文 | 源媒匯，作者 | 謝春生，編輯 | 蘇淮

將“夕陽產(chǎn)業(yè)”玩出花的國產(chǎn)相機(jī)品牌，距離上市僅一步之遙。

6月6日，影石創(chuàng)新科技股份有限公司（下稱“影石”）公布其在科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果顯示，本次發(fā)行價(jià)為47.27元/股，發(fā)行數(shù)量為4100萬股，募資總金額和募資凈額分別為19.4億元、17.5億元。

招股書顯示，公司募集資金主要用于智能影像設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)和影石創(chuàng)新深圳研發(fā)中心建設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目，擬募資金額約為4.6億元。

回顧影石的IPO歷程，堪稱一場“長跑”。

2020年7月，影石遞交上市申請并于同年10月獲上市受理；2022年1月進(jìn)入 “提交注冊” 狀態(tài)后，上市進(jìn)程一度停滯。

2024年下半年，影石創(chuàng)始人劉靖康在朋友圈發(fā)出長文，自曝IPO困局：“工資全拿去還利息”，“無收到監(jiān)管勸退，我不求批文，僅求公道定性”，“敏感股東非審核崗……一年半前已清理”。

這位90后創(chuàng)業(yè)者，用近乎悲壯的姿態(tài)，將公司五年上市長跑中的股東身份爭議公之于眾。

2024年末，影石重新遞交相關(guān)財(cái)務(wù)資料后，上市進(jìn)程方重回正軌。

從公司業(yè)績和市場份額來看，影石算得上“優(yōu)質(zhì)”，并且在智能手機(jī)大行其道的當(dāng)下，傳統(tǒng)相機(jī)業(yè)務(wù)一度被視為“夕陽產(chǎn)業(yè)”。在這樣的背景下，影石憑借全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等創(chuàng)新玩法，在撕開發(fā)展新口子的同時(shí)，也陷入新的爭斗之中。

風(fēng)靡海外

“吊打GoPro”，或是影石較為得意的標(biāo)簽。

在影石招股書的重大事項(xiàng)提示中，被放在首位的是“涉美337調(diào)查及相關(guān)訴訟的風(fēng)險(xiǎn)”。該風(fēng)險(xiǎn)顯示，在美國市場，本土品牌GoPro指控影石及其子公司相關(guān)產(chǎn)品侵權(quán)，并提出337調(diào)查申請。

截至招股說明書簽署日，該項(xiàng)調(diào)查仍在進(jìn)行中。

近年來，隨著影石、大疆等國產(chǎn)智能影像品牌崛起，GoPro、日本理光等國外巨頭常年占據(jù)全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場的局面被打破，這也引發(fā)了海外巨頭的高度重視和“特別關(guān)照”。

Frost & Sullivan 數(shù)據(jù)顯示，2023年，影石旗下品牌“Insta360”全景相機(jī)全球市占率為67.2%，位列第一；其次為日本理光和GoPro，市占率為12.4%和9.2%。

這已是影石在該市場連續(xù)六年拿下“全球第一”，并且這一數(shù)值還在“瘋長”——預(yù)計(jì)2024年達(dá)到81.7%。

換言之，全球每售出10臺(tái)全景相機(jī)，有8臺(tái)來自影石。這也讓影石成為海外科技愛好者的“心頭好”。

據(jù)綜合報(bào)道，4月22日（美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間），為了搶購影石最新發(fā)售的Insta360 X5全景相機(jī)，有海外用戶在紐約中央車站外排起數(shù)百米的長隊(duì)。該次活動(dòng)當(dāng)天上午9點(diǎn)才開始，可有人凌晨3點(diǎn)便已到場排隊(duì)。

影石風(fēng)靡海外，還體現(xiàn)在業(yè)績上。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021至2024年上半年（下稱“報(bào)告期”），影石實(shí)現(xiàn)營收13.28億元、20.41億元、36.36億元和24.28億元；歸母凈利潤2.66億元、4.07億元、8.3億元和5.18億元。其中，境外銷售收入為9.34億元、15.96億元、29.03億元和18.42億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例為71.17%、79.43%、80.83%和 76.52%。

圖片來源：影石招股書

從產(chǎn)品層面來看，消費(fèi)級智能影像設(shè)備是影石的營收大頭，報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)營收占公司當(dāng)期總收入比例為82.99%、84.81%、87.18%和85.35%。

