去年的“六倍大牛股”，沃爾核材（002130.SZ），又迎來估值爆發(fā)！

2025年4月以來，沃爾核材最大漲幅已超61%。

去年12月，沃爾核材市值創(chuàng)下新高，此后一度回撤超50%，大家以為大牛股就此隕落了，怎么突然又獲得資金追捧？

“算力+可控核聚變”雙重?zé)衢T概念加持，想不火都難。

A股算力板塊，又炒起來了。

2025年6月3日，美股英偉達(dá)重奪全球市值第一，沉寂已久的A股算力板塊，也再度活躍，與英偉達(dá)相關(guān)的個(gè)股尤為活躍。新易盛、中際旭創(chuàng)、沃爾核材……等個(gè)股近期均紛紛走強(qiáng)。

沃爾核材產(chǎn)品間接供貨英偉達(dá)。

沃爾核材有四大業(yè)務(wù)：電子（熱縮管）、電力（電纜附件）、電線（通信線、汽車線）、新能源（風(fēng)電、充電槍）。其中高速銅鏈接屬于其“電線”業(yè)務(wù)，即向英偉達(dá)供貨的業(yè)務(wù)。

2024年3月，英偉達(dá)發(fā)布GB200“超級芯片”，產(chǎn)品使用高速銅連接，較光模塊節(jié)省了6倍成本。銅連接方案主要由安費(fèi)諾獨(dú)供，而沃爾核材則通過向安費(fèi)諾供應(yīng)銅纜，從而實(shí)現(xiàn)向英偉達(dá)的間接供貨。

在AI產(chǎn)業(yè)鏈中，英偉達(dá)提供的是算力芯片這樣的基礎(chǔ)設(shè)施，下游是需要訓(xùn)練AI大模型的科技大廠。而沃爾核材又是英偉達(dá)的供貨商?？梢钥闯?，沃爾核材是AI產(chǎn)業(yè)鏈的“賣鏟人”，只要科技大廠不斷加大算力投資，沃爾核材的業(yè)績就能不斷增長。

目前看，全球科技巨頭都在持續(xù)加大開支。

中國這邊：阿里宣布將投入3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施；騰訊今年一季度資本開支同比暴增91%。

再看美國：四大云廠商（谷歌、亞馬遜、Meta、微軟）相繼發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，資本開支均持續(xù)高增，且四家大廠對2025年資本開支的指引均持續(xù)樂觀。

英偉達(dá)方面呢？最新一個(gè)季度，英偉達(dá)包括AI芯片和相關(guān)部件在內(nèi)的數(shù)據(jù)中心部門銷售額增長73%。

英偉達(dá)吃肉了，那沃爾核材顯然也跟著吃上了。6月12日，沃爾核材在互動(dòng)平臺(tái)表示，“目前公司高速通信線的訂單需求持續(xù)增長中?！?/p>

另外，沃爾核材跟近期大熱的“可控核聚變”題材也有關(guān)。

高溫超導(dǎo)在核聚變裝置中的應(yīng)用具有顯著技術(shù)優(yōu)勢，可大幅降低托卡馬克裝置的體積，并縮短研發(fā)周期。

沃爾核材是國內(nèi)研究高溫超導(dǎo)電纜的老牌龍頭企業(yè)。公司與中科院電工所共同完成的國家863計(jì)劃“高溫超導(dǎo)電纜”于2013年4月通過科技部組織的“863項(xiàng)目”計(jì)劃技術(shù)驗(yàn)收，是當(dāng)時(shí)全球第一長的高溫超導(dǎo)電纜，世界領(lǐng)先。

當(dāng)然，無論是高溫超導(dǎo)材料，還是可控核聚變，目前都尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，現(xiàn)有機(jī)構(gòu)、企業(yè)所進(jìn)行的前沿研究，主要是處于探索和技術(shù)儲(chǔ)備階段。所以，雖然理論上講高溫超導(dǎo)材料對于可控核聚變有非常重要的意義，但沃爾核材也在互動(dòng)平臺(tái)表示，“公司暫未涉及超導(dǎo)可控核聚變領(lǐng)域”。

目前，公司在核電方面的應(yīng)用，主要是核安全電纜附件產(chǎn)品，已經(jīng)用于“華龍一號(hào)”、“國和一號(hào)”等多個(gè)核電工程。

值得注意的是，沃爾核材算得上真正的績優(yōu)股，其炒作有基本面支撐。

沃爾核材2016年就在A股上市，彼時(shí)題材不算“性感”，上市多年股價(jià)平平，長期以來，在人們眼中，沃爾核材就是深圳坪山一家普普通通的電纜廠。

不過，公司護(hù)城河其實(shí)非常深。我們前文講到其高速銅纜（電線業(yè)務(wù)）供貨英偉達(dá)，除了這塊業(yè)務(wù)外，沃爾核材電子業(yè)務(wù)方面，是國內(nèi)熱縮管業(yè)內(nèi)市占率數(shù)一數(shù)二的龍頭，電力業(yè)務(wù)方面，產(chǎn)品配套高壓或超高壓電纜附件、連接器等，附加值較高。

2019年到2024年，公司連續(xù)6年凈利潤兩位數(shù)、甚至三位數(shù)增長，今年一季度凈利潤又大增35.86%。

另外，近年來公司的盈利能力也持續(xù)提升，說明業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)越來越高端。2019年，沃爾核材凈利率5.67%，到2024年已高達(dá)13.29%，2025年第一季度已達(dá)到15.36%。這樣的盈利水平，很難說是傳統(tǒng)的制造業(yè)工廠了，完全符合先進(jìn)制造的特征。

正因?yàn)榇饲伴L期低估，所以現(xiàn)在沃爾核材雖經(jīng)過爆炒，但估值依然不算高，最新市盈率31倍，遠(yuǎn)低于A股“英偉達(dá)概念”的整體市盈率66.32倍。