《科創(chuàng)板日報(bào)》6月13日訊（編輯 梁又勻），近期，泡泡瑪特旗下潮玩IP“LABUBU”的火爆，已成為全球潮玩愛好者、投資者的熱門話題。

在不少社交平臺上，一個(gè)名為“WAKUKU”的搪膠玩偶IP在試圖復(fù)制LABUBU的走紅套路。目前，WAKUKU已成為搪膠玩偶類目下，人氣熱度僅次于LABUBU的新晉潮玩IP。

值得注意的是，WAKUKU走紅離不開港股、美股兩家上市公司。其重要營銷合作方樂華娛樂近一個(gè)月以來港股股價(jià)飆升近340%；而量子之歌自收購WAKUKU母公司以來，近三個(gè)月美股股價(jià)累計(jì)上漲超285%。

借助成熟的營銷套路、名創(chuàng)優(yōu)品、九木雜物社等渠道門店，WAKUKU正在努力將自己打造為下一個(gè)潮玩“頂流”。

WAKUKU，摸著LABUBU過河

回顧LABUBU的走紅經(jīng)歷，其全球人氣的爆發(fā)始于海外明星lisa、泰國公主思蕊梵的個(gè)人喜愛。走紅后，泡泡瑪特持續(xù)圍繞明星曝光效應(yīng)、全球化銷售、線下互動(dòng)打卡、粉絲社區(qū)維護(hù)等強(qiáng)運(yùn)營策略層層推進(jìn)，不斷拓展著LABUBU的IP價(jià)值與影響力。

WAKUKU的母公司深圳熠起文化有限公司（下稱“Letsvan”）也在試圖復(fù)制LABUBU成名之路。

Letsvan官方賬號顯示，WAKUKU最早的盲盒產(chǎn)品上市于2024年6月。彼時(shí)WAKUKU與其他大部分潮玩IP一樣，采取了塑料材質(zhì)、盲盒玩法。盡管公司為WAKUKU投入了不少營銷推廣，但I(xiàn)P的影響力僅限于部分粉絲群體，并未收獲更為大規(guī)模的討論。

2024年11月，WAKUKU首款毛絨搪膠玩偶盲盒正式上線。開售后不久，Letsvan邀請了唐九洲、程瀟、虞書欣等國內(nèi)外娛樂明星與WAKUKU合影，或攜帶WAKUKU現(xiàn)身公眾場合，通過“明星同款”的標(biāo)簽吸引粉絲下單購買。

借助明星影響力獲得一定曝光后，WAKUKU迅速與名創(chuàng)優(yōu)品、大悅城等渠道合作，推出線下快閃打卡門店，并邀請多位明星到門店打卡拍照。

眾多明星與WAKUKUA合照

此外，WAKUKU還推出了由賈乃亮女兒甜馨演唱的同名IP主題曲，該歌曲講述了WAKUKU的森林冒險(xiǎn)經(jīng)歷。而該故事定位與LABUBU“北歐深林精靈”設(shè)定有一定的相似之處。

在強(qiáng)勢的營銷攻勢下，WAKUKU逐漸走出追星粉絲群體，吸引了不少潮玩愛好者。

5月以來，WAKUKU啟動(dòng)出海營銷。借助名創(chuàng)優(yōu)品的海外門店渠道，WAKUKU將出海首站選在LABUBU的走紅地泰國。同時(shí)，Letsvan還邀請了泰國本地明星Faye Peraya Malisorn擔(dān)任潮玩推薦官。更令外界意外的是，近日Letsvan還邀請到了全球知名足球明星貝克漢姆與WAKUKU合影，進(jìn)一步擴(kuò)大該IP的國際影響力。

在半年的密集營銷攻勢下，WAKUKU順利闖入國內(nèi)搪膠玩偶盲盒第二，同時(shí)也是國內(nèi)較受關(guān)注的潮玩IP之一。據(jù)報(bào)道，WAKUKU五月中旬推出的二代毛絨系列，首發(fā)當(dāng)日銷售額突破百萬。

WAKUKU在某二手平臺上的價(jià)格表現(xiàn) 注：產(chǎn)品官方定價(jià)區(qū)間在69元~129元

不過，據(jù)《科創(chuàng)板日報(bào)》在某二手交易平臺上的觀察，WAKUKU相關(guān)產(chǎn)品并無明顯溢價(jià)。多數(shù)產(chǎn)品較官方售價(jià)折價(jià)10%~20%，熱門明星款也僅溢價(jià)10%~25%，粉絲之間相互交換的帖子也較少。

WAKUKU操盤手——樂華娛樂

實(shí)際上，WAKUKU與國內(nèi)外明星聯(lián)動(dòng)、開展線下快閃等策劃并非全部出自Letsvan手筆，而是來自深耕影視明星、偶像運(yùn)營的港股上市公司——樂華娛樂。

工商信息顯示，2024年12月末，Letsvan與港股上市公司樂華娛樂旗下全資子公司天津壹華管理咨詢有限責(zé)任公司共同成立了一家新公司——與華同行（北京）文化發(fā)展有限公司（下稱“與華同行”），法定代表人為孫一丁。

其中，孫一丁為樂華娛樂實(shí)控人杜華的丈夫，樂華娛樂子公司股權(quán)占比為51%，Letsvan股權(quán)占比為49%。該公司主營業(yè)務(wù)包含：網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)、組織文化藝術(shù)交流活動(dòng)、信息咨詢服務(wù)、市場營銷策劃、廣告制作發(fā)布等。

