隨著李在明的上臺以及新一輪預算案出臺的前景，海外投行已紛紛上調韓國今年的經濟增長預期。

正式就任韓國總統后，李在明把重振經濟作為首要任務。

據新華社援引韓國總統府消息，韓國總統李在明6月6日與美國總統特朗普通話，談及韓美關系、經貿磋商等話題。這是李在明就任韓國總統后首次與特朗普通話。在約20分鐘的通話中，特朗普祝賀李在明當選韓國總統，同時邀請他訪美。

4日正式宣誓就職后，李在明已下達“一號行政令”，要求組建“緊急經濟檢查工作組”，著手提振韓國經濟。李在明強調，韓國目前正面臨民生、經濟等多重困境，韓國新一屆政府將大力發展人工智能、半導體等高科技產業、持續加大投入，提升韓國企業競爭力，積極創造就業機會并將努力消除地域發展不均衡等問題。

惠譽評級亞太區主權評級董事杰瑞米·祖克（Jeremy Zook）告訴第一財經，李在明成為韓國新一屆總統，會減少韓國國內的政治波動并提高政府在短期內政策實施的能力。“此次總統選舉的結果意味著，結束了此前總統和立法機構隸屬于不同政黨的局面。至少在2028年國民議會選舉之前，韓國政壇將維持現狀。”

李在明的上任也讓韓國資本市場吃了定心丸。自4日以來，韓國基準股指KOSPI上漲超4%，較4月低點反彈超20%逼近牛市，一度觸及2896點的近一年高位。自今年年初以來，該指數累計上漲逾15%。與此同時，剛剛過去的一周，韓元累計上漲1.50%，在當周前兩天走低后，隨著選舉結果的出爐，韓元在外匯市場的表現一路走高，對美元一度達到1351.80的近期高點。

政治真空結束利于關稅談判

惠譽解決方案（Fitch Solutions）旗下研究機構BMI發給第一財經的報告顯示，李在明的當務之急就是組建一個新政府。“由于此次選舉并非按照預定時間舉行，因此李在明并沒有太多新舊政府交接的過渡期。任命新內閣可能需要幾周時間。”

截至第一財經發稿時，李在明已在龍山總統府公布新內閣的部分人選，其中共同民主黨最高委員會委員金民錫被提名為國務總理；此外，人選名單還包括國家情報院院長、總統秘書室室長、國家安保室室長等。李在明表示，新政府將以忠誠、責任和實干作為用人標準。

按程序，所有內閣提名人選均需接受國會聽證。除國務總理外，無論國會通過與否，獲提名者都可最終獲得任命。

同時，BMI預計，韓國的政治風險指數（PRI）將有所改善。根據BMI的標準，分數值越高，意味著風險越大。2025年6月，韓國的政治風險指數為18.85（滿分為100），此前一度超過20。BMI認為，尤其是治理指數（16.75）將會有顯著下降。

除了新政府的組建，祖克表示，與美國達成關稅方面的協議，毫無疑問是李在明新政府的優先議程，“我們認為韓國政治真空的結束，有利于未來韓美就關稅方面達成一致”。鑒于美韓雙邊自貿協定，美國出口至韓國的絕大多數產品關稅非常低，因此，祖克認為，雙方的博弈肯定聚焦在其他領域。

5月底，韓美已完成兩輪關稅談判，但收效甚微。在首輪對話上，雙方商定將于7月8日所謂“對等關稅”暫停90天到期前，就美國撤銷對韓加征關稅及雙邊產業合作等問題達成“一攬子協議”。第二輪談判重點涵蓋六大領域，包括均衡貿易、非關稅壁壘、經濟安全、數字貿易、原產地規則及商業環境改善。

“美國貿易政策存在許多不確定性，韓國不僅容易受到美國所謂‘對等關稅’的影響，還容易受到美國在特定產業領域的關稅影響，比如鋼鐵與汽車領域。”祖克以2024年的數據為例，當年，韓國對美國的汽車和鋼鐵出口合計約占對美整體出口的三分之一，目前分別面臨25%和50%的關稅。同時，他預計，美國還可能對半導體進口征收關稅，此前韓國的半導體產業已經受到相關沖擊。

歐亞集團（Euroasia）分析認為，李在明已經表示希望在與華盛頓的談判中放慢速度，并且可能會尋求在最終達成協議之前，將韓國的協議與包括日本在內的其他國家談判的條款進行比較。

此外，祖克表示，李在明選前所面臨的那些官司值得關注，“假設總統豁免權涵蓋這些官司，那么韓國政治的波動性也應該會有所緩解。”據央視新聞報道，韓國首爾高等法院5月初表示，接受李在明方面提出的延期申請，決定將李在明涉嫌違反《公職選舉法》一案的二審重審首次開庭日期，延期至大選后的6月18日進行。首爾中央地方法院也同步決定將李在明所涉貪腐案的庭審推遲至總統選舉后。

市場前景被看好

就在李在明開啟總統任期之際，韓國今年一季度經濟遭遇“開門黑”。5日，韓國央行最新公布的數據顯示，今年第一季度韓國經濟萎縮0.2%，與此前的預估持平，這是9個月以來韓國經濟增速首現負增長。韓國國內政治危機與特朗普政府激進的關稅計劃帶來的不確定性，成為拖累今年一季度韓國經濟的主要因素。

當前，市場焦點轉向李在明旨在提振經濟增長的政策，比如增加政府支出、改善公司治理和加強勞工保護，以及完成與特朗普政府正在進行的關稅談判。

祖克表示，李在明新政府可能會尋求額外的財政刺激措施，這筆補充預算可能達到約30萬億韓元，將是繼5月批準的13.8萬億韓元的補充預算之后的又一筆。

惠譽最新預計，2025年韓國實際GDP將增長1.0%。“這是鑒于今年韓國第一季度的經濟增長低于我們的預期，并且全球貿易的不確定性仍然很高。補充預算能提振預期，圍繞這一預測的風險大致平衡。”祖克表示。

BMI認為，此前尹錫悅政府在勞動力、醫療與養老金等領域改革的推進方面受共同民主黨占據多數的國會牽制。如今，李在明的上臺結束了韓國政壇“朝小野大”的局面，且2028年前韓國也沒有國家層面的選舉，因此李在明有3年左右的時間來推進上述領域的改革。

祖克表示，李在明新政府將大概率在任期中間階段放松財政政策，但可能要在政府公布首份預算案后才能對李在明未來的經濟規劃有更清晰的了解，“預計在今年9月左右”。同時，祖克認為，對韓國政府債務的最終影響部分取決于刺激經濟增長潛力的新政策，如今韓國經濟因人口老齡化承壓。

盡管韓國一季度經濟數據不盡如人意，但隨著李在明的上臺以及新一輪預算案出臺的前景，海外投行已紛紛上調韓國今年的經濟增長預期。比如，高盛認為，韓國今年實際GDP同比增速預期將由原先的0.7%上調至1.1%，上調幅度達0.4個百分點。摩根士丹利也將韓國今年和明年的增長預期分別由1.0%和1.4%上調至1.1%和1.5%。

值得注意的是，李在明在競選活動中曾喊出“韓國股市（KOSPI指數）沖擊5000點”“終結‘韓國折價’現象”的口號，盡管他尚未給出明確的時間表，但在外資看來，李在明的這一目標凸顯出他對股市的重視。當前，諸如Aberdeen Investments、Pictet財富管理和富蘭克林鄧普頓等全球資管公司均在重新配置韓國資產，紛紛增持韓國股票或上調其前景評級。

來源：第一財經