6月14日，泡泡瑪特暫停在韓國(guó)的銷售。

泡泡瑪特韓國(guó)公告：由于近期線下銷售現(xiàn)場(chǎng)存在潛在安全事故的擔(dān)憂，本公司將顧客的安全置于首位，并致力于提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，因此決定暫時(shí)中止LABUBU毛絨玩偶及LABUBU毛絨鑰匙扣全系列產(chǎn)品的線下銷售。

現(xiàn)場(chǎng)傳回的視頻顯示，泡泡瑪特在韓國(guó)的線下門店已經(jīng)接近瘋狂，明洞POPMART凌晨三點(diǎn)百人齊睡馬路，通宵排隊(duì)等著店面開門。

毫無(wú)疑問，泡泡瑪特已經(jīng)成為玩具行業(yè)的頂流，這是中國(guó)玩具IP第一次沖進(jìn)全球行業(yè)排名。

現(xiàn)在，問題來了。

泡泡瑪特為什么會(huì)忽然之間就火了起來？泡泡瑪特的火爆還能持續(xù)多久？泡泡瑪特是不是智商稅？

咱一個(gè)一個(gè)來說。

2024年全球玩具市場(chǎng)排名：

樂高營(yíng)收774億元（人民幣，匯率折算）；美泰（芭比、費(fèi)雪）營(yíng)收383億元；孩之寶（變形金剛）營(yíng)收299億；萬(wàn)代（高達(dá)）營(yíng)收284億元；迪士尼營(yíng)收250億元；SPINMASTER（汪汪隊(duì)）營(yíng)收163億元；

泡泡瑪特2024年財(cái)報(bào)營(yíng)收130億元，躋身全球玩具廠商前十，而且排名有繼續(xù)提高的趨勢(shì)。

2020年12月，泡泡瑪特以“潮玩第一股”身份在港交所上市，發(fā)行價(jià)38.5港元；2025年6月12日，泡泡瑪特收盤價(jià)267港元。

在泡泡瑪特排名之前的玩具，無(wú)論芭比、變形金剛、還是高達(dá)和迪斯尼公主，都是從現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品成長(zhǎng)為長(zhǎng)久不衰的玩具IP的；他們最長(zhǎng)已經(jīng)走過了百年歷史，傳統(tǒng)經(jīng)典通常是先通過動(dòng)畫、電影等內(nèi)容創(chuàng)作形成IP，這些IP有扎實(shí)的故事基礎(chǔ)，和歷史文化的傳承；

而泡泡瑪特的IP則是先有產(chǎn)品，發(fā)展鏈路更短。產(chǎn)品成熟后，再推出其他內(nèi)容，以進(jìn)一步鞏固IP形象的豐富度。泡泡瑪特創(chuàng)始人說，這種差異的背景是媒體的數(shù)智化與社交化。

如果以前的玩具是龐大且關(guān)聯(lián)的一個(gè)個(gè)故事，構(gòu)建了IP的玩具帝國(guó)；現(xiàn)在的泡泡瑪特就是一個(gè)個(gè)的點(diǎn)，船小好調(diào)頭。

事實(shí)上，泡泡瑪特也確實(shí)是這么做的。

泡泡瑪特的產(chǎn)品線中，既有69元的大路產(chǎn)品，也有1499的大號(hào)手辦，更有108萬(wàn)拍出的天價(jià)。

更重要的是，泡泡瑪特是以盲盒的形式發(fā)售的，你大約猜不出來拿到手的是DIMOO還是LABUBU。

繁雜的產(chǎn)品矩陣，延長(zhǎng)了產(chǎn)品銷售的護(hù)城河

盲盒銷售模式，增加了銷售的戲劇氛圍和驚喜度

泡泡瑪特的盲盒模式本質(zhì)是“販賣多巴胺”，59元的低價(jià)+1/144隱藏款概率，精準(zhǔn)狙擊Z世代的收集欲和社交需求。Z時(shí)代孩子們的悅己消費(fèi)，吻合了群體消費(fèi)狀態(tài)

三者，讓泡泡瑪特在一夜之間，從玩具市場(chǎng)變身成了博彩游戲，盲盒那一刻如同福彩開獎(jiǎng)前的緊張。

對(duì)未知的不確定性，是泡泡瑪特玩具游戲的開始

對(duì)換了皮膚博彩的興奮，是泡泡瑪特玩家的陷阱

就像很多很多年以前，我把自己的零錢都換成了小浣熊干脆面，只為了集齊方便面包里的水滸卡，只是為了純粹可以在同學(xué)面前顯擺，原本更好吃和更有價(jià)值的干脆面，落到了“顯擺”的后面

稀缺是一種價(jià)值，我現(xiàn)在已經(jīng)不記得水滸卡里到底哪一個(gè)最少，80年代走過的路 ，他們換湯沒換藥。

一代人有一代人的玩具。70后炒股，80后炒房，90后炒幣，00后炒鞋

一代人有一代人的玩具，70后的玻璃球和滾鐵環(huán)，80后的畫片，90年代的變形金剛高達(dá)和芭比，00后的樂高，kidult的泡泡瑪特

時(shí)間就這么循環(huán)著，一直沒變。

泡泡瑪特提供的情緒價(jià)值，最終會(huì)落幕；

玩具IP最大的價(jià)值在于延展和自身核心精神的延續(xù)。

我兒子小時(shí)候特別喜歡玩樂高，他喜歡一個(gè)個(gè)零件拼接到一起后最終成為一件物品那種喜悅感；至于已經(jīng)完全拼接不到一起，仍要按照自己的想法拼接出來另外一個(gè)物件那種不確定；

和我兒子在幼兒園的那些玩芭比娃娃的小女生，特別喜歡給芭比縫制衣服，哪怕衣服又丑又大，芭比們?cè)谝黄鹁褪且粋€(gè)很美好的故事。

有一說一，我真的不知道泡泡瑪特這種盲盒類玩具的精神內(nèi)核到底是什么，難道僅僅是為了拆盲盒那一剎那間多巴胺的刺激？

原本99元的盲盒里，難道那144分之一的隱藏款就那么值錢？

現(xiàn)在，我家里地下室還有幾大箱兒子玩剩下的樂高零件。

他們和玩具總動(dòng)員里那些在閣樓里被遺忘的翠絲和蛋頭先生蛋頭太太一樣，等著安迪。

那是一個(gè)略帶悲傷的故事。