在中國醫藥產業邁入高質量發展階段的當下，作為天津本土最具歷史沉淀與產業廣度的藥企之一，津藥藥業（600488.SH）正穩步完成從“制造導向”向“創新驅動”的關鍵躍遷。

外界或許更熟悉其背后的天津醫藥集團，或是達仁堂、隆順榕等老字號中藥品牌，但在醫藥工業整體承壓轉型的這幾年里，這家歷史悠久的制藥企業通過一系列產品研發、品牌建設與責任引領的系統化建設，逐漸顯現出其作為“責任型產業平臺”企業的新面貌。

而在品牌、責任與研發三大維度上持續推進的系統性升級，更為其穿越周期構建了堅實基礎。津藥藥業的故事，或許是當下中國醫藥板塊最值得重新審視的價值范本之一。

從“藥”到“責”：打造有溫度的產業平臺

作為地方醫藥產業鏈的關鍵一環，津藥藥業在承擔公共健康保障方面的角色不容小覷。其間接控股股東天津醫藥集團是天津醫藥板塊整合的核心平臺企業，2021年完成混改，引入上實集團后，公司在經營理念與外部資源協同層面打開了新的空間。而津藥藥業，也逐步將“服務公共健康”作為其運營的第一原則。

近年來，津藥藥業先后多次參與天津及周邊地區的慢病防控科普與公益藥品捐贈。公司所生產的基礎藥品保障了天津多個社區與基層衛生站的用藥供應穩定，在保障“最后一公里”醫療供給方面，體現出醫藥企業的擔當屬性。

2023年，津藥藥業啟動“綠色工廠建設”專項項目，聚焦生產工藝的節能降耗改造，針對核心環節引入“先進的設計思路，實現節能降耗。這不僅是節能績效的體現，更是在ESG體系中企業社會責任的深度延展。

此外，津藥藥業對藥品安全教育與公眾用藥意識提升的投入也在持續。通過與社區醫院、連鎖藥房聯合開展 “家庭用藥風險科普”等系列活動，形成了“公益+品牌”雙提升的良性結構。

平臺重塑進行時：整合協同激活組織韌性

與多數醫藥制造型企業不同，津藥藥業近年來的資本運作思路偏向“輕資產業務協同”，不刻意追求規模擴張，而是通過托管、融合和賦能，構建一個資源高效復用、組織機制靈活的新型產業平臺。

2025年3月，公司公告將受托管理天津醫藥集團全資持有的天津醫藥設計院。這一動作盡管在財務報表層面暫未體現利潤貢獻，但在產業協同層面極具象征意義：設計院長期承擔集團下屬各廠區的GMP工藝改造和新車間布局，是掌握工程、工藝一體化能力的重要技術載體。

對津藥藥業而言，這既是對生產系統升級的提前布局，也為未來綠色制造、智能工廠等方向的推進提供底層支撐。

在費用結構上，公司運營效率持續改善，壓降費用，為凈利潤釋放提供空間的同時，也反映出其經營策略向精細化轉型。

從品牌形象來看，津藥藥業擁有“雙燕牌”“和平牌”兩個中國馳名商標，同時擁有“尤卓爾”“人藥”“莫家”“天藥”等多個天津市著名商標。公司“尤卓爾”2023 年蟬聯中國藥店店員推薦率最高品牌（皮膚類）獎項，并在米思會“中國醫藥·品牌榜”中榮獲“中國連鎖藥店最具合作價值單品”獎項， 2024 年再度上榜米內網“中國醫藥?品牌榜”名單，蟬聯零售終端品牌榜“皮膚病用藥”品類；“莫家清寧丸制藥工藝”已入選濱海新區非物質文化遺產代表性項目名錄；“湖北津藥·針劑專家”享譽南方市場，“襄生牌”注射劑無論在商業渠道、醫療機構以及行業內部，均有良好的口碑。。

面對復雜多變的市場環境，津藥藥業積極轉變營銷思路取得了顯著的市場開拓成果。2024年，公司實現營業收入32.15億元，歸母凈利潤同比增長約14.01%，達到1.33億元。

在此基礎上，公司繼續維持穩定分紅政策，擬每10股派現0.98元（含稅），合計擬分紅超過1.07億元，股息率超過2.3%。進入2025年，公司延續穩健態勢，2025年一季度實現營收7.86億元，實現歸母凈利潤5,805萬元，盈利能力持續修復。

技術長坡厚雪：在藥品研發創新中破局

津藥藥業核心發展軸線，正是圍繞“原料藥”與“制劑”的一體化戰略。

據公開信息，近年來，公司已有30個藥品通過仿制藥一致性評價，18個藥品獲得《藥品注冊證書》。主要集中在心腦血管、抗感染、代謝類藥物領域，通過一致性評價不僅是政策合規要求，更是公司在存量市場突圍的“準入門檻”。

值得注意的是，公司并未停留在“高仿”邏輯下的價格競爭，而是逐步探索如何將一致性產品打造成質量穩定、療效有口碑的“標準藥品”。

未來，公司借助甾體激素和氨基酸原料藥制劑一體化的優勢，全力開展新品研發及一致性評價工作，不斷提升科技創新能力和產品競爭力。。

不難看出，當醫藥行業的確定性愈加依賴政策導向與技術標準的雙重支撐，津藥藥業正以一種“不聲不響但步步為營”的姿態，完成自身系統能力的搭建。從對社會責任的長期履約，到企業品牌的溫和更新，從一致性評價的技術硬仗，到創新藥品研發，這家植根于津門的醫藥企業正在重新定義“醫藥制造”的現代形態。

在當前估值仍屬合理區間的背景下，津藥藥業的這條“責任+技術+品牌”三輪驅動路徑，或許正是當下醫藥板塊投資邏輯中最容易被忽視、但最具穿透力的基本面之一。