四大運營商合并，變成三大運營商！

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2025年6月3日，沃達豐（Vodafone）正式宣布完成與“長江和記”旗下英國運營商Three的合并交易，新公司VodafoneThree由此誕生。

英國移動通信市場原本由四家運營商主導，如今VodafoneThree的成立直接將競爭者縮減至三家。沃達豐與Three合并后，用戶規模預計達到2900萬，市場份額躍居行業第一。這種整合并非偶然——在5G部署成本高企、頻譜資源稀缺的背景下，中小運營商單打獨斗的模式已難以持續。通過合并，VodafoneThree不僅獲得了規模優勢，還能通過資源整合降低邊際成本，從而在激烈的市場競爭中占據主動權。

沃達豐英國負責人Max Taylor將領導這家合并后的企業，兩家公司承諾在未來十年內投資110億英鎊以創建歐洲最先進的5G網絡。 其中相當大一部分投資，即13億英鎊，將在第一年用于網絡建設。 合并后第5年，將每年帶來7億英鎊的成本及資本開支協同效益，并預計合并將由2029年財政年度起，為沃達豐的現金流帶來貢獻。

長和副主席霍建寧表示，合并為股東釋放龐大價值，集團將收回約13億英鎊凈現金。他又指，正如長和在其他歐洲市場的經驗所展示，業務規模與投資相輔相成，而沃達豐英國與Three英國的合并提供了這種規模。

沃達豐行政總裁Margherita Della Valle表示，合并將為英國流動通訊市場創造新力量，改變當地數碼基建，又說交易重塑集團在歐洲的版圖。

為什么要合并？答案很現實。Three在Q1季度的用戶流失率是其市場份額的1.52倍，遠高于競爭對手。單獨作戰已經玩不下去了。沃達豐和Three都無法回收資本成本，錢燒光了還看不到希望。

新公司計劃在未來十年投資110億英鎊建設5G網絡，第一年就要投13億英鎊。這個數字夠嚇人的。不過考慮到5G基站的成本，這筆錢也就夠用而已。

合并的好處很明顯。五年內每年能節省7億英鎊的運營成本和資本支出。重復建設的基站可以拆掉，采購時議價能力更強，管理層也能精簡不少。

天下大勢，合久必分，分久必合。

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作者@好5G ：資深分析師｜特約撰稿人｜新媒體專欄作者｜手機評測專家

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