會(huì)上表示，貨幣政策周期即將接近尾聲;，盡管尚未就中性利率展開(kāi)討論，當(dāng)前政策已使央行處于有利位置。她指出，歐元升值和貿(mào)易關(guān)稅對(duì)出口形成制約，全球供應(yīng)鏈擾動(dòng)持續(xù)帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)。她還重申將履行完自己的任期，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

7. 韓國(guó)新總統(tǒng)李在明上臺(tái)！

韓國(guó)總統(tǒng)李在明于6月4日上午11時(shí)在國(guó)會(huì)正式宣誓就職。李在明在講話中強(qiáng)調(diào)，他將努力實(shí)現(xiàn)大團(tuán)結(jié)，成為大家的總統(tǒng);。他承諾將優(yōu)先恢復(fù)民生和經(jīng)濟(jì)，啟動(dòng)緊急經(jīng)濟(jì)專(zhuān)班，依靠國(guó)家財(cái)政實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，并加大對(duì)人工智能、半導(dǎo)體等尖端科技產(chǎn)業(yè)的投資，推動(dòng)韓國(guó)成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。

在外交政策方面，李在明表示將推行實(shí)用外交;，以國(guó)家利益和實(shí)用性為出發(fā)點(diǎn)處理與周邊國(guó)家的關(guān)系。他強(qiáng)調(diào)在防范朝鮮核威脅和軍事挑釁的同時(shí)，將努力通過(guò)對(duì)話與合作打開(kāi)與朝鮮溝通的窗口，構(gòu)筑朝鮮半島和平。

8. 英偉達(dá)市值重回全球第一，AI需求推動(dòng)股價(jià)上漲

周二，英偉達(dá)股價(jià)上漲約3%，達(dá)到141.22美元，市值升至3.45萬(wàn)億美元，超越微軟的3.44萬(wàn)億美元，重回全球市值最高公司寶座。這是英偉達(dá)自1月以來(lái)首次登頂，其市值在過(guò)去兩個(gè)月內(nèi)反彈了1萬(wàn)億美元。盡管面臨貿(mào)易政策和市場(chǎng)波動(dòng)的威脅，英偉達(dá)股價(jià)在過(guò)去一個(gè)月飆升近24%，自4月低點(diǎn)以來(lái)上漲超過(guò)45%。