近期，主產區化工煤價格震蕩偏穩運行，尿素企業觀望情緒較濃，補庫積極性一般，多以剛需采購為主，庫存維持中位水平，據了解尿素樣本企業氣化煙煤到廠價較上周小幅波動5-10元/噸，無煙塊煤到廠價較上周基本持平；尿素市場報價堅挺上行，受情緒面刺激，現貨交投氛圍好轉，在待發支撐之下，工廠挺價意愿較足，短期價格或偏強運行。本文將從供應、成本、需求三個方面對尿素市場展開分析。

供應方面，近期煤制尿素企業裝置多維持正常生產，個別裝置檢修復產交替，整體供應量維持高位波動，后期部分企業存檢修計劃，供應預計小幅縮減。據了解，截止6月13日，全國煤制尿素日產15.83萬噸，環比減少0.47萬噸，同比增加2.29萬噸。

成本方面，氣化煙煤價格震蕩偏穩運行。氣流床企業原料用煤以氣化煙煤為主，采購區域主要是陜西和內蒙古。近期主產區大部分煤礦正常生產銷售，整體煤炭供應量較為充足；隨著氣溫不斷升高，北港持續去庫，市場活躍度得到改善，但鑒于終端庫存仍處于同期高位水平，補庫空間有限，多維持按需采購為主，化工剛需相對穩定，貿易商拉運依舊偏謹慎，坑口市場活躍度一般，個別煤礦根據銷售情況上下調整5元/噸，煤價整體大穩小動。短期內下游需求難有明顯提振，預計產地動力煤價格繼續僵持偏穩運行。據Mysteel調研數據統計，尿素樣本企業氣化煙煤到廠均價為734元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業成本水平，新型氣化床完全成本在1350-1500元/噸不等，利潤250-370元/噸不等。

無煙塊煤價格弱穩運行。固定床企業原料用煤以無煙塊煤為主，采購區域主要是山西晉城、陽泉。近期主產區多數煤礦維持正常生產，無煙煤整體供應量較為充足，受下游需求疲軟影響，坑口整體拉運情況一般，礦方銷售壓力漸增，部分高價資源進行補跌，個別煤種因產量較低，價格小幅上探。需求方面，近期煤化工企業裝置多正常運行，整體耗煤量基本穩定，當前廠內原料煤庫存處于安全水平，采購多以剛需為主，且更傾向于尋性價比高貨源采購，對高價貨源價格接受度不高，后期個別裝置存停產計劃，原料煤消耗剛需支撐減弱。整體來看，預計短期內無煙煤價格或將僵持偏弱運行。據Mysteel調研數據統計，尿素樣本企業無煙塊煤到廠均價為858元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業成本水平，多數固定床企業完全成本大約1550-1750元/噸不等，利潤多數在100-200元/噸不等，個別成本較高企業處于盈虧線附近。

需求方面，高氮肥生產進入收尾階段，復合肥開工率持續回落，新單跟進緩慢，采購以剛需為主，三聚氰胺及人造板等行業對尿素支撐有限；農業需求方面，華北、華東等玉米追肥及南方水稻追肥，對尿素仍有階段性需求，疊加近期國內外尿素價格上漲，市場交易活躍度回暖，企業庫存小幅去化。

綜上，近期煤制尿素企業裝置多正常運行，整體供應維持高位波動；需求端工業需求剛需減弱，農業需求跟進增加，預計短時尿素市場價格延續堅挺運行；成本端氣化煙煤價格偏穩運行，無煙塊煤價格下行調整，現階段市場觀望情緒漸起，企業多維持剛需采購，預計短期化工煤價格延續弱勢震蕩運行。

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