話說，要說最近幾年最為悲催、無奈賣身的互聯網公司，喜馬拉雅當然要算是其中之一了。這家紅極一時的公司，曾經多次沖擊上市，但最終無奈都未成功，只能在今天，折價賣給了騰訊。

這不，今天，騰訊音樂發布了公告，全資收購了喜馬拉雅。騰訊音樂花了多少錢了呢？大概是12.6億美元的現金+5.57%的騰訊音樂股份，和之前外界傳的整體收購估值24億美元差不多，略高一些。

簡單來說，這筆買賣就是，喜馬拉雅上市無望，營收和用戶均在下滑，在當下的競爭環境中處于頹勢，真可謂大勢已去；而對于騰訊而言，這筆交易價格不高，同時，也突然帶來了約3億多的月活用戶和1000多萬的付費用戶，這對于用戶增長困難的騰訊音樂而言，也恰似久旱逢甘露。

在當下這個時間點，俺只能說，祝福喜馬拉雅和騰訊音樂了。

好啦，下面咱們先來說說，為啥喜馬拉雅為啥不得不賣身了。

首先，最為關鍵的是，上市上不成，喜馬拉雅可能沒錢了。

早在一年前，喜馬拉雅曾經披露，截至2024年2月底，其賬上現金僅余下了6.1億。而自2021年之后，喜馬拉雅都未再融過資。盡管2023年，喜馬拉雅實現了經調整盈利，2024年據說也盈利了，但這個盈利主要依賴裁員，要是沒有資金注入的話，養活2300名員工，喜馬拉雅的生存還是困難的。

事實上，喜馬拉雅也不是沒努力過。2021年，喜馬拉雅就曾申請美國上市，未果。后來，2021年、2022年和2024年，喜馬拉雅都曾申請過在香港上市，但最后都沒能成功。而上市不成功，在這樣嚴酷的資本環境中，喜馬拉雅又怎么能獲得新融資呢？活著太難了。

其次，喜馬拉雅近年來數據也下滑，更難獨立吸引到融資。

2021年至2023年，喜馬拉雅營收增速從43.7%驟降至1.7%。同時，喜馬拉雅2022年、2023年月活躍用戶的同比增長8.7%和3.9%，增速大幅下滑了，用戶增長幾乎停滯。

這一方面與喜馬拉雅減少燒錢保盈利有關，更為重要的是，喜馬拉雅的長音頻模式遭遇到了市場的冷遇。畢竟， 知識付費模式疲軟 ，用 戶時長被短視頻平臺侵蝕，像喜馬拉雅這樣的獨立音頻平臺，更是生存困難。

那么，喜馬拉雅這次賣身算是賠掉了底褲嗎？騰訊算是撿了個大便宜嘛？其實也不算。

當然啦，與喜馬拉雅以往的估值相比，這的確算是賤賣了。根據公開信息，喜馬拉雅共進行了12輪融資，其中，2021年E4輪融資后，其投后估值達到43.45億美元，折合人民幣超過300億元。當時，喜馬拉雅赴美 IPO 計劃估值約50億美元。而現在，騰訊音樂收購喜馬拉雅的估值遠低于當時的估值，可謂是地板價了。

但實話實說，八姐覺得吧，就這個時間點而言，騰訊給出的這個價格已經不低了。畢竟這可是一個巨頭們勒緊褲腰帶、投資只投AI的時代，長音頻已經不是市場寵兒，除了騰訊估計也沒有人愿意掏這么多錢來買下喜馬拉雅了，再拖一拖估計更不值錢了。所以這個價格并不低。股東們也算是拿到了不得不接受的價格離場了。

而對于騰訊音樂而言，這也是個不錯的交易。騰訊音樂的在線音樂月活用戶已經連續多年下滑了，營收增長都來自于提高付費率和付費價格。所以，騰訊音樂亟需新的用戶增長點。這收購了喜馬拉雅，怎么著也能帶來約3億的月活，洗一洗，這也是不錯的增量。

與此同時，騰訊音樂也需要補齊長音頻短板（有聲書、播客），打通車載通道，應對字節跳動系番茄暢聽神馬的沖擊，所以，收購了喜馬拉雅還是有用。

只不過，最終，我還是要感嘆一聲，誰能想到，當初如此紅火的喜馬拉雅，最終還是姓了企鵝呢？