我那天聊普通房子與普通人的時候，有個讀者留言問了我一個非常有意思的問題。

　　他說，浙江連續發生了投資黃金的公司暴雷的事件，相關投資人血本無歸。

　　有些小家庭，大幾十萬沒有了，甚至有那種中產以上的家庭，三代人累積的2000萬，都沒有了。

　　他想說什么呢？他想感慨，普通人保本保值怎么就這么難。

　　好，我抓住你這句話里面的關鍵詞，來展開說說。

　　首先，我來告訴你，這些遇到暴雷的人，并沒有你想象中那么無辜，那么單純。

　　你去看一下這些暴雷的公司，他們許諾的是什么？

　　是保本。

　　投資回報率高不稀奇的，保本的前提下，還能有10個8個點的回報率，這種好事兒，憑什么落你頭上？

　　你說你不是普通投資人，你提供的不是錢，是背景，那或許有可能。

　　你也說了，你是普通投資人，你提供的僅僅是錢，那么請問，錢，憑什么擁有這么高的保本回報率？

　　保本的意思是什么？

　　你通過人家公司買黃金，黃金漲了，你賺差價，黃金跌了，他給你8個點。

　　干嘛？他是做慈善的么？

　　你自己稍微過過腦子，黃金漲了，你賺差價，說明什么？

　　說明他已經拿了你的錢，去買了黃金，除非這樣，他才能做到你要提貨，他就給你金條。

　　那么既然他已經把你的錢拿去買了黃金，請問，黃金跌了，他拿什么賠你8個點？

　　他們老板是準備賣了自己家祖傳的六個錢包，給你付8個點的無風險利息么？

　　你的小學數學，哪怕真是體育老師教的，這筆賬都能算得清吧？

　　不要去扯淡，說什么這些公司和多少銀行合作，請了多少明星代言，擁有各種名頭，和實體店。

　　我就問你，上面這個小學數學，是不是清清爽爽？

　　那不就得了？

　　你知道的呀，你投資前，你就知道的呀。

　　除了個別80歲以上的，過去的那種可能沒念過小學的老頭老太太不知道，我相信如今的中年人，必須要求統一念過小學初中的，都知道。

　　那就不要裝可憐，裝無辜。

　　大家都知道那是個資金盤的游戲，無非覺得自己是大聰明，可以快進快出，賺點利息，擊鼓傳花，把雷丟給后來者。

　　回到讀者的問題，你問的這件事，所謂保本的收益率，是一個專業術語。

　　保本的收益率就等于什么？

　　就等于美債的利息。

　　這是規定，不要問為啥，這就是規定，在全球投資人這個圈子里，這就是規定。

　　通常我們認為存款利息是無風險的，俗稱保本。

　　當然，其實也是有限額的，因為超過某個額度，銀行關門的話，是不賠的，但是你可以分成很多張單子，存在不同銀行內。

　　這就叫保本。

　　可銀行的存款利息不是最高的，于是，全世界的投資人們就把美債收益率，看作為全球無風險資產的定價錨定。

　　也就是說，大家認為美債肯定還，A Lannister always pays his debts。

　　所以你就知道，為什么特里芬悖論的臨近，對全球的影響這么大。

　　因為美債這個全球無風險收益率的錨定物本身，發生了動搖。

　　也就是說，全球投資人，曾經認為世界上存在一種東西叫做無風險收益，它一個人獨一檔，它叫美債。

　　其余的東西，是有風險排序的，ABC，EFG，一直到XYZ。

　　美債曾經是超然的，是獨一檔，它現在被動搖了，它從神壇上跌落了，它淪落為A了。

　　那你知不知道，你覺得完全沒可能有風險的，類似于各個互聯網大廠提供的那種極低收益的，也的確沒啥風險的那種現金產品，它們的風險等級是什么？

　　是EFG這個級別。

　　呵呵。

　　那你又知不知道，所謂的那種承諾什么8個點的黃金投資的那種大企業，他們的風險等級是什么？

　　是XYZ這個級別。

　　看懂了么？

　　這個世界上所有東西都有風險，無非風險幾何。

　　我前陣子反復講美債的風險，它跌落之后也是A呀，A都有風險，你覺得啥是沒風險的？

　　所以很多人不要二極管看問題，看啥都只有0和1。

　　其實所有的東西都是逐漸變化的，沒有01那么極端。

　　就像美債，你站在未來3年的角度它真的很可能有大問題。

　　但是你站在6月份的角度，它真的熬不過去么？不可能的。

　　實際上美債跌這么低，對很多短期投資人反而是波段抄底的機會。

　　是不是覺得很搞笑？一個東西三年有危險，幾個月卻又是機會。

　　這就是金融市場。

　　說到底，一切都是有風險的，無非風險大小，風險周期以及如何對沖。

　　你看巴菲特，當他覺得美股估值太高，比如巴菲特估值法太高，標普五百席勒市盈率太高的時候，他就會持有大量的現金。

