每一場崩塌的背后，都是數萬普通人的生計與信任的坍塌。

2025年6月11日，一段哪吒汽車員工圍堵創始人兼CEO方運舟討薪的視頻在社交平臺廣泛傳播。視頻中，員工控訴公司拖欠數月工資、社保斷繳，甚至承諾的股權激勵也未兌現。次日，哪吒汽車上海總部宣布全員居家辦公，辦公室門禁失效，這被外界視為公司日常運營徹底停擺的信號。

6月12日晚，一份《哪吒汽車重整聲明》在網絡上流出，稱母公司合眾新能源已進入司法重整程序，由浙江省嘉興市中級人民法院監督，并計劃引入戰略投資、優化管理團隊。盡管哪吒汽車回應稱該聲明“非官方發布”，但全國企業破產重整案件信息網次日更新信息顯示，合眾新能源破產案件已由法院受理，并指定浙江子城律師事務所為管理人。

而至6月13日，據全國企業破產重整案件信息網最新信息顯示，這家曾以2022年15.2萬輛銷量登頂新勢力銷冠的車企，正式進入破產審查的司法程序，哪吒事件有了終局。

哪吒汽車的潰敗根源

事實上，哪吒汽車的危機早有預兆。

2023年起，其銷量從15.2萬輛驟降至2024年的6.45萬輛，2025年1月銷量僅110輛，同比暴跌超90%。同期，公司三年累計虧損183億元，平均每賣一輛車虧損8萬元。：數據顯示，截至2025年6月，合眾新能源賬面資金僅剩454元，拖欠供應商貨款超60億元，被執行金額超1.5億元。

哪吒汽車的失敗并非偶然，而是戰略、管理、技術等多重問題的集中爆發。

哪吒早期憑借低價策略迅速崛起。2018年推出的哪吒N01（參數丨圖片）售價不足6萬元，主攻網約車市場；2022年哪吒V以5.99萬元起售價搶占下沉市場，助力銷量登頂。但低價策略導致毛利率長期為負。

為扭轉局面，哪吒在2023年倉促轉向高端化，推出售價20萬-30萬元級的哪吒S和GT車型，卻因技術力不足、品牌認知度低，月銷量長期不足千輛。這一戰略失誤導致公司“低端不盈利、高端無份額”，最終兩頭落空。

此時，合眾新能源的管理層動蕩進一步加劇了其危機，即創始人方運舟與原CEO張勇的戰略分歧公開化，方運舟注重研發，張勇堅持“以量換市”，但雙方均未能建立清晰的品牌定位。

2024年張勇突然離職后，方運舟接任CEO，但頻繁調整戰略如從B端轉向海外+代工模式引發內部混亂。此外，國資股東與創始團隊的矛盾激化，原計劃的45億元E輪融資因估值暴跌和債務問題流產。

以上問題共同導致，哪吒汽車在智能化轉型中嚴重掉隊。數據顯示，其2021-2023年研發費用率僅5.2%，遠低于行業平均12%。當競爭對手加速布局智能駕駛時，哪吒僅有2024年推出的哪吒S獵裝版搭載激光雷達，且無圖智駕技術完全缺失。

最后，資金鏈斷裂成為致命一擊，2024年核心供應商寧德時代、國軒高科終止合作，工廠停工，海外市場因供應鏈中斷陷入停滯，哪吒汽車進入了死亡搖擺。

新能源淘汰賽進入深水區

哪吒并非生而脆弱，品牌早期，它曾精準捕捉下沉市場的紅利，并一舉成為新勢力年度銷冠，導致地方政府爭相為其提供土地稅收優惠，而寧德時代等資本也熱捧超200億融資。從某種角度看，哪吒本有可能成為如今的零跑，然而，戰略的搖擺讓優勢化為了陷阱。

哪吒的倒下令諸多群體陷入困境，而這正是產業不可冷眼旁觀的現實。

首當其沖的，是哪吒汽車數以萬計的員工。近期，有消息爆料，桐鄉工廠焊工在失業證明背面寫下“女兒補習費拖欠兩學期，愿以廠服抵薪”，而哪吒汽車泰國團隊裁員30%、售后失聯，全球員工維權無門；

其次，則是車主權益的崩塌，如北京車主發現官方售后網點招牌已換，僅能“順帶”保養，質保形同虛設；更有人收到第三方維修短信，疑為廠家販賣用戶隱私“轉包”售后；產業鏈信任的瓦解。

此外，哪吒汽車60家核心供應商被拖欠超60億貨款，寧德時代、博世等巨頭斷供，中小供應商被迫接受“骨折式”債轉股，行業協作生態遭重創。

最后，哪吒的失利導致桐鄉、宜春35萬輛產能基地淪為“鬼城”，開工率不足30%，政府招商資源沉沒，區域汽車產業布局失衡。

需要警惕的是，哪吒式困局絕非孤例。威馬、高合、極越的接連暴雷，2024年超10家新勢力退出市場，印證了“低價沖量-資本續命-技術掉隊-資金斷裂”的死亡循環正在批量復制。當特斯拉Model 3降至22萬元血洗中端、比亞迪海鷗殺入5萬元扼殺低端，B端依賴型企業的抗風險能力急劇下降，任何缺乏技術護城河與健康現金流的企業，都可能成為下一張倒下的多米諾骨牌。

有文說：

哪吒的終局尚未落定，破產重整聲明中“更換CEO、恢復生產、保障售后”的承諾，仍是一線微光，重整或許是其最后的機會。

根據聲明，公司將引入戰略投資、更換CEO并重啟技術研發，但能否真正實現“涅槃重生”，仍取決于治理結構改革和資本注入的實效。于行業而言，哪吒的案例印證了一個殘酷現實，在補貼退潮、資本趨冷、技術競爭白熱化的當下，缺乏核心競爭力的玩家終將出局。這場淘汰賽，才剛剛開始。（汽車有文化 歐陽/文）