其中，消費(fèi)級智能影像設(shè)備產(chǎn)品又劃分為ONE X 系列、GO系列、ONE R系列和 Ace系列，而ONE X 系列，在報(bào)告期內(nèi)則扛起了該業(yè)務(wù)的半邊天。

圖片來源：影石招股書

一機(jī)難求

全景相機(jī)在海外遭遇“搶購潮”，影石的運(yùn)動(dòng)相機(jī)在國內(nèi)也被“搶斷貨”。

近來，影石旗下一款I(lǐng)nsta360 Ace Pro 2的運(yùn)動(dòng)相機(jī)，便因“斷貨”、“難搶”在小紅書平臺(tái)引發(fā)熱議。因搶不到，有網(wǎng)友在線求教搶購經(jīng)驗(yàn)，甚至還有人表示：“影石，你再不補(bǔ)貨，我真的會(huì)買大疆的。”

截圖來源于小紅書

在影石京東自營店上，上述產(chǎn)品目前仍為缺貨狀態(tài)。

據(jù)了解，Insta360 Ace Pro 2于2024年10月22日發(fā)布，是一款一體式廣角運(yùn)動(dòng)相機(jī)，除了搭載1/1.3英寸8K傳感器和徠卡SUMMARIT鏡頭外，該款產(chǎn)品還是市面上首款采用AI雙芯的運(yùn)動(dòng)相機(jī)，產(chǎn)品售價(jià)在2000元至4000元之間。

圖片來源：京東平臺(tái)

該產(chǎn)品的火爆，也為影石貢獻(xiàn)了可觀的收入。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，影石Ace 系列總共推出兩代產(chǎn)品，營收從2023年的0.97億元，飆升至2024年上半年的2.76億元。

不過，Insta360 Ace Pro 2遲遲未能補(bǔ)貨，也被用戶質(zhì)疑為“饑餓營銷”。

在該款產(chǎn)品之前，大疆旗下的一款口袋云臺(tái)相機(jī)pocket3，也曾出現(xiàn)一機(jī)難求的現(xiàn)象。

魔鏡洞察的數(shù)據(jù)顯示，2023年11月上市至2024年10月，將近一年時(shí)間，大疆Pocket3在淘寶、天貓平臺(tái)賣出了1.24億元，位列該平臺(tái)普通數(shù)碼相機(jī)類目第一，遠(yuǎn)超彼時(shí)排在第二的影石Insta360 GO 3s和第三的索尼ZV-1的總和。

在小紅書上，關(guān)于討論大疆Pocket3的相關(guān)帖子已超100萬篇，瀏覽量則超10億，火爆程度可見一斑。不過2025年5月下旬開始，有小紅書用戶表示，pocket3已開始大量放貨。目前，在京東官方平臺(tái)，該款產(chǎn)品也已顯示為有現(xiàn)貨發(fā)售。

源媒匯注意到，在大疆Pocket3一機(jī)難求期間，影石旗下的一款I(lǐng)nsta 360 Flow Pro云臺(tái)產(chǎn)品，被市場視為“平替Pocket3”。從價(jià)格上來看，該款產(chǎn)品不足千元，相較3000多元一臺(tái)的Pocket3，確實(shí)便宜不少。

并非只有云臺(tái)產(chǎn)品，在運(yùn)動(dòng)相機(jī)產(chǎn)品上，關(guān)于“選大疆還是選影石”的討論也有不少。并且，從銷量排名上來看，二者不分伯仲。Frost & Sullivan數(shù)據(jù)顯示，2023年，全球運(yùn)動(dòng)相機(jī)銷量排名中，影石Insta360僅次于GoPro位列第二，第三則為大疆。

除了上述兩款產(chǎn)品之外，大疆還有意染指全景相機(jī)。據(jù)媒體報(bào)道，大疆計(jì)劃于2025年7月推出其首款消費(fèi)級全景相機(jī)DJI Osmo 360。

也就是說，大疆與影石的競爭，或?qū)倪\(yùn)動(dòng)相機(jī)延伸至全景相機(jī)?；诖?，有市場聲音認(rèn)為，兩者之間必有一戰(zhàn)。

針對與大疆的市場競爭等情況，源媒匯向影石方面發(fā)起問詢郵件，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

