港股IPO觀察

截止2025年的第24周，港交所3家新股上市，4家招股，6家通過聆訊，12家遞交招股書。

當周上市

• 食品級三氯蔗糖和甘氨酸添加劑生產商 $新琪安(02573)$

• AIDC裝置及解決方案提供商 $容大科技(09881)$

• 領先的公交信息服務提供商 $METALIGHT(02605)$

當周招股

• “醬油茅” $海天味業(03288)$

• 全球制冷與汽零領域的龍頭企業 $三花智控(02050)$

• 從事投資及提供醫療相關服務的腫瘤醫療集團 $佰澤醫療(02609)$

• 小分子創新療法生物醫藥公司 $藥捷安康－Ｂ(02617)$

通過聆訊

• 領先產后護理及修復業務的家庭護理品牌集團圣貝拉

• 領先的香水品牌管理公司穎通控股

• 廚房小家電制造商和出口商香江電器

• $吉利汽車(00175)$ 旗下的中國領先出行科技平臺$曹操出行

• （A+H）速凍食品龍頭 $安井食品(603345)$

• 中國第四大AI解決方案提供商云知聲

遞表公司

• 領先的AI具身家庭機器人系統提供商臥安機器人

• 領先的金屬化互連鍍層材料和關鍵工藝技術的方案提供商創智芯聯

• 糖尿病等代謝性疾病創新療法的生物醫藥公司銀諾醫藥-B

• 中國最大的數據智能應用軟件供應商明略科技（匯智控股）

• （A+H）領先的算力服務器關鍵部件PCB制造商 $廣合科技(001389)$

• 感染、慢病及腫瘤等治療領域的綜合性制藥公司東陽光藥

• 治療呼吸疾病的生物醫藥公司長風藥業

• 臨床階段眼科生物科技公司撥康視云

• 領先空間定位服務提供商華大北斗

• 專注于汽車行業的一體化循環包裝服務提供商優樂賽

• 消化系統疾病、腫瘤領域及NASH的生物醫藥公司軒竹生物-B

• 從事機電工程的老牌承建商金葉國際

上周個股表現

6月第二周共有3家上市，其中新琪安、容大科技兩家公司再度出現“套路回撥”，暗盤分別大漲78.8%、77.3%，首日收漲21.43%、42%。今年以來，國配不足額（套路回撥的前提）暗盤和首日均收漲。

招股的公司中，有“醬油茅”海天味業，其招股價較A股折價約25%~30%，但近日A股股價下跌，折價幅度（按上限定價計）縮窄至不足18%，但仍擋不住市場熱情，孖展倍數超600倍。

同時，《關于深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》提及允許在港交所上市的粵港澳大灣區企業按照政策規定在深交所上市，反向實現企業“H+A”兩地上市

藥捷安康-B開啟招股

6月13日至6月18日，藥捷安康-B開啟招股，將與6月23日在香港主板掛牌上市，聯席保薦人為中信證券、華泰國際。

公司招股定價13.15港元，募資總額約2.01億港元，基石參與認購總金額達1.3億港元，約占全球發售股份的64.06%。

公司成立于2014年，是一家以臨床需求為導向、處于注冊階段的生物制藥公司，專注于發現及開發腫瘤、炎癥及心血管疾病小分子創新療法。藥捷安康已自主發現及開發一種核心產品、建立五種臨床階段候選產品及一種臨床前階段候選產品的管線。藥捷安康的核心產品Tinengotinib已獲國家藥品監督管理局的突破性治療品種認定及FDA授予治療膽管癌的快速通道認定(Fast-Track Designation)用于治療膽管癌，亦獲FDA授予用于治療膽管癌的孤兒藥認定，以及EMA授予用于治療膽道癌的孤兒藥認定。

業績方面，在2023年和2024年，公司營收分別為0.22億元、0.07億元，同期凈利潤分別為-3.4億元、-2.7億元，公司暫未實現商業化，收入主要來自與對外授權產品TT-01025有關的里程碑付款確認

云知聲通過港交所聆訊

6月12日，北京云知聲智能科技（UNISOUND AI）在港交所披露聆訊后的招股書，或很快在香港主板上市。公司于2023年6月27日、2024年3月15日、2025年3月30日先后三次遞表。中金公司、海通國際為其聯席保薦人

公司成立于2012年，作為一家AI解決方案提供商，專注于在中國銷售用于日常生活及醫療相關應用場景的對話式AI產品及解決方案，公司在中國AGI技術(通用人工智能技術)方面享有先行者優勢，在大語音模型商業化方面擁有良好記錄。公司于2016年開始建立Atlas人工智能基礎設施，目前公司的智算集群擁有超過184 PFLOPS的計算能力、以及超過10PB的存儲容量。

公司于2023年推出了一個擁有600億個參數的自有大語言模型山海大模型，具有生成式多語言及多模態功能，通過動態推理及跨模態數據處理實現人機交互。在Atlas AI基礎設施的支持下，確保高效的模型訓練及部署，推動迭代及行業特定調整。根據弗若斯特沙利文的資料，于2024年按收入計，云知聲是中國第四大AI解決方案提供商，市場份額0.6%；同期按收入計，云知聲在中國生活AI解決方案排名第三、在醫療AI服務解決方案排名第四。

