原創大財可富司機

這幾天后臺被問爆了：“海光信息和中科曙光停牌重組，手里沒倉位怎么辦？”作為在市場摸爬滾打十幾年的老司機，我太懂這種焦慮了——看好的龍頭突然“關門”，眼看著風口來了卻沒法上車。

但換個角度想，這恰恰暴露了散戶投資的痛點：過于依賴個股，卻忽略了ETF這種“四兩撥千斤”的神器。今天就借著這個熱點，和大家聊聊信創投資的正確打開方式。

重組背后的“明牌局”：為什么說ETF是最優解？

先嘮嘮這次刷屏的重組。海光信息的CPU芯片和中科曙光的服務器，一個是“心臟”，一個是“軀干”，兩家企業的整合簡直是天作之合。

記得去年在深圳調研時，某券商電子研究員就跟司機感慨：“信創要想真正跑通，必須得打通‘芯片-整機-系統’的任督二脈。” 這次重組就像多米諾骨牌的第一塊，不僅能提升國產算力的性價比，更會加速金融、電信等關鍵行業的替換進程。

從技術層面看，海光信息的X86架構CPU已實現國產服務器芯片的規?；瘧?，其7nm制程產品性能對標國際主流水平；而中科曙光的“星云”服務器曾多次斬獲全球超算榜單前列，雙方在芯片架構、散熱技術、系統集成等領域具有極強的互補性。

業內人士預測，兩家公司重組后有望實現從芯片設計到算力服務的全產業鏈閉環，這在政務云、金融核心系統等對穩定性要求極高的場景中具有不可替代的優勢。

但問題來了，兩只股票復牌后大概率“一字板”，普通投資者根本擠不進去。這時候ETF的優勢就顯現了——不用猜開盤價，不用搶漲停板，信創50ETF（159539）跟蹤的國證信創指數，海光信息和中科曙光分列其第一和第二大成分股，合計權重占比達到13.57%。

這讓司機不禁想起之前一位業內人士的比喻：“這就好比買不到茅臺，可以買消費ETF；買不到寧德時代，可以買新能源ETF，ETF就是散戶參與熱點的‘門票直通車’?！?/p>

更關鍵的是，ETF采用一籃子股票投資模式，天然分散了單一個股黑天鵝風險，這對于波動較大的科技板塊尤為重要。

產品選擇也很有講究。這里特別提醒大家還要注意一點，就是“兩光”目前復牌在即，跟蹤同一指數的ETF，與其追逐規?？焖倥蛎泴е聶嘀乇淮蠓♂尩钠贩N（假如產品近期規模激增5倍，實際上“兩光”權重已從9%降至不足2%），不如關注規模適中（3億左右）的信創50ETF（159539）。這幾天資金流入比較平穩，沒有海量的新增資金攤薄收益，哪怕有套利資金也稀釋有限。

扒開指數"內核”：為什么說這是“真信創”ETF？

市面上的信創主題基金不少，為什么要關注信創50ETF（159539）？因為它是"真信創"！

信創50ETF（159539）緊密跟蹤國證信創指數，翻開這只指數的編制方案，會發現它有三個硬指標：

第一，賽道純度高。只選基礎硬件（芯片、服務器）、基礎軟件（操作系統、數據庫）、信息安全這三大核心領域的公司，像某些蹭概念的"偽信創"根本進不了指數。

看行業權重占比就一目了然。Wind顯示，截至 6月6日，按照申萬二級行業分類來看，前三大行業分別是半導體（占比43.1%）、計算機設備（占比17.7%）、軟件開發（占比16.7%），這是真正的"國產替代先鋒隊"。

數據來源：Wind，截至2025/06/06

以半導體板塊為例，指數涵蓋了CPU、GPU、存儲芯片、FPGA等全產業鏈環節，海光信息、瀾起科技、兆易創新等企業均是各自細分領域的"隱形冠軍"，這種"硬核"配置與市場上某些包含消費電子、互聯網服務的"偽信創"指數形成鮮明對比。

