本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報(bào)道

時(shí)隔4個(gè)月，光線傳媒6月16日再次漲停，漲停的背后在于《哪吒之魔童鬧海》（下稱“《哪吒2》”）衍生品表現(xiàn)出的強(qiáng)大吸金能力。光線傳媒總裁王長(zhǎng)田近日在第27屆上影節(jié)論壇上透露，《哪吒2》衍生品銷售額已達(dá)數(shù)百億元，未來預(yù)計(jì)將超過千億元。他還表示，《哪吒2》帶來的整個(gè)經(jīng)濟(jì)增量會(huì)超過2000億元。

在今年春節(jié)檔上映的《哪吒2》近期熱度有所減弱，消費(fèi)者的注意力逐漸被新晉頂流LABUBU搶走。但是基于《哪吒2》的成功，光線傳媒調(diào)整定位的思路更加堅(jiān)定，也就是從“高端內(nèi)容提供商”向“IP創(chuàng)造者和運(yùn)營(yíng)商”轉(zhuǎn)化，以平抑電影行業(yè)的波動(dòng)性。只是這個(gè)宏大的“暢想”落地不僅需要時(shí)間也需要資金，光線傳媒要面對(duì)的挑戰(zhàn)并不小。

《哪吒2》衍生品大賣

截至6月16日19時(shí)，《哪吒2》累計(jì)票房為154.39億元，高票房也為光線傳媒今年Q1帶來了良好的收益。

光線傳媒2025年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為29.75億元，同比增長(zhǎng)177.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為20.16億元，同比大增374.79%。對(duì)于業(yè)績(jī)大漲，光線傳媒表示，一季度，公司電影及衍生業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)較上年同期均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

爆款電影一直是影視公司的主要收入來源，但一部影片能帶來業(yè)績(jī)的時(shí)間較短。不過，《哪吒2》超高的票房收益讓哪吒IP價(jià)值大增，且能帶來更為長(zhǎng)久的收益。

王長(zhǎng)田表示，“同樣的影片在此刻上映，只能按照過去的40%—50%票房規(guī)模來預(yù)測(cè)。一個(gè)影片在幾年前可能會(huì)有十億票房，現(xiàn)在可能就四五個(gè)億，所以不降低票房的依賴，這個(gè)行業(yè)仍然沒法生存。降低票房依賴最重要的是重新認(rèn)識(shí)電影作為IP龍頭的地位，開啟IP寶庫(kù)，作為帶動(dòng)IP列車的火車頭，提高衍生品的收入比例。”

王長(zhǎng)田說，“現(xiàn)在有人推測(cè)《哪吒2》帶來的整個(gè)GDP的增量會(huì)超過2000億元人民幣，比如我們授權(quán)的一部分產(chǎn)品，最多的一個(gè)產(chǎn)品門類大概帶來上百億的銷售額。《哪吒2》讓衍生品的開發(fā)商、生產(chǎn)商、銷售商，得到了很大的市場(chǎng)紅利，幾百億的銷售額。到最后我估計(jì)上千億衍生品銷售額是完全有可能的。”

也正是《哪吒2》衍生品表現(xiàn)出超強(qiáng)的吸金潛力，光線傳媒股價(jià)在6月16日漲停，收于22.10元/股。

據(jù)記者了解，在《哪吒2》上映前，光線傳媒已提前著手規(guī)劃、開發(fā)多元衍生品。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，《哪吒2》的官方衍生品合作伙伴包括萬代南夢(mèng)宮、泡泡瑪特、集卡社、卡游、FunCrazy、靈動(dòng)創(chuàng)想、擇珂、中信出版等知名品牌。

不過，相比《哪吒2》電影上映初期，泡泡瑪特推出的《哪吒2》天生羈絆系列盲盒一度售罄，目前該系列盲盒在泡泡瑪特官方旗艦店上輕松買到，《華夏時(shí)報(bào)》記者近日在線下走訪中觀察到，北京市各大商圈的潮玩店中，哪吒IP的手辦、卡牌等衍生品供貨充足。

