6月10日，騰訊音樂娛樂集團(tuán)于紐交所和港交所同步發(fā)布公告，宣布已與中國領(lǐng)先的在線音頻平臺喜馬拉雅控股（以下簡稱“喜馬拉雅”）及其他若干訂約方，就擬收購喜馬拉雅事宜簽訂并購協(xié)議及計(jì)劃。

此次收購對價(jià)安排較為多元。受限于交割前提條件達(dá)成，騰訊音樂擬全資收購喜馬拉雅，具體對價(jià)包括：（1）12.6億美元現(xiàn)金；（2）總數(shù)不超過總股數(shù)5.1986%的騰訊音樂A類普通股（總股數(shù)以不晚于交易交割前五個(gè)工作日的工作日當(dāng)天騰訊音樂已發(fā)行及發(fā)行在外的普通股為準(zhǔn)）；（3）依據(jù)并購協(xié)議條款，喜馬拉雅創(chuàng)始股東在交割時(shí)及之后將分批獲得總數(shù)不超過總股數(shù)0.37%的騰訊音樂A類普通股。此外，根據(jù)并購協(xié)議，喜馬拉雅將開展與交易相關(guān)的若干現(xiàn)有業(yè)務(wù)重組工作。

喜馬拉雅作為我國在線音頻領(lǐng)域的資深企業(yè)，在營收方面，喜馬拉雅2024年實(shí)現(xiàn)總營收120億元，同比增長10%，低于市場預(yù)期的15%。這一增速較2023年的18%大幅下滑，但值得注意的是，喜馬拉雅在2023年實(shí)現(xiàn)了盈利，2024年凈利潤更是超過5億元。

在用戶數(shù)據(jù)方面，財(cái)報(bào)顯示，喜馬拉雅月活躍用戶（MAU）為2.8億，同比增長僅為5%，相較于2023年的8%增速進(jìn)一步放緩。這一數(shù)據(jù)表明，喜馬拉雅的用戶增長已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，流量紅利逐漸見頂。

從收購后的協(xié)同效應(yīng)來看，喜馬拉雅作為中國最大的在線音頻平臺，2023年占在線音頻行業(yè)市場份額的25%，擁有大量高粘性音頻用戶，騰訊音樂旗下?lián)碛蠶Q音樂、酷狗音樂、酷我音樂等多個(gè)知名品牌，積累了龐大的用戶基礎(chǔ)和深厚的版權(quán)資源。雙方用戶群體互補(bǔ)，整合后可實(shí)現(xiàn)跨平臺流量共享，提升用戶活躍度和留存率。

在商業(yè)模式的探索上，雙方也可發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。譬如，騰訊音樂在廣告、會(huì)員訂閱、超級VIP等商業(yè)模式上經(jīng)驗(yàn)豐富；喜馬拉雅以知識付費(fèi)、有聲書分銷等為主。雙方整合后可探索更多盈利模式，如聯(lián)合推出“音樂+音頻”會(huì)員套餐、開發(fā)音頻廣告新形式等，提升商業(yè)化效率。

收購公告發(fā)布后，喜馬拉雅也發(fā)布了《關(guān)于騰訊音樂娛樂集團(tuán)（TME.US）協(xié)議收購喜馬拉雅事項(xiàng)的公告》。

公告明確表示，“感謝社會(huì)各界對喜馬拉雅的關(guān)注，此次并購事項(xiàng)將于各項(xiàng)前置條件滿足后正式交割，雙方后續(xù)將共同推進(jìn)相關(guān)流程。喜馬拉雅也將保持現(xiàn)有品牌不變、現(xiàn)有產(chǎn)品獨(dú)立運(yùn)營不變、核心管理團(tuán)隊(duì)不變、公司戰(zhàn)略發(fā)展方向不變。我們承諾合作伙伴與喜馬拉雅簽署的各類合同均會(huì)如約履行，每一位客戶權(quán)益也依法受到保護(hù)。”

整理：安然一

排版：河清 / 審核：容容

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