長江商報消息●長江商報記者 黃聰

IPO募資項目收益尚不及預期，震有科技（688418.SH）又擬伸手募資新建項目。

6月13日，震有科技發布定增預案顯示，公司擬募資不超過10.69億元，用于衛星互聯網通信產品研發及產業化項目、全光網絡系統研發及產業化項目。

2020年7月，震有科技上市時，募投項目有四個，其中，“產品研究開發中心建設項目”2022年被終止，其他三個項目繼續推進但效益不及預期。

長江商報記者發現，2022年至2024年，震有科技其他三大IPO募資項目累計實際效益分別為-1443.89萬元、-240.79萬元和-4685.57萬元，均未達到預計效益，三年累計虧損6370.25萬元。

幾大IPO項目均不及預期，震有科技再次大手筆募資投建新項目，前景和結果又會如何？

震有科技的經營亟待改善。2025年一季度，公司實現營業收入1.68億元，同比下降6.36%；凈利潤202.82萬元，同比下降71%。截至一季度末，公司合同負債同比下降37.72%，公司營業收入有進一步下降的可能。

IPO募投項目不及預期

6月13日，震有科技發布2025年度向特定對象發行A股股票預案顯示，公司擬向特定對象發行股票募集資金總額不超過10.69億元，用于衛星互聯網通信產品研發及產業化項目（擬使用募集資金7.09億元）、全光網絡系統研發及產業化項目（擬使用募集資金3.6億元）。

震有科技表示，隨著募集資金投資項目逐步運營，公司將持續深化對衛星互聯網通信、光通信的戰略業務布局，有效增強市場競爭力，提升盈利能力，進一步鞏固和提高行業地位，為公司未來持續健康發展奠定堅實的基礎。

然而，震有科技此前募資項目的表現并不理想。

2020年7月，震有科技發布的招股說明書顯示，公司募資項目分別為“下一代互聯網寬帶接入設備開發項目”“5G核心網設備開發項目”“應急指揮及決策分析系統開發項目”和“產品研究開發中心建設項目”。

其中，“產品研究開發中心建設項目”原計劃于2021年8月完工，由于項目的選址需要考慮眾多因素，且項目用地審批和規劃建設的時間較長，公司決定將該項目達到預定可使用狀態的時間延長至2023年8月。

但最終，2022年，震有科技將“產品研究開發中心建設項目”未使用的募集資金8198萬元用于收購杭州晨曉科技股份有限公司40.99%股權，終止原募投項目，剩余未使用的募集資金81.20萬元永久補充流動資金。

“5G核心網設備開發項目”原計劃于2022年1月完工。受行業調整影響，該項目達到預定可使用狀態的時間被延長至2023年1月。

從經濟效益來看，2022年至2024年，“下一代互聯網寬帶接入設備開發項目”、“5G核心網設備開發項目”和“應急指揮及決策分析系統開發項目”累計實際效益分別為-1443.89萬元、-240.79萬元和-4685.57萬元，均未達到預計效益，三年累計虧損6370.25萬元。

震有科技表示，上述項目累計實現收益低于承諾收益，是由于相關業務仍處于開拓期，產生的收入相對較少且持續投入研發所致。

一季度凈利大降71%

震有科技于2020年7月上市，是專業從事通信網絡設備及技術解決方案的綜合通信系統供應商。上市后，公司業績波動較大。

2020年，震有科技實現營業收入5億元，同比增長17.82%；凈利潤4311.06萬元，同比下降29.40%，公司上市當年盈利能力“變臉”。

2021年至2023年，震有科技的營業收入分別為4.64億元、5.32億元和8.84億元，同比分別變動-7.12%、14.68%和66.10%，連續兩年上漲。不過，同期，公司的凈利潤分別為-1.02億元、-2.15億元和-8655.88萬元，連續三年出現虧損。

2024年，震有科技實現營業收入9.52億元，同比增長7.60%，創下歷史新高；凈利潤2743.70萬元，同比由虧轉盈。

對于2024年業績改善，震有科技表示，營業收入增長主要系公司持續加強市場開拓，不斷加強新客戶的開發和存量客戶的維護；公司重視產品研發和技術積累，在通信領域，特別是核心網有一定的技術優勢，2024年度公司核心網系統營業收入同比實現顯著增長。扭虧為盈主要系營業收入穩健增長的同時，公司注重成本管控，營業成本有所下降。另一方面，公司加強應收賬款管理，應收賬款回款有較大改善，預期信用減值損失較上年同期大幅減少。

然而，進入2025年，震有科技業績大幅下滑，公司一季度實現營業收入1.68億元，同比下降6.36%；凈利潤202.82萬元，同比下降71%。對此，震有科技表示，受項目周期交付節奏影響，本期營業收入有所下降，同時交付項目的毛利波動，公司一季度凈利潤同比有所下降。

在收入下降之時，2025年一季度，震有科技銷售費用達2251.17萬元，同比增長14.51%。

同期，震有科技研發費用達4117.41萬元，同比下降8.55%。

截至2025年一季度末，震有科技合同負債達2.1億元，同比下降37.72%，公司營業收入有進一步下降的可能。