而如今，曾經(jīng)《哪吒2》天生羈絆系列盲盒的熱度已經(jīng)被泡泡瑪特頂流LABUBU搶走。

文娛產(chǎn)業(yè)分析師張書樂向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析，“國(guó)外影視IP保持熱度都是靠不斷刷新存在感，例如精靈寶可夢(mèng)的動(dòng)畫、游戲、卡牌、公仔交替上場(chǎng)，《哪吒2》僅僅靠動(dòng)畫電影的熱度維持半年已屬超預(yù)期，想要繼續(xù)保持熱度且續(xù)作電影還需數(shù)年的前提下，就需要有新的內(nèi)容在新衍生領(lǐng)域制造顛覆性的想象，最低也要經(jīng)常制造話題上熱搜，否則《哪吒2》的熱度難以持久。”

IP運(yùn)營(yíng)“規(guī)劃”

隨著《哪吒2》相關(guān)IP國(guó)民影響力大幅提升，光線傳媒也堅(jiān)定了改變了自身的定位的想法，也就是將從“高端內(nèi)容提供商”向“IP創(chuàng)造者和運(yùn)營(yíng)商”轉(zhuǎn)化。

光線傳媒相關(guān)管理層在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，“原來我們是電影的生產(chǎn)者，主要的收入和利潤(rùn)來自于電影項(xiàng)目，以票房為主，也有一部分藝人經(jīng)紀(jì)、版權(quán)、音樂等收入，還有劇集的收入。但總體來講，這些收入具有波動(dòng)性，可復(fù)制性和可持續(xù)性偏弱。而進(jìn)入新的定位后，公司將圍繞IP進(jìn)行多方位的運(yùn)營(yíng)，使公司的業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬峡沙掷m(xù)、可預(yù)測(cè)、可復(fù)制、可拓展。”

光線傳媒作為“IP創(chuàng)造者”在業(yè)務(wù)上的轉(zhuǎn)變有四個(gè)方面，一是在類型上，公司資源更多向動(dòng)畫電影傾斜；二是真人電影仍然要做，但重點(diǎn)是“大片、類型化、系列化、完全的創(chuàng)新”；三是在廠牌分工上，前幾年光線傳媒已經(jīng)在公司內(nèi)部強(qiáng)調(diào)“全員動(dòng)畫公司”的概念，目前除了彩條屋和光線動(dòng)畫外，還有其他廠牌已經(jīng)開始在做動(dòng)畫電影，同時(shí)，光線傳媒還計(jì)劃繼續(xù)組建新的動(dòng)畫廠牌；四是，持續(xù)擴(kuò)充動(dòng)畫電影產(chǎn)能。

此外，光線傳媒IP運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)方向則包括谷子、游戲、卡牌、品牌店及主題樂園。規(guī)劃總是美好的，但是這條路并不見得好走，尤其是潮玩賽道競(jìng)爭(zhēng)早已白熱化，而打造電影動(dòng)畫IP周期長(zhǎng)，光線傳媒能否蹚出一條新路呢？

艾媒咨詢首席分析師張毅曾在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，谷子經(jīng)濟(jì)去年爆火反映出了消費(fèi)者對(duì)于能提供情緒價(jià)值的IP衍生品的需求，光線傳媒布局該賽道也是順勢(shì)而為，從此前盲盒售罄來看，此布局正面效果突出，動(dòng)畫電影相比真人電影而言，與衍生品之間的關(guān)系更為接近，哪吒IP從大銀幕延伸至盲盒、卡牌等衍生品屬于無縫銜接，該業(yè)務(wù)后續(xù)對(duì)光線傳媒的業(yè)績(jī)也會(huì)起到良好的支撐。