杜華2024年末至今的個(gè)人賬號內(nèi)容顯示，其在邀請明星參與WAKUKU營銷、落地線下快閃打卡等關(guān)鍵營銷落地上，發(fā)揮了較為直接的作用。本人也多次出現(xiàn)在快閃活動(dòng)、海外落地、明星推薦等場合。

杜華本人帶著WAKUKU與明星合照

今年3月末，WAKUKU新款熊貓?jiān)煨彤a(chǎn)品在MINISO北京壹號店上線。發(fā)售當(dāng)天，樂華娛樂創(chuàng)始人杜華、旗下組合BOYHOOD成員、陳昕葳、甜馨等明星在現(xiàn)場為WAKUKU造勢。最終，WAKUKU新品2小時(shí)內(nèi)售罄，帶動(dòng)門店銷量環(huán)比增長90.3%。一度帶動(dòng)了WAKUKU在二手市場的短暫溢價(jià)。

《科創(chuàng)板日報(bào)》注意到，樂華娛樂早已開始關(guān)注潮玩藝術(shù)領(lǐng)域。2022年，該公司曾結(jié)合旗下藝人形象，并聯(lián)合視頻平臺，推出各類影視劇、藝人相關(guān)數(shù)字藏品。2024年，樂華娛樂正式進(jìn)軍IP文創(chuàng)，與元隆雅圖簽署合作協(xié)議，以藝人合作為基礎(chǔ)，在IP衍生品開發(fā)、銷售渠道、IP品牌管理和廣告營銷、元宇宙數(shù)字化等領(lǐng)域展開全面合作。

今年5月以來，樂華娛樂股價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，迅速從股價(jià)1港元以下的“仙股”翻身為娛樂傳媒行業(yè)的熱門股票。但相較于此前，公司在資本市場的表現(xiàn)也受到了WAKUKU持續(xù)熱賣的影響。

量子之歌押注潮玩，收購Letsvan

相較于樂華娛樂的第三方營銷深度合作，量子之歌選擇了斥重金押注WAKUKU母公司。

今年3月末，量子之歌以2.35億元的高價(jià)收購了WAKUKU母公司Letsvan（深圳熠起文化有限公司）61%的股權(quán)，完成了今年國內(nèi)最大一筆潮玩領(lǐng)域并購。與此同時(shí)，量子之歌高調(diào)宣布，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到潮玩領(lǐng)域。

Letsvan成立于2020年，專注于原創(chuàng)IP的孵化、運(yùn)營和潮玩文化推廣。目前，Letsvan旗下共擁有11個(gè)原創(chuàng)潮玩IP。除了近期熱度較高的WAKUKU外，Letsvan曾于2022年推出原創(chuàng)中國公主IP“又梨”，其衍生潮玩產(chǎn)品累計(jì)銷量超300萬個(gè)。

在“賣身”量子之歌前，Letsvan曾于2022年10月完成了Pre-A輪融資，投資方為泓川源基金。今年2月，量子之歌還曾聯(lián)合上德合利聯(lián)合向Letsvan投出近億元。

據(jù)量子之歌最新收購金額和股份推斷，目前Letsvan的整體估值約為3.85億元。公司業(yè)務(wù)規(guī)模仍然有限，對比市值數(shù)千億的泡泡瑪特、數(shù)百億的布魯可遠(yuǎn)非一個(gè)量級，但這并未阻擋市場對于潮玩概念的投資熱情。

官宣收購以來，量子之歌美股股價(jià)累計(jì)漲幅超285%。其中，在LABUBU、WAKUKU等潮玩熱度上漲的帶動(dòng)下，近一周內(nèi)量子之歌股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)99%，公司股價(jià)漲至11.51美元/股，總市值升至5.88億美元（約合人民幣42.24億元）。

近日，量子之歌發(fā)布了截至2025年3月31日的2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。公司的主營業(yè)務(wù)仍然聚焦于成人教育培訓(xùn)、老年興趣課堂培訓(xùn)、保健品銷售等。

其中，公司本季度5.71億元，環(huán)比下降21.5%，同比下降39.6%；期間凈利潤為4110萬元，環(huán)比下降67.5%，同比增長181.2%。公司業(yè)績受挫的主要原因在于，由財(cái)商課、短視頻培訓(xùn)等組成的個(gè)人在線學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收同比下降43.6%至4.67億元。而公司的其他業(yè)務(wù)增長有限，無法彌補(bǔ)主營業(yè)務(wù)跳水的缺口。

隨著公司完成對Letsvan收購，預(yù)計(jì)量子之歌將以潮玩業(yè)務(wù)收入彌補(bǔ)主營業(yè)務(wù)的下滑。

量子之歌在公告中表示 ，公司將全面賦能Letsvan，推動(dòng)其實(shí)施全渠道戰(zhàn)略，進(jìn)一步整合線上線下零售體系，構(gòu)建從IP創(chuàng)作到沉浸式消費(fèi)體驗(yàn)的完整生態(tài)鏈。同時(shí)，量子之歌創(chuàng)始人李鵬也將親自帶隊(duì)，為Letsvan提供流量、數(shù)據(jù)和運(yùn)營指導(dǎo)。

與樂華娛樂相同，量子之歌的收購行為發(fā)生于公司財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)末期，外界尚未得知近期WAKUKU的火爆具體將為公司帶來多少業(yè)績增量。預(yù)計(jì)在下一個(gè)財(cái)報(bào)披露周期，將迎來新的潮玩業(yè)務(wù)討論熱潮。