第二，龍頭集中度高。Wind顯示，截至 6月6日，前十大成分股占比達到43.27%，除了海光信息、中科曙光外，還有內存接口芯片全球市占率超40%、全球唯一可提供DDR4和DDR5全系列解決方案的供應商瀾起科技，NOR Flash全球市占率20.4%、穩居全球第二的兆易創新，WPS國內辦公軟件市占率超60%、辦公軟件國產替代的“絕對種子選手”金山辦公……這些行業龍頭、“隱形冠軍”或將直接受益于行業政策紅利，而非停留在概念炒作層面。

數據來源：Wind，截至2025/06/06

第三，歷史業績硬氣。Wind顯示，自2005年以來，截至2025年6月6日，指數累計漲幅達624.23%，年化回報10.5%，比滬深300（同期漲幅248.5%，年化7.07%）和中證500（同期漲幅476.21%，年化9.23%）都能打。

數據來源：Wind，截至2025/06/06

可能有人會說：“過去的成績不代表未來?！?但司機要提醒一句：信創不是短期概念，而是橫跨十年的產業趨勢，能在過去近二十年里持續跑贏市場，恰恰說明這個賽道的底層邏輯夠扎實。

Wind顯示，自2018年貿易摩擦以來，滬深300指數下跌-3.89%，同期國證信創上漲5.68%。國證信創顯著跑贏同期寬基指數，反映出國產替代加速背景下科技芯片賽道相對其他行業的顯著爆發力。

為什么說現在是“布局窗口”？從估值聊到政策紅利

最近總有人問司機：“信創都漲了這么多，會不會太貴了？”

咱們用數據說話。截至6月6日，當前指數的市凈率PB為5倍，處于歷史73.01%的分位。估值雖屬“中等偏上”水平，遠沒到泡沫階段。

數據來源：Wind，截至2025/06/06

更關鍵的是，這個估值是建立在業績高增長預期之上的。Wind盈利預測顯示，2025年成分股營收同比增長16.19%，歸母凈利潤同比增長65.08%，這種“高成長消化高估值”的邏輯，在科技賽道里再正常不過。

再聊聊政策面，信創產業已升至國家戰略高度。黨的二十大報告強調創新核心地位，今年初多部門發布信創政策提及“數字經濟” 等。2023年國家數據局組建推動數字經濟發展，下一步電子政務成國產化重點，信創技術還將向金融、電訊等“8+N”行業推廣，產業有望進入加速階段。

根據艾媒咨詢數據，2024年中國信創產業規模已達2.44萬億元，預計2027年將突破3.7萬億元，年均復合增長率達15%。在政策端，國家數據局組建后，信創從工程上升為產業戰略。從市場需求看，央國企、金融、電信等關鍵行業替換需求旺盛，教育信創也即將開啟三年替換潮。一個萬億級市場正加速崛起，信創產業迎來發展“黃金期”。

記得2019年司機剛開始研究信創時，業內還在爭論“要不要自主可控”；現在政策已經明確到“什么時候換、怎么換”，這種從“0到1”的質變，才是最大的投資確定性。以《“十四五”數字經濟發展規劃》為例，明確提出“到2025年，數字經濟邁向全面擴展期，數字經濟核心產業增加值占GDP比重達到10%”，而信創作為數字經濟的底層支撐，正從“政策驅動”轉向“政策+需求雙輪驅動”。

投資信創，本質是押注中國科技的“自立時刻”

記得去年司機在參觀某國產芯片生產線，看到工人們在無塵車間里調試設備的場景，突然就明白了信創的意義——這不是簡單的投資機會，而是中國科技從“跟跑”到“并跑”的關鍵戰役。

當海光的芯片裝上中科曙光的服務器，當金山辦公的軟件出現在政府機關的電腦里，這些逐步發生的“國產化”，正在實實在在地改變我們的經濟生態。

從全球競爭視角看，信創更是一場“不得不打”的硬仗。美國對華科技封鎖清單已涉及超1000家中國企業，涵蓋芯片、軟件、高端制造等領域，而信創產業的發展直接關系到國家經濟安全和產業鏈自主可控。

作為投資者，我們有幸能參與這場變革。與其糾結于某只股票的漲跌，不如把目光放得更長遠：這樣看，司機覺得信創50ETF（159539）不僅是一個投資工具，更是一張"中國科技自立"的門票。

對于那些愿意陪伴中國科技成長的投資者來說，現在或許正是最好的“播種季節”。當未來五年后回望，你會發現今天，可能正好抓住了中國科技產業崛起的"時間窗口"。