從零售AUM增長及其結(jié)構(gòu)的變化，看國有大行的財富管理競爭力差異

在前一年的文章中，輕金融曾提到，2023年國有行的基金、理財?shù)缺Ｓ幸?guī)模不斷下降，光靠零售存款增長，已經(jīng)快拉不動大行的零售AUM增長了。

從2024年年報看，這一現(xiàn)象在好轉(zhuǎn)：國有大行的非存款AUM相比2023年出現(xiàn)了增長，基金、理財規(guī)模貢獻(xiàn)度提升。在各類客群中，私人銀行的AUM依然保持了更高的增速。

各家大行的零售AUM也保持了較高增速：隨著建行零售AUM規(guī)模在2024年突破20萬億，目前已經(jīng)有工行、農(nóng)行、建行3家銀行的零售AUM規(guī)模超過了20萬億。

一、3家大行零售AUM超20萬億，非存款資產(chǎn)回升明顯

在2023年， 國有行的 零售存款平均增速超過了13%，不過包含存款在內(nèi)的零售AUM（個人客戶金融總資產(chǎn)）平均增速只有8%。這意味著，包含基金、理財、信托、保險等在內(nèi)的非存款資產(chǎn)下降明顯。

而到了2024年，這一現(xiàn)狀發(fā)生了改變：國有行零售AUM增速和零售存款增速均為10%，一定程度上說明國有大行整體的財富管理業(yè)務(wù)在觸底回升。從 2024年 零售AUM規(guī)?？?，工行、農(nóng)行、建行超20萬億，郵儲銀行、中行超15萬億，交行超5萬億。

說明：非存款A(yù)UM=零售AUM規(guī)模-零售存款規(guī)模

輕金融統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，6家國有行2024年的“非存款”AUM規(guī)模，全部出現(xiàn)了增加。其中，建行、農(nóng)行、郵儲、中行的 “非存款”AUM 增速都超過了10%，僅工行、交行的增速較低。

為什么“非存款”資產(chǎn)對于財富管理重要？這是因為， “非存款”資產(chǎn)擁有更高的費(fèi)率，因而可以貢獻(xiàn)更高的財富管理收入，也成為國有行實現(xiàn)中收回暖的支撐。其中，多數(shù)銀行2024年非存款資產(chǎn)增量主要來自理財產(chǎn)品，建行則是信托規(guī)模實現(xiàn)較高增長。

二、結(jié)構(gòu)變化：基金、理財、私行規(guī)模均有較高增速

1、零售存款：占比多在80%左右

在各家國有行的零售AUM結(jié)構(gòu)中，零售存款所占比重最大，其中工行、農(nóng)行、郵儲、建行均在80%左右，中行零售存款占比73%，交行占比68%。

2、基金保有規(guī)模：整體小幅回升

截至2024年末，僅工行、中行的非貨幣基金保有規(guī)模超過了4000億元。

另輕金融統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2023年國有行非貨幣基金保有規(guī)模合計減少近2000億元，相比之下，2024年非貨幣基金保有規(guī)模合計增加近700億元，得益于下半年的權(quán)益市場回暖，基金保有規(guī)模出現(xiàn)了明顯的增加。

3、理財產(chǎn)品規(guī)模大幅回升

國有行理財產(chǎn)品客群結(jié)構(gòu)中，多數(shù)為個人理財。據(jù)建行年報顯示，其個人理財產(chǎn)品規(guī)模占全部理財產(chǎn)品規(guī)模比重，超過了 80%。

2024年末，6家國有行的理財產(chǎn)品規(guī)模均超萬億，多數(shù)銀行的非存款資產(chǎn)增量均來自理財產(chǎn)品，從理財產(chǎn)品規(guī)模變化看，郵儲銀行、交行增幅最高，分別達(dá)到了32%、28%。

4、私人銀行AUM貢獻(xiàn)度提升

2024年，國有行私人銀行客戶資產(chǎn)均實現(xiàn)高增長，高凈值用戶貢獻(xiàn)度突出。

從私人銀行AUM占零售AUM比重看，交行最高，建行最低。

三、農(nóng)行、郵儲、中行的零售戰(zhàn)略布局

1、農(nóng)行：

近幾年來，農(nóng)行零售業(yè)務(wù)堅持以高質(zhì)量發(fā)展為主線，遵循“一體兩翼”（以客戶建設(shè)為主體，大財富管理和數(shù)字化轉(zhuǎn)型為兩翼）的經(jīng)營策略，不斷強(qiáng)化“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，著力推動實現(xiàn)“三大轉(zhuǎn)變”。一是經(jīng)營重點從重產(chǎn)品銷售向重客戶經(jīng)營轉(zhuǎn)變；二是經(jīng)營范圍從傳統(tǒng)金融向場景金融轉(zhuǎn)變；三是經(jīng)營方式從過去的經(jīng)驗法則向數(shù)字驅(qū)動轉(zhuǎn)變。

2024年末，全行個人客戶總量超8.8億戶，個人客戶金融資產(chǎn)規(guī)模達(dá)22.3萬億元，保持同業(yè)領(lǐng)先。全年實現(xiàn)零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入3896億元，對集團(tuán)貢獻(xiàn)度達(dá)54.8%；實現(xiàn)零售手續(xù)費(fèi)及傭金收入478億元，全行占比53.2%。個人存款余額18.7萬億元，年增量近1.6萬億元，余額、增量、日均余額、日均增量、付息率連續(xù)三年保持“五項第一”。理財基金、私人銀行、信用卡、人壽保險、手機(jī)銀行等業(yè)務(wù)均保持良好發(fā)展態(tài)勢。運(yùn)營集約、渠道整合、客戶權(quán)益體系重構(gòu)等改革任務(wù)均取得新進(jìn)展。

2、郵儲銀行：

2024年，郵儲銀行零售長板持續(xù)鞏固，AUM規(guī)模達(dá)到16.69萬億元，新增非存款A(yù)UM占比提升近13個百分點，富嘉客戶、鼎福客戶分別增長17.6%、26.9%。中郵理財規(guī)模增長32%，增幅居國有大行前列。

該行還堅持以AUM為綱，積極發(fā)力代銷基金、代銷理財、代銷各類資管產(chǎn)品，不斷豐富財富管理貨架上的產(chǎn)品，起到了很好的補(bǔ)位作用。

在零售業(yè)務(wù)方面，未來郵儲銀行將加快推進(jìn)財富管理體系建設(shè)，目前在其16.7萬億零售AUM里面，非存AUM只是占了20%，大量都是存款，下一步正著眼于為客戶配置資產(chǎn)，著眼于為客戶創(chuàng)造價值，積極穩(wěn)妥地引導(dǎo)中高端客戶存款向非存AUM轉(zhuǎn)移遷徙，量身定做產(chǎn)品和服務(wù)。年初郵儲銀行也對總行的零售組織架構(gòu)做了調(diào)整，新組建了財富管理部，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌全行財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展。

3、中行：

2024年，中行個人金融圍繞MAU（活躍用戶規(guī)模）、AUM（客戶資產(chǎn)管理規(guī)模）兩大重心，持續(xù)推進(jìn)代發(fā)薪、第三方支付、財富管理、手機(jī)銀行、跨境業(yè)務(wù)、社?？笾攸c工程，全力建設(shè)管理、用戶、權(quán)益、營銷、運(yùn)營、風(fēng)險六大基礎(chǔ)體系。

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