　　這些現金被他買入什么了？被他買了短期的美債。

　　他知不知道美債有風險？知道。但所有東西都有風險，他只是在一堆風險里面，選了個A級的，作為現金的暫時儲藏地。

　　那么全球有很多投資人，他光拿著美債依然覺得危險，他就會分出一部分去對沖特里芬悖論的臨近。

　　比如85%持有美債，15%持有實物黃金。

　　你注意，人家拿的是實物，就跟各國央行的黃金儲備是一回事。用意就是對沖這個美債的A到所謂的理想的無風險之間的差額。

　　你反過來看我們很多人，他是怎么投資黃金的？

　　你注意一個小細節就可以了，你買入黃金的時候，要不要等？

　　要等就是對的，要等說明，得有人賣出，你才能買入，你的對手盤是真實存在的另一個投資人。

　　重點不在于實物，重點在于要等，說明確實有對手盤。

　　可如果不要等呢？

　　不要等，你隨時可以買入，說明你的對手盤，是做市商。

　　你自己動腦筋想想，你買5萬塊的金子，一瞬間成交了我信，因為量太小了。

　　你買500億的金子，也能一瞬間成交么？

　　誰這么湊巧正好同時做空，還居然擁有500個億，能成為你的對手盤呢？

　　所以如果一瞬間就成交，那必然是你所在的這個平臺本身就是做市商，它墊資了，它在和你對賭，才能讓你立刻成交。

　　看懂了么？裁判下場踢球了，裁判下場踢球了，裁判下場踢球了。

　　重要的話說三遍。

　　那你能贏么？

　　小資金可以贏，因為它賠得起，大資金能贏么？

　　你輸了，你的500億虧損，它盈利，游戲繼續。

　　你贏了，比如你的500億變成1000億，好么，它都資不抵債，它拿什么賠給你？

　　不就這點事兒？

　　什么叫大資金？當大部分散戶的方向一致，不就等于共同構成了一個500億的大資金么？

　　你品，你仔細品。

　　那你這是對沖美債去了，還是自己又找了個賭錢的游戲？

　　我講的夠直白了，別自欺欺人，你把數字放大點，游戲機制，一目了然。

　　所以不要講什么自己是普通人，咱都是成年人，別裝，這話讓人聽著特虛偽。

　　我那天講普通的房子與普通人，我們好好想想看，有多少所謂自稱的普通人，他就是因為踮起腳，也只夠得上某個價位的房子，所以買的。

　　有多少人，他買了之后，就是希望漲漲漲的？

　　別裝了，好么？一個人，你要是要連自己都騙，你怎么保值？

　　關起門來，對著自己說句真話，那么難么？

　　你砸售樓處的時候，完全可以講假話，怎么講都可以，但是自己復盤昔日決策依據的時候，也要騙自己么？

　　那你永遠都不會長大的，你又怎么可能保值增值呢？

　　我始終是這個態度，甭管真話多難聽，自己思考的時候，一定要對自己講真話。

　　哪怕自己內心有多不堪，都要把它剝離出來，放在臺面上分析。

　　你不肯把身上那些爛瘡割掉，你的病是好不了的。

　　我五年前建議讀者拋掉房子，后面建議讀者搖號高倒掛的三核房子，去年講二手三核跌破毛刺價可左側交易撿漏，今年大陽春期間建議讀者哪怕三核也不要追高。

　　這些是建議么？不，每一個建議背后，我都講清楚了方法論，我講清楚了為什么要這么做，為什么不要那么做。

　　很多時候為啥你聽了，但是聽不進去？因為方法論你聽不進去，那結論你又豈能采納？

　　我舉一個細節，同樣是三核，越是豪華的板塊越是可以買大點，越是次豪華的，越是要買小點

　　這話我當年講過的，有幾人聽進去？

　　有讀者事后很后悔的跟我講，他當初聽不進去，因為他好容易搖到次豪華的板塊，他想著選大點，選大點，將來賺多點。

　　我早就講過方法論了，次豪華的板塊，選房面積太大，總價太高，誰要？掏得起那個總價的，人家就去更豪華的板塊了，就不是你的客戶了。

　　你二手還怎么賣？

　　你看，方法論都講過的，但是你做決策的那一瞬間，你選房的那一瞬間，我又不在你身邊，八頭牛都拉不回你那一瞬間的貪心與不甘心。

　　人有病，得治啊。你病好了自然如魚得水，否則呢？你還想帶病投資盈利啊？

　　所以回到非三核的房子這個話題。

　　很多時候，不是普通的房子的邏輯是什么，而是那個買普通房子的普通人，他自己的邏輯是什么？

　　你這個人，自己能不能立住？能不能定住？

　　你有沒有個主心骨啊？

　　我見過太多只能買得起普通房子的人，人家照樣過很好，混很好，家庭蒸蒸日上，財務越來越好。

　　但我見過更多的人，是啥樣？

　　是內心亂成馬了。

　　我都納悶，一個內心慌得一批，又喜歡自欺欺人的人，他怎么能做好決策呢？