場景之爭

在注意力稀缺的時(shí)代，影像設(shè)備早已超越物理屬性，演變?yōu)樯缃回泿诺蔫T造廠。每一次快門按下，都是用戶向特定圈層遞交的身份認(rèn)證；每一段視頻分享，都是個(gè)人符號在數(shù)字世界的二次傳播。

憑借對新生代用戶的精準(zhǔn)洞悉，國產(chǎn)智能影像巨頭們，繞開傳統(tǒng)的參數(shù)比拼，轉(zhuǎn)向“用戶生活方式定義權(quán)”的爭奪。影石與大疆便是如此，圍繞著社交生態(tài)的構(gòu)建，上演著截然不同的“煉金術(shù)”。

影石通過“內(nèi)容共創(chuàng)計(jì)劃”打造出技術(shù)崇拜型社群?！拔覀冇幸粋€(gè)非常良性的用戶共創(chuàng)機(jī)制，如果我們找到合適的合作伙伴和用戶群體，這些用戶本身就能夠幫助我們進(jìn)行品牌推廣?！贝饲埃笆疘nsta360市場副總裁Max Richter曾公開談及共創(chuàng)機(jī)制。

Max Richter認(rèn)為，海外市場的核心就是要了解消費(fèi)者，并且要利用好自己的UGC內(nèi)容優(yōu)勢。

例如，2021年，一位日本KOL突發(fā)奇想，把影石的相機(jī)叼在嘴里拍攝自己奔跑的畫面，結(jié)果拍出了十分有意思的“進(jìn)擊的巨人”效果，在社媒上引發(fā)大量模仿。

綜合數(shù)據(jù)顯示，全球用戶已通過Insta360拍攝上傳了超2.7億條與滑雪、跳傘、潛水等極限運(yùn)動(dòng)相關(guān)的視頻內(nèi)容。2024年，影石還發(fā)起#insta360challenge話題，鼓勵(lì)用戶分享作品并贈(zèng)送免費(fèi)配件，相關(guān)話題播放量超2.3億次。

這種鼓勵(lì)極致創(chuàng)作的機(jī)制，讓影石用戶形成了獨(dú)特的圈層文化，他們不僅是設(shè)備使用者，更是技術(shù)實(shí)驗(yàn)的參與者。

大疆則依托“天空-地面”生態(tài)矩陣，構(gòu)建起全場景影像帝國。同時(shí)，大疆也在內(nèi)容上發(fā)力，例如通過本土化內(nèi)容，撬動(dòng)?xùn)|南亞的下沉市場——菲律賓農(nóng)戶使用農(nóng)業(yè)無人機(jī)噴灑農(nóng)藥的案例視頻，以“成本降低40%”的真實(shí)數(shù)據(jù)引發(fā)用戶共鳴，話題DJIFarmer播放量超1.2億。

從生態(tài)矩陣到內(nèi)容本土化，這種生態(tài)捆綁策略，使得大疆用戶的設(shè)備復(fù)購率較高。

在創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)的浪潮中，KOL已成為產(chǎn)品價(jià)值的放大器和需求趨勢的預(yù)言家。影石與大疆圍繞這一戰(zhàn)略資源的爭奪，本質(zhì)上是對未來市場話語權(quán)的提前布局。

如今，影石即將叩開科創(chuàng)板的大門，這場持續(xù)數(shù)年的C端暗戰(zhàn)，也迎來新的里程碑?？缮鲜胁皇墙K點(diǎn)，而是一場更殘酷戰(zhàn)爭的起點(diǎn)。對于影石而言，如何將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為生活方式優(yōu)勢，將決定其能否跳出“極客品牌”的固有標(biāo)簽；對于大疆來說，如何在大眾市場的規(guī)模效應(yīng)與高端用戶的個(gè)性化需求間找到平衡點(diǎn)，關(guān)乎其生態(tài)帝國的可持續(xù)發(fā)展。

這場競爭的終極意義，或早已超越兩家企業(yè)的商業(yè)勝負(fù)。它推動(dòng)著整個(gè)智能影像行業(yè)從“硬件堆砌”向“場景賦能”轉(zhuǎn)型，從“功能滿足”向“情感共鳴”進(jìn)化。

而這場革命的最終受益者，將是每一個(gè)用影像記錄生活、表達(dá)自我的普通人，他們既是觀眾，也是這場變革的締造者。