云知聲，主要提供易于部署、效能最佳的AI產品及解決方案，幫助客戶提高運營效率及生產力，主要應用場景包括：生活（主要為智慧住宅、商業空間、酒店及交通等智慧生活場景提供多樣化的AI產品及解決方案）、醫療（主要提供AI賦能醫療解決方案，如病歷語音輸入、病歷質控、單一疾病質控及醫療保險支付管理）。

業績方面，在2022年、2023年、2024年，公司營收分別6.01億、7.27億和9.39億元，同期凈虧損分別為3.75億、3.76億和4.54億元，同期經調整凈虧損分別為1.83億、1.37億和1.68億元。

（A+H）安井食品通過港交所聆訊

6月11日，福建安井食品集團在港交所披露聆訊后的招股書，或很快在香港主板掛牌上市。其此前于2025年1月20日遞交招股書。公司在A股上市，股票代碼603345，當前市值231億元。

公司成立于2001年，作為中國速凍食品行業的龍頭企業，致力于在家庭、餐廳及外出用餐等多種消費場景中提供食品，開發了涵蓋三大品類的多樣化產品組合：速凍調制食品、速凍菜肴制品、速凍面米制品。

安井品牌自2010年被國家工商行政管理總局認定為中國馳名商標。根據弗若斯特沙利文資料，于2024年按收入計：安井食品是中國最大的速凍食品公司，市場份額為6.6%。安井食品在中國速凍調制食品市場排名第一，市場份額為13.8%，是第二名的約五倍；安井食品在中國速凍菜肴制品市場排名第一，市場份額為5.0%，超過該市場第二名至第四名的市場份額總和；安井食品在中國速凍面米制品市場排名第四，市場份額為3.2%。

安井食品建立了以旗艦品牌「安井」為核心，輔以自有品牌「凍品先生」及「安井小廚」，連同公司戰略性收購的品牌「洪湖誘惑」、「柳伍」、「功夫食品」等共同組成的品牌組合。

公司在全國實現了全渠道全區域的銷售覆蓋，觸達多樣化消費場景下的企業客戶和個人消費者。截至2024年12月31日，與公司合作超過五年的經銷商達736個，于2024年該等經銷商的合計收入貢獻高達人民幣87億元，占當期通過經銷商實現總收入的70%以上。

業績方面，2023年、2024年和2025年前三個月，公司收入為121.06億、139.65億和150.30億元，同期凈利潤分別為11.18億、15.01億和15.14億元。、

美股IPO觀察

當周新股上市

• $AIRO Group Holdings(AIRO)$ （首日+140%）

• $Chime Financial, Inc.(CHYM)$ （首日+37%）

• $Vantage Corp. (Singapore)(VNTG)$ （首日-5%）

• $Voyager Technologies, Inc.(VOYG)$ （首日+82%）

• $Ategrity Specialty Holdings(ASIC)$ （首日+45%）

• $707 Cayman Holding Limited(JEM)$ （首日-3.75%）

下周上市

• Caris Life Sciences(CAI)

• Slide Insurance(SLDE)

• Kandal M Venture(FMFC)

• 巨龍在線(JLHL)

• Happy City(HCHL

其他遞表

• 香港手機游戲開發公司DarkIris Inc.(DKI)

• 新加坡環境服務公司美花園 GEBE Environmental Technology(GEBE)

• 新加坡自主移動機器人開發商Otsaw Limited(OTSA)

• 中國最大農業B2B電子商務平臺一畝田集團 Yimutian Inc.(YMT)

• 佛羅里達州銅金礦業公司Aura Minerals Inc.(AUGO)

黑瞳科技遞交IPO招股書

6月13日，DarkIris Inc.(“黑瞳科技”)在美國SEC公開披露招股書，股票代碼DKI，擬在美國納斯達克IPO上市。US Tiger為承銷商。

公司作為一家綜合性科技企業，通過各類第三方數字平臺從事移動數字游戲的開發、發行和運營業務。業務范圍包括游戲設計、編程與圖像制作，以及在多種平臺上對移動游戲的分發與運營。其香港運營子公司Quantum，專注于游戲開發與發行，致力于為全球玩家帶來獨特的游戲體驗；香港運營子公司Stellar，主要從事社交媒體及視頻內容平臺（如YouTube）上的視頻營銷業務。

TuringGame(廣州市圖靈互娛科技有限公司)是公司在中國廣州的運營子公司，專注于移動游戲發行與知識產權資源管理，曾成功推出多款游戲。此外，Turing一直作為公司的成本中心存在，依賴研發人員為公司整體業務提供支持。考慮到公司大部分收入來自海外，而Turing的收入僅占公司收入的不足3%，為契合公司業務性質、提升運營效率并降低運營成本，公司自2025年初開始將業務重心逐步轉向以香港為中心的海外市場。

公司核心產品和服務包括游戲開發與運營，包括開發、推廣并分發自研的移動游戲，發行并運營自研的移動游戲及從其他開發者授權引進的移動游戲。

業績方面，在過去的2023-2024財年和2025財年前6個月，公司收入為395.11萬、792.05萬和 520.47萬美元，同期凈利潤分別為-125.78萬、109.68萬和90.74萬美元。