2024年，國(guó)內(nèi)首款3A游戲《黑神話：悟空》名利雙收，其成功證明了中國(guó)廠商已具備研發(fā)優(yōu)質(zhì)3A大作的能力，也讓更多玩家進(jìn)入。而作為“門外漢”，光線傳媒第一款游戲也計(jì)劃是3A游戲。

“我們主要做 3A 游戲，目前正在組建游戲公司，將動(dòng)畫方面的制作人才和游戲人才結(jié)合在一起，把不同資源方的優(yōu)勢(shì)結(jié)合在一起；游戲的開發(fā)已經(jīng)開始幾個(gè)月了，計(jì)劃用三年左右時(shí)間推出第一款游戲；同時(shí)也可能會(huì)啟動(dòng)其他新的游戲項(xiàng)目。”光線傳媒管理層在4月的投資者會(huì)議上表示。

張書樂認(rèn)為，“光線傳媒造3A大作極有可能是‘魔童哪吒’，這是二次元衍生的常規(guī)操作，但動(dòng)畫電影公司做3A游戲缺少必要的技術(shù)積累，靠臨時(shí)花錢收?qǐng)F(tuán)隊(duì)、招人，很難在兩三年內(nèi)聚合成戰(zhàn)力，更遑論3A游戲這種燒錢的大制作，對(duì)于光線傳媒而言，這遠(yuǎn)比制作一部動(dòng)畫電影難度高出太多。”

還值得關(guān)注的是，《哪吒2》上映之后，全國(guó)很多地方都提出與光線傳媒合作主題樂園的設(shè)想。“我們目前正在與部分重點(diǎn)地區(qū)洽談具體合作模式，我們希望能夠成為中國(guó)第一個(gè)類似于迪士尼樂園的主題樂園。”光線傳媒管理層如是說。

對(duì)于光線傳媒入局主題樂園，張書樂認(rèn)為，“此前華誼兄弟就嘗試過進(jìn)軍該領(lǐng)域，主打主題小鎮(zhèn)，但效果不佳，原因在于這種IP運(yùn)營(yíng)和品類擴(kuò)張上，（影視公司是）零基礎(chǔ)起步，學(xué)費(fèi)不菲。”

據(jù)記者了解，華誼兄弟早在2011年提出實(shí)景娛樂戰(zhàn)略，但其文旅項(xiàng)目此后接連虧損也在2021年不得不處理掉實(shí)景娛樂公司的股權(quán)，國(guó)內(nèi)的主題樂園產(chǎn)業(yè)一直沒有令人眼前一亮的新鮮血液輸入。目前，長(zhǎng)隆、華強(qiáng)方特雖然也獲得不少消費(fèi)者的青睞，但品牌影響力遠(yuǎn)不如迪士尼、環(huán)球影城等品牌。

不過，對(duì)于布局3A游戲及主題樂園潛在的成本壓力，光線傳媒管理層表示，“3A游戲的預(yù)算對(duì)我們而言是完全可消化、可控的，而且會(huì)和相關(guān)動(dòng)畫電影的制作共享一部分資源，所以成本會(huì)低于一般的原創(chuàng)3A游戲；主題樂園方面，我們目前的設(shè)想是主要負(fù)責(zé)策劃、設(shè)計(jì)和參與部分運(yùn)營(yíng)管理，不負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資和建設(shè)，主要采取輕資產(chǎn)參與的模式，所以我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)也是可控的。”

光線傳媒財(cái)報(bào)顯示，其今年Q1經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流飆漲到了48.85億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)到了5819.54%。雖然現(xiàn)金流充足，光線傳媒也在大手筆花錢買辦公樓，其在今年3月宣布將斥資12.2億元購(gòu)買北京棫霖企業(yè)管理有限公司100%股權(quán)，從而取得位于北京市朝陽(yáng)區(qū)的北京奧林NEO大樓作為辦公場(chǎng)所。

對(duì)于IP運(yùn)營(yíng)等方面的發(fā)展，記者采訪光線傳媒方面，截至發(fā)稿時(shí)，對(duì)方暫未回復(fù)。

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