北京吉坤律師事務(wù)所

當(dāng)您購買信托產(chǎn)品時，是否關(guān)注過受托人是否盡到信義義務(wù)？近期，北京市東城區(qū)人民法院判決的一起信托糾紛案，為投資者維權(quán)提供了重要參考。

投資者張某認(rèn)購530萬信托份額，到期后卻無法贖回，最終法院判決信托公司賠償本金損失500萬余元！這起案件揭示了信托行業(yè)的哪些風(fēng)險？投資者又該如何保護(hù)自己的權(quán)益？

一、案件核心事實

投資概況

? 投資者：張某

? 信托產(chǎn)品：民生信托"至信316號"

? 投資金額：530萬份份額

? 封閉期：24個月

? 預(yù)期收益：8.4%/年

信托公司違規(guī)操作

? 將資金投向自管的風(fēng)險項目："中民1號""中民5號"等

? 未披露底層資產(chǎn)風(fēng)險

? 多層嵌套的"資金池"模式

? 違反《資管新規(guī)》禁止性規(guī)定

爭議焦點

? 封閉期內(nèi)僅收到部分收益

? 封閉期屆滿后拒絕贖回申請

? 未兌付剩余本金及收益

? 銀保監(jiān)會認(rèn)定存在違規(guī)操作

二、法院判決結(jié)果

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民生信托賠償原告投資本金損失500w+元

并按全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的同期一年期貸款市場報價利率，支付自2025年4月20日起至實際給付之日止的資金占用利息

責(zé)任認(rèn)定依據(jù)

1.違反投資約定：未按信托合同約定投資"流動性較高的金融產(chǎn)品"

2.違規(guī)操作：通過多層嵌套擴大資金池規(guī)模，違反監(jiān)管規(guī)定

3.未盡管理義務(wù)：違反受托人"誠實、信用、謹(jǐn)慎、有效管理"義務(wù)

4.拒絕贖回：封閉期屆滿后拒絕贖回，構(gòu)成違約

三、案件核心爭議焦點

爭議焦點一：受托人是否盡到信義義務(wù)？

原告主張：民生信托未按合同約定投資方向運作，且未披露底層資產(chǎn)風(fēng)險，違反《信托公司管理辦法》第二十四條"恪盡職守、維護(hù)受益人利益"的規(guī)定。

被告抗辯：已履行信息披露義務(wù)，信托計劃尚在存續(xù)期，損失未確定。

法院認(rèn)定：民生信托將資金投向已出險的自管信托項目，且未披露風(fēng)險，構(gòu)成違規(guī)；其"資金池"運作模式增加投資風(fēng)險，違反監(jiān)管要求，未盡到有效管理義務(wù)。

爭議焦點二：投資損失是否確定？

被告主張：信托計劃整體期限未屆滿，單個信托單位損失無法確定。

法院認(rèn)定：單個信托單位封閉期（24個月）已屆滿，民生信托拒絕贖回且未兌付收益，原告的損失已實際發(fā)生，應(yīng)按封閉期屆滿日認(rèn)定損失金額。

四、律師解析：信托糾紛中的法律要點

1. 受托人義務(wù)的"剛性底線"

法定信義義務(wù)：根據(jù)《信托法》第二十五條，受托人須為受益人最大利益處理信托事務(wù)，違反義務(wù)導(dǎo)致?lián)p失的，需以固有財產(chǎn)賠償。

?監(jiān)管合規(guī)要求：《資管新規(guī)》禁止多層嵌套和資金池業(yè)務(wù)，本案中民生信托的操作模式直接觸發(fā)監(jiān)管紅線，成為敗訴關(guān)鍵。

2. 投資者維權(quán)關(guān)鍵

?證據(jù)收集：保留信托合同、交易流水、管理報告、監(jiān)管調(diào)查意見等文件

?證明要點：受托人違反"投資方向約定""信息披露義務(wù)""審慎管理義務(wù)"

?訴訟策略：結(jié)合監(jiān)管處罰結(jié)果強化舉證效力

"信托糾紛中，受托人資質(zhì)與操作合規(guī)性是審查重點。投資者需警惕'資金池''自融'等隱性風(fēng)險，一旦發(fā)現(xiàn)受托人違規(guī)，應(yīng)及時通過法律途徑固定證據(jù)、主張權(quán)利。"

—— 本案代理律師 李邁（北京吉坤律師事務(wù)所）

五、核心法律依據(jù)

• 《中華人民共和國民法典》第五百零九條：合同履行原則；第五百七十七條：違約責(zé)任
• 《中華人民共和國信托法》第二條：信托定義；第二十五條：受托人信義義務(wù)
• 《信托公司管理辦法》第二十四條：受托人管理義務(wù)；第二十七條：禁止向股東輸送利益
• 《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第二十六條：投資方向約定；第三十四條：信息披露義務(wù)
• 《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（資管新規(guī)）第二十二條：限制多層嵌套；第二十九條：過渡期整改要求

案件啟示

本案是監(jiān)管高壓下"賣者盡責(zé)、買者自負(fù)"原則的典型司法實踐。

對信托公司：嚴(yán)守投資范圍約定、強化信息披露、杜絕資金池運作，是防范法律風(fēng)險的核心

對投資者：選擇合規(guī)機構(gòu)、穿透式審查底層資產(chǎn)、關(guān)注監(jiān)管動態(tài)，是保障自身權(quán)益的關(guān)鍵