時代的寵兒， 時代的棄兒

人人樂將變人樂退！

這個起家于深圳的老牌零售企業，在超市大賣場變革的時代洪流中，暫時沒能找到自己的位置。帶著不體面的經營業績，以及惡化的凈資產，人人樂最終發出退市公告。

根據公告，此前人人樂收到深交所決定終止公司股票上市的通知，公司決定于2025年6月13日進入退市整理期，持續時間為十五個交易日，預計最后交易日期為2025年7月3日。公司股票在退市整理期間的簡稱為：人樂退。

圖片來源：公司公告

昔日超市“三巨頭”

?人人樂連鎖商業集團股份有限公司， 前身是 深圳市人人樂連鎖商業有限公司 ，成立于 1996年，是一家集大賣場、綜合超市和百貨為主的連鎖經營業態公司。放在30多年前，用當下時髦的話來說，妥妥“新消費”的典型代表。

人人樂曾與華潤萬家（華潤超市于1984年在中國香港成立，1992年在深圳開設第一家分店）、新一佳超市（成立于1995年）被稱為“廣東超市三巨頭”。

經過30多年的發展，曾經幾乎同時期成立的人人樂、華潤萬家、新一佳超市，從經營成果上來看，如今已經算是各奔東西，有人奔赴遠大前景，有人已經折翼。

其中混的不好的，不必多說，截至2024年年末，人人樂只剩32家直營們門店。

新一佳在經營過程中，也遭遇過不少波折。為了跑馬圈地，新一佳經歷過一陣瘋狂的擴張期。但業務的發展沒跟它擴張的步伐匹配上。據報道，2016年新一佳資金鏈斷裂，出現嚴重缺貨、供應商追債、員工被欠薪等問題，門店一度減少到只剩18家。

面對電商的興起，以及永輝超市這種新業態，新一佳也沒有跟上時代的步伐。

《深圳商報》引援業內人士分析，新一佳近年來鮮有創新，在結合互聯網發展線上銷售、電商和布局社區超市方面滯后，實體門店老舊、購物體驗差更是硬傷。

就這樣，在經營不佳的狀態下，新一佳被推入破產重組之列。但新一佳無疑是幸運的。據報道，2021年，其成功引入戰略投資人華彬集團，解決了公司的債務。

2023年4月，南方plus撰寫過一篇題為《依然在羅湖，新一佳“重生”記》的文章，概述了新一佳的重新回歸。

據新一佳，公司計劃未來三到五年，在全國新開中心店數十家、衛星店上百家，以粵港澳大灣區為紐帶，輻射全國。

一直聚焦一二線城市的華潤萬家，旗下包含不少高端子品牌，如Ole’、blt、V+精品超市。截至2023年底，華潤萬家門店總數達2691家。

不過，面對國外超市，以及一些新興業態的競爭，華潤萬家也不是沒有壓力，業務或多或少受到影響。近年來，華潤萬家一直圍繞產品、服務，業態做持續創新。比如，其自主開發萬家APP，提供“線上下單，門店發貨，1小時送達”服務。

兩次時代沖刷

人人樂的創始人何金明，曾經擔任深圳市金屬交易所總經理，在歐洲培訓期間，何金明發現了超市蘊含的商業潛力，于是下海創業。人人樂剛開時就不是什么小店，而是一家2600平方米的大店。彼時，這家店開業后日均銷售額達6萬元。

哪知，開業沒幾個月，全球超市巨頭家樂福就在距離人人樂不遠處也開了一家門店，由此對人人樂的業績帶來不小的沖擊。

為了提升競爭力，何金明采用學習競爭對手，打敗競爭對手的策略，開始起研究家樂福的運營模式。蹲點學習一個月之后，他們發現家樂福商品滾動降價的訣竅在于“價格敏感商品”、商品陳列等上面。學成后，人人樂在價格敏感商品上做起了文章，并用價格戰的策略，最終打敗家樂福。

此后，人人樂開啟擴張之路，店鋪覆蓋華南、西北、西南、華北四個營運大區。2010年，人人樂成功登陸深交所，成為“民營超市第一股”。巔峰時期的人人樂擁有近150家門店，多年營收超百億，2012年達到峰值129.13億元。然而，在此之后，人人樂業績開始遭遇虧損。

2012年，人人樂錄得8961萬元的虧損，在接下來的幾年間表現也難言滿意。盡管這次為了挽救業績，人人樂試了很多方法，但都沒有當年對抗家樂福時來得有效。

2013年，人人樂試圖通過關店和成本管控短暫扭虧。經營上面，人人樂也嘗試在業態上進行創新，推出不同定位的實體業態門店。

比如，全品類的Le supermarket新型大賣場；注重高檔商品，業績注重客戶體驗的Le super精品超市；Le life社區生活超市，提供門店銷售和3公里送貨到家服務。這些行為似乎都在迎合當下大眾的情緒，但又沒成功引起大眾的買單興趣。

規模上，人人樂沒有辦法跟大型超市媲美，這就造成其成本上并無太多優勢可言；與身居社區的小超市而言，人人樂便利性又不足；商品結構、品質管控等似乎還在走一個陳舊超市的路子。

內部管理上，人人樂短短六年，董事長就換了好幾撥。2019年12月，創始人何金明之子何浩出任董事長，聲稱搞的一些新業態似乎也是雷聲大雨點小。而后，侯延奎出任董事長，2025年3月董事長侯延奎因健康原因辭職。

業績大變臉

市場不會給你太久時間，虧著虧著，人人樂就來到了決定其命運的關鍵時刻。

2023年，人人樂危機爆發。這一年公司經審計的凈資產為-3.87億元。2024年，公司凈資產進一步惡化至-4.04億元。財報被出具無法表示意見審計報告等，觸及終止上市情形。

這一轉變太過讓人意外。幾個月前，人人樂發布業績預告稱：2024年公司預計盈利4.1億至4.6億元。人人樂的股東還為此歡呼終于又盈利了。可幾個月后，財報披露的數據顯示，公司虧損超1700萬元。

針對此次業績虧損，人人樂給出兩方面解釋：

其一，根據會計師最新取得的資料，公司出售持有的西安人人樂商品配銷有限公司、西安高隆盛商業營運管理有限公司，不滿足在2024年12月31日確認股權轉讓收益的條件。

其二，結合13家股權轉讓子公司2024年度代墊款最新回款情況，根據公司取得的最新情況謹慎判斷，截至公告日未歸還的代墊款項1.11億元存在很可能無法收回的風險，對未收回的代墊款項全額計提壞賬準備1.11億元。

據報道，目前公司經營仍然正常開展，但目前除了西安、深圳外之外，人人樂其他地區的運營主體均已轉讓。

退市不是終結，留給人人樂的經營問題始終要想辦法解決！

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