王興、巴菲特都是站在高山上觀大海的人，既然已經變紅海了，那就撤吧。

作者：今綸

美團CEO王興又減持了理想汽車。

6月10日至6月13日，王興累計減持了573.7萬股理想汽車，套現金額共超6億港元，持股比例從20.94%下降到20.61%。

之所以說他是又減持了，是因為兩年以來，他一直在減持理想股票。

3月18日至3月21日，王興在4個交易日減持理想汽車650萬股，套現約7億港元。王興持股比例由21.3%下降至20.94%。

今年就一共套現13億港元，王興到底看到了什么？

01理想年度利潤減少37億

其實，王興的動作和巴菲特非常像。

2024年7月22日，根據港交所披露的信息，巴菲特再次減持比亞迪股份。巴菲特旗下伯克希爾7月16日減持139.55萬股比亞迪股份。至此，伯克希爾對比亞迪股份的持倉比例已降至5%以下。

這是自2022年8月30日首次披露以來，港交所第16次披露伯克希爾對比亞迪股份的減持動作。根據相關規定，港股市場中大股東增減持股票只有持股比例橫跨某個整數百分比時，才需要作出披露。

所以你會看到，高手基本上在同一個領域大致的時間段做了同向的操作。

根據2025年胡潤全球富豪榜顯示，王興以1100億身家，位列全球150位，排名較去年上升20位。

王興減持，當然是基于數據的理性選擇。

簡單說，理想似乎已經過了利潤的最高峰時段：

2022年至2024年，理想汽車分別實現營收452.87億元、1238.51億元以及1444.60億元；分別實現盈利-20.12億元、117.04億元以及80.32億元。

也就是說從2023年到2024年，年度利潤減少了接近37億，如果你是王興你會怎么想？

減持其實是一種必然。

而且，一季度的數據也不是很好看：

一季度理想汽車實現營收259.3億元，同比增長1.1%，環比下降41.4%；凈利潤為6.466億元，同比增長9.4%，環比下降81.7%。

02王興投資決策和巴菲特有點像

巴菲特當年投資運通信用卡的時候，正是運通公司最倒霉的時候。

事情緣起是這樣，1964年，聯合原材料植物油公司負責人提諾?迪安杰利斯發現可以用公司色拉油的庫存套取銀行貸款。由于油可以輕浮在水面之上，他開始玩詐騙。

▲早年美國運通公司

他在新澤西州建了一個煉油廠，放了139個五層的儲油罐，用于儲存大豆油。當銀行人員來檢驗的時候，公司人員就爬上油罐的頂端，用測量棒蘸一下罐內的液體，然后大聲將測量棒上的虛假數字報給外面的檢驗人員。

當丑聞被揭穿后，牽涉到了美洲銀行、國民銀行、美國運通和其他一些國家貿易公司，欺詐貸款的金額共計1.5億美元。

美國運通損失了5800萬美元，股價下跌超過了50%。

其實這和運通公司的其他產品沒什么聯系，公司依然在正常運作。

巴菲特于是去餐廳、咖啡店消費，看大家還用不用運通信用卡，結果發現一切正常。

銀行方面依然對美國運通旅行支票表示支持。

巴菲特立即回到辦公室，買入1300萬美元的美國運通股票，這筆資金相當于整個合伙企業25%的總資產。隨后兩年，這筆投資漲到了原來的3倍。

人和人的不同，只不過是認知的不同。巴菲特當年報考哈佛被拒絕，想給格雷厄姆免費打工也一度被拒絕。

但是，他回到偏僻的奧馬哈，獨立思考，閱讀財報，謹慎投資，他成了世界級的富豪。

王興也如是。

2015年，新能源汽車行業處于困難中，理想汽車缺錢。王興準備出手，但有點猶豫。

李想向王興介紹增程式的時候，他也不信，試駕過后有點信了。

增程式電動汽車是一種配備車載輔助發電系統（又稱增程器）的電動汽車，由發動機、發電機和控制器等組成，當車載可充電儲能系統無法滿足車輛續駛要求時，增程器為車輛動力系統提供電能。

但是這還不夠，他派人“潛伏”在理想汽車的一些線下門店，聽買家的反映、信息交流，看店員的應答。

收集完這些所有的資料之后，看財報，看李想這個人，王興最后決定投資理想。

所以說，王興在投資的決策過程中，和巴菲特是有點像的。

03市場已經殺成了一片紅海

那么，巴菲特和王興為什么不斷減持新能源汽車的股票呢？

投資圈其實有一句話：永遠不要期待從魚頭吃到魚尾，吃魚身就可以了，中間這一段最豐厚且美味。

新能源車行業會永遠高速增長嗎？不可能。

是不是過了最高速增長的時期，我認為是的，當然，后面還有增長，就是速度會慢下來。

也就是說，從魚身向魚尾過渡了，大家同意吧。

還是列數據吧，比較靠譜：

中汽協數據顯示，2024年，新能源汽車產銷分別完成1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別增長34.4%和35.5%。

那么今年呢？

5月新能源乘用車市場零售103萬輛，同比增長29%，環比增長13%；1-5月累計零售436萬輛，增長34.1%。

也就是說5月份的數據開始下來了。

29%和35.5%的差距超過了6個點。

這也是為什么近期有些車企開打價格戰的原因，銷售速度一慢，回款就慢，給供應商的錢就會有問題。

因此，不惜一切代價沖銷量，搶占市場是必須的，但此舉引起了行業協會和工信部的反對，而且國企、央企帶頭表態要把賬期壓到60天。

甚至有國企表示：60天付款不是付匯票，而是直接轉賬。

這說明什么？

說明這個市場已經殺成了一片紅海。

王興、巴菲特都是站在高山上觀大海的人，既然已經變紅海了，那就撤吧。

邏輯很簡單，數據很清晰，聰明人不是贏麻了，就是在贏麻了的路上。